海通证券2024年半年报点评：投资业绩持续承压，企业服务优势凸显

海通证券（600837）公司更新报告

投资业绩持续承压，企业服务优势凸显

一、业绩回顾

• 2024年上半年：营收88.65亿元，同比减少47.76%；归母净利润9.53亿元，同比减少75.11%。
• 盈利能力：加权平均ROE同比下降1.71个百分点至0.58%。
• 财务数据：每股净资产12.59元，市净率0.7。

二、主要财务数据

• 营业收入：2022年25,948百万元，2023年22,953百万元，预计2024年21,336百万元，2025年22,555百万元，2026年23,473百万元。
• 净利润：2022年6,545百万元，2023年1,008百万元，预计2024年2,215百万元，2025年2,759百万元，2026年3,145百万元。
• 每股净收益：2022年0.50元，2023年0.08元，预计2024年0.17元，2025年0.21元，2026年0.24元。

三、投资要点

• 市场行情影响：受美元利率等市场行情波动影响，投资净收益下滑，投资业务净收入同比减少54.34%。
• 投行业务下滑：投行业务同比减少56.17%，拖累了整体业绩。
• 企业服务优势：
  • 政策支持：吴清主席提出积极拥抱新质生产力，企业服务需求有望改善。
  • 科创板布局：公司积极布局科创板，紧抓“硬科技”定位，私募股权投资业务规模行业领先。
  • 协同联动：深化“投、融、保、研”及财富管理业务线的协同联动，更好地服务新质生产力企业。

四、财务预测

• 营业收入：2024年21,336百万元，2025年22,555百万元，2026年23,473百万元。
• 净利润：2024年2,215百万元，2025年2,759百万元，2026年3,145百万元。
• 每股净收益：2024年0.17元，2025年0.21元，2026年0.24元。

五、评级与目标价

• 评级：维持“增持”。
• 目标价：维持12.18元/股，对应71.85倍PE和0.97倍PB。

六、催化剂

• 发行市场边际改善。

七、风险提示

• 权益市场大幅波动；美元降息不及预期。

以上为海通证券（600837）公司的更新报告摘要，重点关注其业绩下滑的原因及未来发展前景。