工业硅日报：盘面向上突破万元大关，可关注反弹后套保机会

期货研究报告|工业硅日报2024-08-30 盘面向上突破万元大关，可关注反弹后套保机会 研究院新能源&有色组 研究员 陈思捷 021-60827968 chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 师橙 021-60828513 shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 穆浅若 021-60827969 muqianruo@htfc.com 从业资格号：F03087416投资咨询号：Z0019517 联系人 王育武 021-60827969 wangyuwu@htfc.com 从业资格号：F03114162 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 期货及现货市场行情分析 8月29日，市场整体成交活跃，工业硅期货主力合约2411震荡走强，开于9815元/吨， 最后收于10130元/吨，涨幅3.16%。2411主力合约持仓约213154万手，当日增仓1.25 万手。总合约持仓36.17万手，总持仓减增加0.89万手。交易所最新公布的注册仓单量 约为32.246万吨，近期仓单�现小幅减少。目前华东553现货升水1420元/吨，昆明 421牌号计算品质升水后，升水670元/吨，天津421与99硅价差为500元/吨。8月29 日仓单净注销93手，仓单总数为64492手，折合成实物有322460吨。 工业硅：昨日工业硅现货部分品质上涨。据SMM数据，昨日华东不通氧553#硅在11300-11500元/吨；通氧553#硅在11500-11600元/吨；421#硅在12000-12100元/吨。据 SMM报道，四川地区受电力影响小幅减产，其他地区受成本影响亦有一定减产，预计8 月产量回落至46万吨左右，但由于前期盘面较高，企业套保较多，整体开工仍较高，供应过剩局面未变。 多晶硅：昨日多晶硅现货价格持稳，据SMM统计，多晶硅复投料报价36-41元/千克；多晶硅致密料35-38元/千克；多晶硅菜花料报价31-34元/千克；颗粒硅32-34元/千 克，N型料39-43元/千克。进入8月，因成本倒挂，多晶硅企业减产规模扩大，预计8 月多晶硅产量为13-14万吨，对工业硅需求减少，近期硅片价格�现上涨，或对多晶硅价格有一定利好。中长期看，需关注多晶硅企业开工率及对工业硅需求的影响。 有机硅：昨日现货价格持稳，据SMM统计，8月29日有机硅DMC报价13500-14000元/吨。进入下半年，有机硅新增产能逐步释放，对工业硅的需求或小幅增加，需关注产能释放节奏。从中长期看，整体产能过剩较多，预计有机硅价格跟随工业硅价共振。 观点 今日盘面反弹，主要受资金情绪及消息面影响，供应端有小幅减产，预期供需边际改善，光伏股票反弹较多，证期联动对工业硅盘面有一定影响。但从基本面看，11月仓单需要强制注销，由于新交割规则从12月开始变化，因此前面仓单价值降低，从现有仓单品 质来看，预计当仓单价格比99硅或553现货价格优惠时，仓单才会具有性价比，盘面反弹后仓单性价比降低，今天前期下跌商品均有所上涨，对工业硅也有一定影响。从基本面看，预计反弹幅度相对有限，上方10500元/吨以上时仓单性价比会较低，同时企业有套保意愿，会存在较大压力。 策略 逢高卖�套保 风险点 1、主产区开工率； 2、仓单消化情况； 3、硅料企业开工率； 4、宏观及资金情绪 5、能耗政策对成本影响 目录 主要产品市场行情分析1 硅行业资讯4 工业硅库存4 硅产业资讯4 图表 图1:华东553#价格丨单位：元/吨5 图2:华东421#价格丨单位：元/吨5 图3:有机硅DMC价格丨单位：元/吨5 图4:三氯氢硅价格丨单位：元/吨5 图5:多晶硅价格丨单位：元/吨5 图6:工业硅库存丨单位：吨5 图7:有机硅行业指数6 图8:光伏行业指数6 硅行业资讯 工业硅库存 据百川盈孚统计，截止8月23日，中国金属硅行业库存合计约57.32万吨（含注册仓 单）；其中百川统计厂库12.7万吨；百川统计港口库存11.4万吨，其中黄埔港4.2万 吨，天津港3.8万吨,昆明港3.4万吨；交割库注册仓单折合成实物约为33.22万吨。 据SMM统计，截至8月23日，金属硅行业库存47.6万吨（含注册仓单），港口库存 12.7万吨，其中黄埔港2.8万吨，天津港5.1万吨，昆明港4.8万吨；其他34.9万吨。 （SMM统计库存样本进行调整，库存数据变化较大） 硅产业资讯 据有机硅公众号报道，8月20日上午，远翔新材厦门研发中心落户观音山广场签约仪式在厦门海西金谷广场T4号楼20层会议室顺利举行。福建远翔新材料股份有限公司 （远翔新材301300.SZ）是一家专业从事纳米二氧化硅研发、生产与销售的国家高新技术企业。公司于2006年10月成立，2016年4月在“新三板”挂牌，2022年8月在深交所创业板上市。公司产品作为原料或添加剂主要应用于硅橡胶、口腔清洁用品、涂料消光剂、绝热材料、PE蓄电池隔板、消泡剂等领域，是硅橡胶用二氧化硅细分领域龙头企业，产销量均位列行业前茅，在国内外有机硅行业享有很高的知名度。2024年上半年，远翔新材实现营业收入2.28亿元，同比上涨33.44%；实现归属于上市公司股东的净利润1961.40万元，同比上涨7.58%。 据ACMI硅基新材料大会报道，8月28日，欧晶科技发布2024年半年度报告，公司实现营业总收入5.84亿元，同比下降59.85%，归母净利润-1.26亿。报告期内，2024年上半年，光伏行业面临着产能规模扩大和激烈竞争的双重压力，主产业链产品价格处于近期历史低位，叠加去库存等因素影响，行业整体盈利持续承压，导致公司石英坩埚业务销量及价格大幅下降，存货跌价准备上升。分产品来看，光伏配套加工服务营收3.42亿元，占总营收比重58.64%，石英坩埚营收2.01亿元，占总营收比重34.49%，为主要营收板块，相较去年均有不同程度下滑。今年以来，光伏行业面临着产能规模扩大和激烈竞争的双重压力，主产业链产品价格处于近期历史低位，行业整体盈利持续承压。根据中国光伏行业协会数据统计，2024年1-6月多晶硅（106万吨）、硅片 （402GW）、电池片（310GW）、组件（271GW）产量同比增长均超32%，多晶硅、硅片价格下滑超40%。2024年上半年国内光伏产品（除多晶硅外）�口总额186.7亿美元，同比下降约35.4%，持续“价减量增”的态势。 图1:华东553#价格丨单位：元/吨图2:华东421#价格丨单位：元/吨 19500 18500 17500 16500 15500 14500 13500 12500 11500 2023-01-052023-06-052023-11-052024-04-05 1500 553#均价（左轴） 553#涨跌幅（右轴） 1000 500 0 -500 -1000 -1500 20000 19000 18000 17000 16000 15000 14000 13000 12000 2023-01-052023-06-052023-11-052024-04-05 1500 421#均价（左轴） 421#涨跌幅（右轴） 1000 500 0 -500 -1000 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：SMM华泰期货研究院 图3:有机硅DMC价格丨单位：元/吨图4:三氯氢硅价格丨单位：元/吨 20000 19000 18000 17000 16000 15000 14000 13000 12000 DMC均价（左轴）涨跌幅%（右轴） 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 19000 17000 15000 13000 11000 9000 7000 5000 3000 1000 三氯氢硅均价（左轴） 涨跌幅%（右轴） 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 2023-01-052023-06-052023-11-052024-04-052023-01-052023-06-052023-11-052024-04-05 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：SMM华泰期货研究院 图5:多晶硅价格丨单位：元/吨图6:工业硅库存丨单位：万吨 280 230 180 130 80 30 多晶硅复投料均价（左轴）涨跌幅（右轴） 5 4 3 2 1 0 -1 -2 -3 交割库厂家库存量黄埔港天津港昆明港 70 60 50 40 30 20 10 2023-01-052023-06-052023-11-052024-04-05 0 2020/1/32021/4/32022/7/32023/10/3 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：百川盈孚广期所华泰期货研究院 图7:有机硅行业指数图8:光伏行业指数 11000 10000 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 有机硅行业指数（左轴）有机硅行业指数涨跌幅%（右轴） 10 5 0 -5 2022-01-05 2022-03-05 2022-05-05 2022-07-05 2022-09-05 2022-11-05 2023-01-05 2023-03-05 2023-05-05 2023-07-05 2023-09-05 2023-11-05 2024-01-05 2024-03-05 2024-05-05 2024-07-05 -10 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 光伏行业指数（左轴）光伏行业指数涨跌幅%（右轴） 10 8 6 4 2 0 -2 -4 -6 -8 2022-01-05 2022-03-05 2022-05-05 2022-07-05 2022-09-05 2022-11-05 2023-01-05 2023-03-05 2023-05-05 2023-07-05 2023-09-05 2023-11-05 2024-01-05 2024-03-05 2024-05-05 2024-07-05 -10 数据来源：IfinD华泰期货研究院数据来源：IfinD华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发�与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发�通知的情形下做�修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明�处为 “华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888 网址：www.htfc.com