房地产系列专题一：房屋养老金试点启动

——房地产系列专题一 研究院 中观事件 研究员徐闻宇xuwenyu@htfc.com从业资格号：F0299877投资咨询号：Z0011454 8月23日的国新办发布会上，住建部宣布正式启动房屋养老金试点。房屋养老金主要服务于房屋体检、房屋保险、以及房屋修补等相关支出，是对房屋后续维护做补充资金。 核心观点 联系人 ■房屋养老金是什么 陈昊宇021-60828524chenhaoyu@htfc.com从业资格号：F03130939 房屋养老金制度是为解决我国存量住房维修不足，存量住房老龄化等住房安全相关问题。房屋养老金主要用于住宅共用部位和设施在保修期满后的维修、更新和改造。实际上就是对房屋后续维护做补充资金。 ■国内外房屋养老金政策 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 国内：房屋养老金由个人账户和公共账户组成。业主个人账户资金已预缴一部分，即在业主在办理房屋产权证时缴纳的住宅专项维修资金。公共账户的资金筹集由政府承担。 海外：业主无需预缴房屋养老金，但在发生大型维护时由业主协会向各个业主强制收缴，整体金额由业主承担为多，政府政策补贴为辅。 ■房屋养老金制度的影响 提高住房安全质量；促进家电设备、建筑材料行业发展；刺激二手房消费；应对人口老龄化和城市化挑战。 ■房地产产业链跟踪 上游：浮法玻璃价格和产量同比持续走低。 中游：6月与7月城市房屋新开工面积走低。下游：7月份北京、广州商品房销售同比上升。 目录 中观事件............................................................................................................................................................................................1核心观点............................................................................................................................................................................................1房屋养老金是什么？.........................................................................................................................................................................4居民和房屋养老金对比.....................................................................................................................................................................5相同点........................................................................................................................................................................................5不同点........................................................................................................................................................................................5国内外房屋养老金对比.....................................................................................................................................................................6经济周期与房屋养老金.....................................................................................................................................................................6经济繁荣时期............................................................................................................................................................................6经济衰退时期............................................................................................................................................................................7房屋养老金制度的沿革.....................................................................................................................................................................8房屋养老金政策的影响.....................................................................................................................................................................9对消费的影响............................................................................................................................................................................9对财政的影响..........................................................................................................................................................................11对中国的启示..........................................................................................................................................................................13附：部分房地产数据跟踪...............................................................................................................................................................14上游跟踪..................................................................................................................................................................................14中游跟踪..................................................................................................................................................................................15下游跟踪..................................................................................................................................................................................16 图表 2/17图1：我国房屋养老金资金组成......................................................................................................................................................4图2：四大一线城市首套房贷最低利率较去年均有较明显降幅丨单位：%............................................................................10图3：四大一线城市库存与去化周期走势丨单位：万平方米、月...........................................................................................10图4：美国房屋社区发展维护资金仅占州和地方支出1.8%.......................................................................................................11图5：近两年房产销售面积仍处低位丨单位：%YOY.................................................................................................................13图6：近两年新开工房屋面积疲软丨单位：%YOY.....................................................................................................................13图7：建材价格走势............................................................................................