锂电产业链月报：7月新能源汽车市场同比快速增长，碳酸锂价格持续下跌

电气设备板块近一年市场表现 投资要点： 新能源车：7月全国新能源汽车产销同比持续快速增长。根据中汽协，2023年7月，新能源汽车产销分别完成80.5万辆和78.0万辆，同比分别增长30.6%和31.6%，市占率达到32.7%。2023年1-7月，新能源汽车产销分别完成459.1万辆和452.6万辆，同比分别增长40.0%和41.7%，市场占有率达到29.0%。分动力来源来看，插电式混合动力汽车7月产销同比大幅增长。 根据中汽协数据，7月插电式混动汽车产量为25.0万辆，同比增长73.3%， 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明1 行业研究/行业月度报告 2023年8月13日 7月新能源汽车市场同比快速增长，碳酸锂价格持续下跌 领先大市-A(维持) 202308锂电产业链月报 电气设备 资料来源：最闻 首选股票评级 相关报告： 【山证电气设备】成品库存仍处高位，8月碳酸锂价格将持续下探-行业周报 （20230728-20230804）2023.8.6 【山证电气设备】大众集团宣布向小鹏汽车投资约7亿美元，碳酸锂价格或将继续下跌-锂电行业周报 （20230724-20230729）2023.7.30 分析师：肖索 执业登记编码：S0760522030006邮箱：xiaosuo@sxzq.com 销量为23.9万辆，同比增长77.0%，7月燃料电池汽车当月产量0.02万量，同比下降17.2%，销量0.03万辆，同比增长13.1%。 动力电池：7月我国动力电池产量快速增长，储能电池销量4.3GWh，环比增速下滑。根据中国汽车动力电池产业创新联盟，产量方面，7月，我国动力电池产量共计61.0GWh，同比增长28.9%，环比增长1.5%。装车量方面，我国动力电池装车量32.2GWh，同比增长33.3%，环比下降2.0%。分企业来看，7月国内动力电池企业前五名为宁德时代、比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科，装车量分别为13.5GWh（占比41.8%）、9.4GWh（占比29.0%）、3.2GWh（占比9.9%）、1.3GWh（占比4.1%）、1.3GWh（占比3.9%）。储能方面，7月我国储能电池销量共计4.3GWh，环比下降-50.6%，其中磷酸铁锂电池销量4.3GWh。 原材料价格：7月碳酸锂价格持续下跌，预计8月碳酸锂价格仍将下行。根据Wind，7月电池级碳酸锂均价为29.2万元/吨，氢氧化锂均价为29.6万元/吨，预计8月碳酸锂价格仍将呈下降趋势；根据百川盈孚，7月，三元材料523市场均价在22.45万元/吨，价格下调，后市预期受成本波动影响，预计价格仍将下行；磷酸铁锂市场均价在9.5万元/吨，价格下调，预计短期内铁锂价格暂稳，然不排除后续弱势下滑的可能；负极材料市场均价为46222元/吨，预计8月负极材料价格弱稳运行；国内湿法隔膜月均价2.3元/平方米，国内干法隔膜月均价1.0元/平方米，价格不变，预计8月隔膜市场仍将维稳；六氟磷酸锂市场月均价为152323元/吨，弱势下跌，部分厂家延续停产，我们预计短期价格维稳。 重点公司关注：宁德时代，恩捷股份，南都电源，传艺科技，双星新材。风险提示：原材料价格波动风险；国内外政策风险；下游需求不及预期风险。 目录 1.新能源车4 2.动力电池5 3.原材料价格9 4.投资建议13 5.风险提示13 图表目录 图1：中国新能源汽车当月销量及同比（万辆、%）4 图2：中国新能源汽车累计销量及同比（万辆、%）4 图3：分动力新能源汽车当月销量占比（%）5 图4：分动力新能源汽车累计销量（辆）5 图5：中国动力电池产量（当月）（MWh、%）5 图6：中国动力电池累计产量（MWh、%）5 图7：动力电池分种类当月产量（MWh）6 图8：动力电池分种类当月产量占比（%）6 图9：中国动力电池装机量（当月）（MWh、%）6 图10：中国动力电池装机量（累计）（MWh、%）6 图11：动力电池分种类当月装车量（MWh）7 图12：动力电池分种类当月装车量占比（%）7 图13：动力电池分企业装车量（GWh）7 图14：动力电池分企业装车量占比（%）7 图15：2023年7月国内动力电池企业装车量前15名8 图16：2023年1-7月国内动力电池企业装车量前15名8 图17：电池级碳酸锂（万元/吨）9 图18：56.5%微粉电池氢氧化锂（万元/吨）9 图19：三元材料532价格（万元/吨）10 图20：三元材料开工率（%）10 图21：磷酸铁锂价格（万元/吨）10 图22：磷酸铁锂开工率（%）10 图23：负极材料市场均价（万元/吨）11 图24：负极材料开工率（%）11 图25：隔膜市场均价（元/平方米）12 图26：隔膜开工率（%）12 图27：六氟磷酸锂市场均价（元/平方米）12 图28：六氟磷酸锂开工率（%）12 表1：分动力新能源汽车月度产销量（万辆、%）4 表2：分动力新能源汽车累计产销量（万辆、%）4 表3：动力电池分企业装车量统计（GWh、%）8 表4：按材料类型划分的储能电池销量（MWh、%）9 1.新能源车 根据中汽协数据，2023年7月，新能源汽车产销分别完成80.5万辆和78.0万辆，同比分别增长30.6%和31.6%，市占率达到32.7%。2023年1-7月，新能源汽车产销分别完成459.1万辆和452.6万辆，同比分别增长40.0%和41.7%，市场占有率达到29.0%。 图1：中国新能源汽车当月销量及同比（万辆、%）图2：中国新能源汽车累计销量及同比（万辆、%） 资料来源：中汽协，山西证券研究所资料来源：中汽协，山西证券研究所 分动力来源来看，插电式混合动力汽车7月产销同比大幅增长。根据中汽协数据，7月插电式混动汽车产量为25.0万辆，同比增长73.3%，销量为23.9万辆，同比增长77.0%，1-7月插电式混动汽车累计产量为 128.7万辆，同比增长83.3%，累计销量为126.3万辆，同比增长87.4%；7月燃料电池汽车当月产量0.02万量，同比下降17.2%，销量0.03万辆，同比增长13.1%，1-7月燃料电池汽车累计产量0.3万辆，同比增长30.2%，累计销量0.3万辆，同比增长64.1%。 表1：分动力新能源汽车月度产销量（万辆、%） 动力类型 产量 同比 销量 同比 纯电动 55.5 17.5 54.1 18.2 插电式混合动力 25.0 73.3 23.9 77.0 燃料电池 0.02 -17.2 0.03 13.1 资料来源：中汽协，山西证券研究所 表2：分动力新能源汽车累计产销量（万辆、%） 动力类型 累计产量 同比 累计销量 同比 纯电动 330.1 28.3 326.0 29.5 插电式混合动力 128.7 83.3 126.3 87.4 燃料电池0.330.20.364.1 资料来源：中汽协，山西证券研究所 图3：分动力新能源汽车当月销量占比（%）图4：分动力新能源汽车累计销量（辆） 资料来源：中汽协，山西证券研究所资料来源：中汽协，山西证券研究所 2.动力电池 根据中国汽车动力电池产业创新联盟，产量方面，7月，我国动力电池产量共计61.0GWh，同比增长28.9%，环比增长1.5%。其中三元电池产量20.4GWh，占总产量33.4%，同比增长17.2%，环比增长15.2%；磷酸铁锂电池产量40.5GWh，占总产量66.4%，同比增长35.6%，环比下降4.1%。1-7月，我国动力电池累计产量354.6GWh，累计同比增长35.4%。其中三元电池累计产量120.0GWh，占总产量33.8%，累计同比增长13.3%；磷酸铁锂电池累计产量234.0GWh，占总产量66.0%，累计同比增长50.3%。 图5：中国动力电池产量（当月）（MWh、%）图6：中国动力电池累计产量（MWh、%） 资料来源：中国汽车动力电池产业创新联盟，山西证券研究所 资料来源：中国汽车动力电池产业创新联盟，山西证券研究所 图7：动力电池分种类当月产量（MWh）图8：动力电池分种类当月产量占比（%） 资料来源：中国汽车动力电池产业创新联盟，山西证券研究所 资料来源：中国汽车动力电池产业创新联盟，山西证券研究所 装车量方面，7月，我国动力电池装车量32.2GWh，同比增长33.3%，环比下降2.0%。其中三元电池装车量10.6GWh，占总装车量32.8%，同比增长7.4%，环比增长4.8%；磷酸铁锂电池装车量21.7GWh，占总装车量67.2%，同比增长51.1%，环比下降4.7%。1-7月，我国动力电池累计装车量184.4GWh,累计同比增长37.3%。其中三元电池累计装车量58.6GWh,占总装车量31.8%，累计同比增长5.6%；磷酸铁锂电池累计装车量125.6GWh,占总装车量68.1%，累计同比增长59.6%。 图9：中国动力电池装机量（当月）（MWh、%）图10：中国动力电池装机量（累计）（MWh、%） 资料来源：中国汽车动力电池产业创新联盟，山西证券研究所 资料来源：中国汽车动力电池产业创新联盟，山西证券研究所 图11：动力电池分种类当月装车量（MWh）图12：动力电池分种类当月装车量占比（%） 资料来源：中国汽车动力电池产业创新联盟，山西证券研究所 资料来源：中国汽车动力电池产业创新联盟，山西证券研究所 分企业来看，7月国内动力电池企业前五名为宁德时代、比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科，装车量分别为13.5GWh（占比41.8%）、9.4GWh（占比29.0%）、3.2GWh（占比9.9%）、1.3GWh（占比4.1%）、1.3GWh（占比3.9%），1-7月装机量分别为79.5GWh（占比43.1%）、54.8GWh（占比29.7%）、15.8GWh（占比8.6%）、7.9GWh（占比4.3%）、7.3GWh（占比4.0%）。 图13：动力电池分企业装车量（GWh）图14：动力电池分企业装车量占比（%） 资料来源：中国汽车动力电池产业创新联盟，山西证券研究所 资料来源：中国汽车动力电池产业创新联盟，山西证券研究所 表3：动力电池分企业装车量统计（GWh、%） 宁德时代 比亚迪 LG化学 中创新航 国轩高科 亿纬锂能 力神电池 孚能科技 当月装车量(GWh) 13.47 9.35 0.51 3.20 1.25 1.32 0.04 0.43 同比 +18.05% +53.28% +5,000.00% +117.69% +9.65% +127.59% -66.67% +0.00% 环比 -9.29% +3.77% +5,000.00% +10.34% +2.46% -10.81% +300.00% +16.22% 资料来源：中国汽车动力电池产业创新联盟，山西证券研究所 图15：2023年7月国内动力电池企业装车量前15 名 图16：2023年1-7月国内动力电池企业装车量前15 名 序号 企业名称 装车量（GWh） 占比 1 宁德时代 13.47 41.79% 2 比亚迪 9.35 29.01% 3 中创新航 3.20 9.93% 4 亿纬锂能 1.32 4.08% 5 国轩高科 1.25 3.89% 6 蜂巢能源 0.59 1.83% 7 欣旺达 0.57 1.76% 8 正力新能 0.56 1.74% 9 LG新能源 0.51 1.57% 10 瑞浦兰钧 0.50 1.55% 11 孚能科技 0.43 1.34% 12 多氟多 0.22 0.67% 13 捷威动力 0.05 0.14% 14 SK 0.04 0.13% 15 力神电池 0.04 0.13% 序号 企业名称 装车量（GWh）占比 1 宁德时代 79.50 43.12% 2 比亚迪 54.76 29.70% 3 中创新航 15.77 8.55% 4 亿纬锂能 7.93 4.30% 5 国轩高科 7.31 3.96% 6 欣旺达 4.31 2.34% 7 LG新能源 3.33 1.8