建筑材料行业周报：存量房贷利率有望下调，房屋养老金新举措试点

在最新的建筑材料行业周报中，核心观点围绕存量房贷利率的下调与房屋养老金新举措试点展开：

1. 存量房贷利率下调呼声渐强：近期市场消息表明，有关部门正考虑降低存量房贷利率，并允许存量房贷进行“转按揭”。这一举措背后有几大考量：

   • 历史数据支撑：2023年9月，相关部门曾引导降低存量首套住房贷款利率，截至同年9月末，已有超过22万亿存量房贷利率完成下调，平均降幅为73个基点，每年减少了借款人的利息支出约1600亿至1700亿元。
   • 新增房贷利率下降：新增房贷利率持续走低，导致新旧房贷利差扩大。根据贝壳研究院的数据，2024年5月百城首套房贷利率平均降至3.45%，环比下降12个基点；二套房贷利率平均为3.9%，环比下降26个基点，已进入“3时代”。

2. 房屋养老金制度的新举措：为应对存量房规模的增大和住房老化的挑战，住建部提出建立房屋体检、房屋养老金、房屋保险三项制度，旨在构建全生命周期的房屋安全管理机制。上海等22个城市将先行试点房屋养老金制度。这一制度的核心包括：

   • 资金来源多元化：包括个人账户和公共账户，前者为业主交存的住宅专项维修资金，后者则通过政府建立，资金来源包括地方财政补贴、土地出让金等。
   • 资金用途明确：个人账户专项用于住宅公共部位、公共设施设备保修期满后的维修和更新、改造；公共账户则用于房屋体检和保险等支出。

3. 行业数据跟踪：

   • 水泥：过去一周，全国水泥均价小幅回调，东北地区价格上涨，其他区域价格下滑。当前水泥价格较弱，主要受年内新开工不足、资金短缺及高温雨水影响。随着气温下降和新项目的开工，预计需求将逐步改善。
   • 平板玻璃：库存持续累积，华北市场交投清淡。产量和价格相对稳定。成本端，纯碱价格有所下跌，库存微降。
   • 光伏玻璃：价格保持稳定，但开工率连续8周下降。
   • 玻纤：价格稳定。
   • 碳纤维：价格稳定。

4. 投资建议：在当前行业处于底部的情况下，考虑到价格触底后的修复动力，建议关注建材板块的底部机会。特别是，自430政治局会议强调地产去库存以来，政策重点转向去库存，地产链的竣工端优于开工端。具体建议关注业绩稳健的消费建材龙头，如伟星新材、兔宝宝等，以及受益于技术改造加速、旺季需求改善的水泥板块，如华新水泥、海螺水泥。

5. 风险提示：宏观经济下行风险和房地产行业修复不及预期是主要风险点。此外，统计样本的差异也会影响数据的准确性。

综上所述，建筑材料行业的关注点在于存量房贷利率的调整可能带来的减负效应和对市场信心的提振，以及房屋养老金制度试点对存量房管理和需求的潜在影响。同时，行业内部的具体数据跟踪，如水泥、平板玻璃、光伏玻璃等的价格、库存变化和成本端波动，也是市场动态的重要参考。