2024年7月家禽销售跟踪：白鸡价格回升，黄鸡价格回落

农林牧渔 证券研究报告|行业月报 2024年08月29日 白鸡价格回升，黄鸡价格回落——2024年7月家禽销售跟踪 白羽鸡：苗价上涨，肉价上涨。鸡苗方面，2024年7月，主产区鸡苗平 增持（维持） 均价2.47元/只，环比上涨3.1%，烟台出厂价2.9元/只，环比上涨6.3%； 上市公司方面，益生股份（含父母代）、民和股份均价分别3.5元/只、2.6 行业走势 元/只，环比分别+21.9%、+18.1%。鸡肉方面，7月行业鸡肉价格上升，农林牧渔沪深300 主产区平均价9258元/吨，环比上涨0.6%，圣农发展、仙坛股份（含税）销售均价10077元/吨、9541元/吨，圣农环比上涨7.8%、仙坛环比上涨0.6%，相对行业分别溢价820元/吨、283元/吨。产能方面，父母代产能： 2024年7月在产祖代种鸡平均存栏量130.5万套，同比增长16.6%，环比增长2.0%；后备祖代种鸡平均存栏量78.6万套，同比增长41.1%，环比增长1.9%。商品代产能：，7月父母代鸡苗销量617万套，同比下降4.6%、环比下降19.9%；周均销量154万套，环比上升0.1%。 黄羽肉鸡：销量同比增加，销售价格下跌。温氏股份、立华股份、湘佳股 10% 2% -6% -14% -22% -30% 2023-082023-122024-042024-08 作者 份2024年7月分别销售肉鸡9730.2万只、4438.1万只、421.2万只，同比分别+2.8%、+12.4%、+22.6%。价格方面，7月温氏股份、立华股份、湘佳股份售价分别为13.2元/公斤、13.2元/公斤、10.7元/公斤，环比分别为-3.5%、-5.3%、-2.0%。行业方面，上周（8月19日-8月25日），国鸡价格稳中有进。据新禽况监测统计，上周快速鸡全国均价为12.1元/公斤，涨幅0.7%；中速鸡全国均价13.1元/公斤，涨幅0.7%；慢速鸡全国均价为17.1元/公斤，涨幅0.9%。 蛋鸡苗：销量同比减少，售价环比上涨。2024年7月，晓鸣股份销售鸡产品1675.56万羽，同比减少12.31%，7月测算均价2.91元/羽，同比上升42.5%，环比上升5.1%。 投资建议：白羽鸡：2022年低引种通过祖代供应减少逐级向下反应，鸡价反转可期。关注具备自主种源和养殖、食品两端的白鸡养殖龙头圣农发展；以及具备苗价、鸡价弹性的相关标的益生股份、禾丰股份、民和股份、仙坛股份；黄羽鸡：黄羽肉鸡整体产能偏低，但仍处于结构性产能优化之中， 价格变化依赖替代品与消费，关注价格季节性表现与猪鸡价格共振，关注立华股份、温氏股份；蛋鸡苗：关注鸡蛋消费季节性回升与补栏情况，关注具备苗价弹性的晓鸣股份。 风险提示：原材料价格波动、发生鸡类疫病、消费需求下滑超预期。 分析师张斌梅 执业证书编号：S0680523070007邮箱：zhangbinmei@gszq.com 分析师樊嘉敏 执业证书编号：S0680523070008邮箱：fanjiamin@gszq.com 相关研究 1、《农林牧渔：7月出栏同比略增，库存行为未形成》 2024-08-26 2、《农林牧渔：出栏同比略增，猪价继续冲高——2024 年7月生猪销售跟踪》2024-08-23 3、《农林牧渔：东南亚饲料市场：降维打击，增量广阔》 2024-08-20 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 白羽鸡：苗价上涨，肉价上涨3 黄羽鸡：销量同比增加，销售价格下跌4 蛋鸡苗：销量同比减少，售价环比上升6 投资建议6 图表目录 图表1：7月白羽肉鸡上市企业销售情况3 图表2：7月鸡苗价格上涨3 图表3：7月行业肉价上涨3 图表4：7月后备祖代种鸡平均存栏量环比增长1.9%4 图表5：7月在产祖代种鸡平均存栏量环比增长2.0%4 图表6：7月父母代周均销量上升4 图表7：父母代鸡苗销量与商品代鸡苗销量对应关系4 图表8：7月黄羽肉鸡上市企业销售情况5 图表9：7月上市公司黄鸡销售价格下跌5 图表10：近一个月国鸡价格走势（元/斤）5 图表11：7月晓鸣股份销量同比减少6 图表12：7月晓鸣股份鸡产品销售价格环比上升6 白羽鸡：苗价上涨，肉价上涨 2024年7月上市白羽肉鸡养殖企业数据披露完毕。 鸡苗销售：7月益生股份、民和股份分别销售鸡苗5298.2万只、2180.2万只，同比分别-11.1%、-2.3%。益生股份销售909品种622.8万只，同比-5.6%。 屠宰销售：7月圣农发展、仙坛股份分别销售鸡肉12.9万吨、4.5万吨，同比分别 +20.7%、-12.8%。 食品销售：7月圣农发展、仙坛股份分别销售肉制品7.1亿元、0.3亿元，同比分别 -0.7%、+28.6%。 父母代、商品代鸡苗 1.9 -14.8% 1.9 -31.4% 5298.2 -11.1% 3.3 -14.9% 3.5 21.9% 图表1：7月白羽肉鸡上市企业销售情况 股票代码 公司简称 销售品种 销售收入 YoY 累计收入 YoY 当月销 量 YoY 累计销 量 YoY 销量走势 当月均价 MoM 鸡苗环节 亿元 亿元 万只 亿只 元/只 益生909 0.1 -8.2% 0.6 -11.8% 622.8 -5.6% 0.5 4.6% 1.2 0.4% 002234.SZ 民和股份 商品代鸡苗 0.6 28.1% 4.6 -12.7% 2180.2 -2.3% 1.5 -7.0% 2.6 18.1% 养殖屠宰环节 亿元 亿元 万吨 万吨 元/吨 002299.SZ 圣农发展 鸡肉 13.0 9.7% 77.8 1.8% 12.9 20.7% 77.8 17.9% 10077 7.8% 002746.SZ 仙坛股份 鸡肉 4.0 -21.0% 27.2 -13.9% 4.5 -12.8% 29.0 -2.3% 9541 0.6% 深加工食品 亿元 亿元 万吨 万吨 元/吨 002299.SZ 圣农发展 深加工肉制品 7.1 -0.7% 45.0 -2.8% 3.3 9.9% 20.1 9.2% 21515 -0.6% 002746.SZ 仙坛股份 鸡肉产品 0.3 28.6% 2.1 56.8% 0.2 35.4% 1.5 57.3% 14556 2.6% 002458.SZ 益生股份 资料来源：公司公告，Wind，国盛证券研究所 苗价上涨，肉价上涨。鸡苗方面，2024年7月，主产区鸡苗平均价2.47元/只，环比上涨3.1%，烟台出厂价2.9元/只，环比上涨6.3%；上市公司方面，益生股份（含父母代）、民和股份均价分别3.5元/只、2.6元/只，环比分别+21.9%、+18.1%。鸡肉方面，7月行业鸡肉价格上升，主产区平均价9258元/吨，环比上涨0.6%，圣农发展、仙坛股 份（含税）销售均价10077元/吨、9541元/吨，圣农环比上涨7.8%、仙坛环比上涨0.6%，相对行业分别溢价820元/吨、283元/吨。 图表2：7月鸡苗价格上涨图表3：7月行业肉价上涨 元/只益生民和烟台出厂价 8.0 7.0 6.0 5.0 4.0 3.0 2.0 1.0 Mar/20Jul/20Nov/20Mar/21Jul/21Nov/21Mar/22Jul/22Nov/22Mar/23Jul/23Nov/23Mar/24 Jul/24 0.0 元/吨圣农仙坛主产区平均价 13000 12000 11000 10000 9000 Mar/20Jul/20Nov/20Mar/21Jul/21Nov/21Mar/22Jul/22Nov/22Mar/23Jul/23Nov/23Mar/24 Jul/24 8000 资料来源：博亚和讯，公司公告，iFind，国盛证券研究所资料来源：博亚和讯，公司公告，iFind，国盛证券研究所 后备存栏量不变，在产存栏量增长。父母代产能方面，2024年7月在产祖代种鸡平均存栏量130.5万套，同比增长16.6%，环比增长2.0%；后备祖代种鸡平均存栏量78.6万套，同比增长41.1%，环比增长1.9%。 图表4：7月后备祖代种鸡平均存栏量环比增长1.9%图表5：7月在产祖代种鸡平均存栏量环比增长2.0% 20202021202220232024 （万套） 90.0 80.0 70.0 60.0 50.0 40.0 30.0 010203040506070809101112 20202021202220232024 （万套） 150.0 140.0 130.0 120.0 110.0 100.0 90.0 80.0 010203040506070809101112 资料来源：中国畜牧业协会，国盛证券研究所资料来源：中国畜牧业协会，国盛证券研究所 父母代鸡苗销量回落。商品代产能方面，7月父母代鸡苗销量617万套，同比下降4.6%、环比下降19.9%；周均销量154万套，环比上升0.1%。2024年1-6月商品代鸡苗累计销量40.5亿只，同比增加5.2%，关注后续商品代鸡苗供应节奏与价格。 图表6：7月父母代周均销量上升图表7：父母代鸡苗销量与商品代鸡苗销量对应关系 （万套） 180 160 140 120 100 80 20202021202220232024 万套 200 150 100 50 0 亿只 父母代鸡苗销量(周均)领先3Q商品代鸡苗销量(右) 8.0 7.0 6.0 5.0 4.0 3.0 2.0 010203040506070809101112 Oct/17Oct/19Oct/21Oct/23 资料来源：中国畜牧业协会，国盛证券研究所资料来源：中国畜牧业协会，国盛证券研究所 黄羽鸡：销量同比增加，销售价格下跌 7月销售价格下跌。温氏股份、立华股份、湘佳股份2024年7月分别销售肉鸡9730.2 万只、4438.1万只、421.2万只，同比分别+2.8%、+12.4%、+22.6%。价格方面，7 月温氏股份、立华股份、湘佳股份售价分别为13.2元/公斤、13.2元/公斤、10.7元/公斤，环比分别为-3.5%、-5.3%、-2.0%。 图表8：7月黄羽肉鸡上市企业销售情况 股票代码公司简称 销量万只 YoY 累计销量亿只 YoY出栏走势均价 元/公斤 MoM 均重MoM公斤 300498.SZ温氏股份 9730.2 2.8% 6.4 -1.3%13.2 -3.5% 2.0-1.4% 300761.SZ立华股份 4438.1 12.4% 2.8 11.0%13.2 -5.3% 2.1-0.7% 002982.SZ湘佳股份 421.2 22.6% 0.3 3.4%10.7 -2.0% 2.0-2.9% 资料来源：公司公告，iFind，国盛证券研究所 图表9：7月上市公司黄鸡销售价格下跌 （元/公斤）温氏股份立华股份湘佳股份 20 18 16 14 12 10 8 2021/042021/102022/042022/102023/042023/102024/04 资料来源：公司公告，iFind，国盛证券研究所 行业方面，上周（8月19日-8月25日），国鸡价格稳中有进。据新禽况监测统计，上周快速鸡全国均价为12.1元/公斤，涨幅0.7%；中速鸡全国均价13.1元/公斤，涨幅0.7%；慢速鸡全国均价为17.1元/公斤，涨幅0.9%。 图表10：近一个月国鸡价格走势（元/斤） 资料来源：新禽况，国盛证券研究所 蛋鸡苗：销量同比减少，售价环比上升 2024年7月，晓鸣股份销售鸡产品1675.56万羽，同比减少12.31%，7月测算均价2.91 元/羽，同比上升42.5%，环比上升5.1%。 图表11：7月晓鸣股份销量同比减少图表12：7月晓鸣股份鸡产品销售价格环比上升 万羽销量销量同比 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 Aug/22Oct/22Dec/22Feb/2