碳酸锂期货与期权2024年9月月报：锂电新能源产业链承压求变

方正中期碳酸锂期货与期权2024年9月月报 锂电新能源产业链承压求变 期货研究院有色贵金属及新能源金属研究中心魏朝明交易咨询资格号：Z0015738 2024年8月25日 www.founderfu.com 锂电新能源产业链的发展态势 第一部分 CONTENT 目录 第二部分第三部分 碳酸锂盘面波动的逻辑推演锂电新能源行业风险管理 碳酸锂期货年初以来价格变动情况 锂电新能源产业链年初以来价格变动情况 数据类别 锂精矿 产业链重点高频价格指标 锂辉石精矿(6%，CIF中国） 单位美元/吨 2023/12/29 去年末价格 1315 2024/8/23 近期价格772 涨跌值 543 涨跌幅 70.34% 碳酸锂 电池级碳酸锂(99.5%） 万元/吨 9.69 7.43 2.27 30.51% 工业级碳酸锂(99.2%） 万元/吨 8.80 6.97 1.83 26.30% 氢氧化锂 电池级氢氧化锂(56.5%粗颗粒） 万元/吨 8.63 7.31 1.32 18.07% 电池级氢氧化锂(56.5%微粉型） 万元/吨 9.33 7.88 1.45 18.41% 氢氧化锂(56.5%电池级CIF中日韩) 美元/公斤 15.75 10.65 5.10 47.89% 氢氧化锂(56.5%工业级/国产) 万元/吨 7.85 6.53 1.32 20.21% 钴酸锂 钴酸锂(60%、4.35V/国产) 万元/吨 17.40 15.00 2.40 16.00% 锰酸锂 锰酸锂(动力型) 万元/吨 4.05 3.25 0.80 24.62% 锰酸锂(容量型) 万元/吨 3.60 3.05 0.55 18.03% 三元材料 三元材料523(多晶/消费型) 万元/吨 10.75 10.38 0.37 3.53% 三元材料622(多晶/消费型) 万元/吨 12.50 11.67 0.83 7.14% 三元材料811(多晶/动力型) 万元/吨 16.05 15.03 1.02 6.77% 三元前驱体 三元前驱体523(单晶/动力型) 万元/吨 7.04 6.58 0.47 7.07% 三元前驱体523(多晶/消费型) 万元/吨 6.84 6.50 0.34 5.23% 三元前驱体622(多晶/消费型) 万元/吨 7.74 7.25 0.49 6.76% 三元前驱体811(多晶/动力型) 万元/吨 8.30 8.10 0.20 2.41% 磷酸铁锂 磷酸铁锂均价(低端储能型) 万元/吨 4.00 3.04 0.97 31.80% 磷酸铁锂均价(中高端储能型) 万元/吨 4.20 3.35 0.86 25.56% 磷酸铁锂均价(动力型) 万元/吨 4.35 3.47 0.88 25.36% 六氟磷酸锂 六氟磷酸锂(99.95%国产) 万元/吨 6.70 5.39 1.32 24.42% 动力电池电芯 方形磷酸铁锂电芯现货均价(动力型） 元/Wh 0.43 0.39 0.04 10.26% 523方形三元电芯现货均价(动力型） 元/Wh 0.45 0.32 0.13 40.63% 钴酸锂电芯现货均价(消费型） 元/Wh 0.49 0.44 0.05 11.36% 5 锂盐供应情况 70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 2018年7月 2018年9月 2018年11月 2019年1月 2019年3月 SMM碳酸锂月度产量:总实物吨 2019年5月 2019年7月 2019年9月 2019年11月 2020年1月 2020年3月 2020年5月 2020年7月 2020年9月 SMM碳酸锂月度产量:电池级实物吨 2020年11月 2021年1月 2021年3月 2021年5月 2021年7月 2021年9月 2021年11月 2022年1月 2022年3月 2022年5月 SMM碳酸锂月度产量:工业级实物吨 2022年7月 2022年9月 2022年11月 2023年1月 2023年3月 2023年5月 2023年7月 2023年9月 2023年11月 2024年1月 2024年3月 2024年5月 2024年7月 锂盐供应情况 锂精矿月度进口量吨 锂精矿月度进口量分国别：澳大利亚吨 锂精矿月度进口量分国别：巴西吨 700000 600000 549628 500000 400000 378654 300000 200000 100000 0 6 7 锂盐供应情况 30000 25000 20000 15000 10000 5000 0 2017年7月 2017年10月 2018年1月 2018年4月 2018年7月 2018年10月 2019年1月 2019年4月 2019年7月 碳酸锂月度进口量吨 2019年10月 2020年1月 2020年4月 2020年7月 2020年10月 2021年1月 氢氧化锂月度进口量(右)吨 2021年4月 2021年7月 2021年10月 2022年1月 2022年4月 2022年7月 2022年10月 2023年1月 2023年4月 2023年7月 2023年10月 2024年1月 2024年4月 24151.777 428.999 2024年7月 8 锂盐供应情况-周度产量 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 2023-08-03 2023-08-10 2023-08-17 2023-08-24 2023-08-31 2023-09-07 2023-09-14 2023-09-21 2023-09-28 2023-10-05 2023-10-12 2023-10-19 中国碳酸锂周度产量 2023-10-26 2023-11-02 2023-11-09 2023-11-16 2023-11-23 2023-11-30 2023-12-07 2023-12-14 2023-12-21 2023-12-28 盐湖产碳酸锂 2024-01-04 2024-01-11 2024-01-18 2024-01-25 2024-02-01 2024-02-08 2024-02-15 锂云母产碳酸锂 2024-02-22 2024-02-29 2024-03-07 2024-03-14 2024-03-21 2024-03-28 2024-04-04 2024-04-11 2024-04-18 锂辉石产碳酸锂 2024-04-25 2024-05-02 2024-05-09 2024-05-16 2024-05-23 2024-05-30 2024-06-06 2024-06-13 2024-06-20 2024-06-27 2024-07-04 2024-07-11 2024-07-18 2024-07-25 2024-08-01 2024-08-08 2024-08-15 2024-08-22 9 锂盐库存情况 140000 120000 100000 80000 60000 40000 20000 0 2023-06-01 2023-06-08 2023-06-15 2023-06-22 碳酸锂样本周度库存：总计 2023-06-29 2023-07-06 2023-07-13 2023-07-20 2023-07-27 2023-08-03 2023-08-10 2023-08-17 2023-08-24 2023-08-31 2023-09-07 2023-09-14 2023-09-21 2023-09-28 2023-10-05 碳酸锂样本周度库存：其他 2023-10-12 2023-10-19 2023-10-26 2023-11-02 2023-11-09 2023-11-16 2023-11-23 2023-11-30 2023-12-07 2023-12-14 2023-12-21 2023-12-28 2024-01-04 2024-01-11 碳酸锂样本周度库存：下游 2024-01-18 2024-01-25 2024-02-01 2024-02-08 2024-02-15 2024-02-22 2024-02-29 2024-03-07 2024-03-14 2024-03-21 2024-03-28 2024-04-04 2024-04-11 2024-04-18 碳酸锂样本周度库存：冶炼厂 2024-04-25 2024-05-02 2024-05-09 2024-05-16 2024-05-23 2024-05-30 2024-06-06 2024-06-13 2024-06-20 2024-06-27 2024-07-04 2024-07-11 2024-07-18 2024-07-25 2024-08-01 2024-08-08 2024-08-15 2024-08-22 锂盐需求情况 SMM三元材料月度产量吨SMM钴酸锂月度产量吨SMM锰酸锂月度产量吨SMM磷酸铁锂月度产量吨 250000 209740 200000 150000 100000 50000 0 锂盐需求情况 1400000 新能源汽车产量辆新能源汽车销量辆 1200000 1000000 800000 600000 400000 200000 0 第一部分锂电新能源产业链的发展态势 CONTENT 目录 第二部分第三部分 碳酸锂盘面波动的逻辑推演 锂电新能源行业风险管理 碳酸锂过剩态势没有得到根本性扭转价格低位季节性拐点可期 2019 2020 2021 2022 2023 2024E 2025E 原生锂供应 40.81 44.02 56.89 77.74 102.00 140 160 同比增速（%） 7.87% 29.24% 36.65% 31.21% 37.25% 14.29% 再生锂供应 0.92 2.6 3.89 5.75 10 30 全球锂资源供应 40.81 44.94 59.49 81.63 107.75 150 190 同比增速（%） 10.12% 32.38% 37.22% 32.00% 39.21% 26.67% 动力电池 10.52 14.46 31.82 48.87 62.40 85 95 储能电池 0.96 2.01 6.45 9.98 20.00 24 30 其他 19.04 20.57 25 23.52 21.67 21 22 全球锂资源需求 30.52 37.04 63.27 82.37 104.07 120 137 全球需求增速(%) 21.36% 70.82% 30.19% 26.34% 15.31% 14.17% 供需平衡 10.29 7.90 -3.78 -0.74 3.68 20 33 14 价格和利润调节供需供需反作用于碳酸锂价格 180000 160000 140000 120000 100000 80000 60000 40000 20000 0 2023-12-01 2023-12-08 2023-12-15 2023-12-22 2023-12-29 2024-01-05 外购三元极片黑粉 2024-01-12 2024-01-19 2024-01-26 2024-02-02 2024-02-09 2024-02-16 外购磷酸铁锂极片黑粉 2024-02-23 2024-03-01 2024-03-08 碳酸锂生产现金成本：元/吨 2024-03-15 2024-03-22 2024-03-29 外购锂云母精矿（Li₂O:2.5%） 2024-04-05 2024-04-12 2024-04-19 2024-04-26 2024-05-03 2024-05-10 2024-05-17 2024-05-24 外购锂辉石精矿（Li₂O:6%） 2024-05-31 2024-06-07