锂电产业链月报：8月新能源汽车市场同比快速增长，碳酸锂价格持续下跌

电气设备板块近一年市场表现 投资要点： 新能源车：8月全国新能源汽车产销同比持续快速增长。根据中汽协，2023年8月，新能源汽车产销分别完成84.3万辆和84.6万辆，同比分别增长22%和27%，市占率达到32.8%。2023年1-8月，新能源汽车产销分别完成543.4万辆和537.4万辆，同比分别增长36.9%和39.2%，市场占有率达到29.5%。分动力来源来看，插电式混合动力汽车8月产销同比大幅增长。根 据中汽协数据，8月插电式混动汽车产量为25.3万辆，同比增长63.9%，销 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明1 行业研究/行业月度报告 2023年9月18日 8月新能源汽车市场同比快速增长，碳酸锂价格持续下跌 领先大市-A(维持) 202309锂电产业链月报 电气设备 资料来源：最闻 首选股票评级 相关报告： 【山证电气设备】锂电行业步入成熟期，关注新技术方向-锂电产业链中期策略报告2023.9.11 【山证电气设备】2022年新型储能新增装机同比增长200%，中国出口马来西亚全球首列氢能源智轨正式试跑-锂电行业周报(20230904-20230910)2023.9.10 分析师：肖索 执业登记编码：S0760522030006邮箱：xiaosuo@sxzq.com 量为24.9万辆，同比增长72.8%；8月燃料电池汽车当月产量0.01万量，同比增长5.2%，销量0.02万辆，同比下降30.6%。 动力电池：8月我国动力电池产量快速增长，动力电池合计产量为64.2GWh，环比增长5.3%，同比增长28.2%。根据中国汽车动力电池产业创新联盟，产量方面，8月我国动力电池合计产量为64.2GWh,环比增长5.3%，同比增长28.2%。装车量方面，8月我国动力电池装车量34.9GWh，同比增长25.7%，环比增长8.2%。分企业来看，8月国内动力电池企业前五名为宁德时代、比亚迪、中创新航、国轩高科、亿纬锂能，装车量分别为15.5GWh （占比44.3%）、9.4GWh（占比27.0%）、3.4GWh（占比9.7%）、1.2GWh（占比3.5%）、1.2GWh（占比3.5%）。储能方面，8月，我国储能电池销量共计9.9GWh，环比增长131.7%，其中磷酸铁锂电池销量9.8GWh。 原材料价格：8月碳酸锂价格持续下跌，预计9月碳酸锂价格仍将下行。根据Wind，8月电池级碳酸锂均价为25.5万元/吨，氢氧化锂均价为23.8万元/吨，预计9月碳酸锂价格仍将呈下降趋势；根据百川盈孚，8月，三元材料523市场均价在20.2万元/吨，价格下调，受成本波动影响，我们预计价格仍将下行；磷酸铁锂市场均价在8.4万元/吨，价格下调，预计短期内铁锂价格暂稳，然不排除后续弱势下滑的可能；负极材料市场均价为40437元/吨，预计9月负极材料价格弱稳运行；国内湿法隔膜月均价2.0元/平方米，国内干法隔膜月均价0.9元/平方米，价格不变，预计9月隔膜市场仍将维稳；六氟磷酸锂市场月均价为12.6万元/吨，弱势下跌，部分厂家延续停产，我们预计短期价格弱稳运行。 重点关注：宁德时代，恩捷股份，双星新材，中国天楹，传艺科技，南都电源。 风险提示：下游需求不及预期风险；原材料价格波动风险；国内外政策风险。 目录 1.新能源车4 2.动力电池5 3.原材料价格10 4.投资建议13 5.风险提示13 图表目录 图1：中国新能源汽车当月销量及同比（万辆、%）4 图2：中国新能源汽车累计销量及同比（万辆、%）4 图3：分动力新能源汽车当月销量占比（%）5 图4：分动力新能源汽车累计销量（辆）5 图5：中国动力电池产量（当月）（MWh、%）5 图6：中国动力电池累计产量（MWh、%）5 图7：动力电池分种类当月产量（MWh）6 图8：动力电池分种类当月产量占比（%）6 图9：中国动力电池装机量（当月）（MWh、%）6 图10：中国动力电池装机量（累计）（MWh、%）6 图11：动力电池分种类当月装车量（MWh）7 图12：动力电池分种类当月装车量占比（%）7 图13：动力电池分企业装车量（GWh）7 图14：动力电池分企业装车量占比（%）7 图15：电池级碳酸锂（万元/吨）10 图16：56.5%微粉电池氢氧化锂（万元/吨）10 图17：三元材料532价格（万元/吨）10 图18：三元材料开工率（%）10 图19：磷酸铁锂价格（万元/吨）11 图20：磷酸铁锂开工率（%）11 图21：负极材料市场均价（万元/吨）12 图22：负极材料开工率（%）12 图23：隔膜市场均价（元/平方米）12 图24：隔膜开工率（%）12 图25：六氟磷酸锂市场均价（元/平方米）13 图26：六氟磷酸锂开工率（%）13 表1：分动力新能源汽车月度产销量（万辆、%）4 表2：分动力新能源汽车月度产销量（万辆、%）4 表3：动力电池分企业装车量统计（GWh、%）8 表4：2023年8月国内动力电池企业装车量前15名8 表5：2023年1-8月国内动力电池企业装车量前15名9 表6：按材料类型划分的储能电池销量（MWh、%）9 1.新能源车 根据中汽协数据，2023年8月，新能源汽车产销分别完成84.3万辆和84.6万辆，同比分别增长22%和 27%，市占率达到32.8%。2023年1-8月，新能源汽车产销分别完成543.4万辆和537.4万辆，同比分别增长36.9%和39.2%，市场占有率达到29.5%。 图1：中国新能源汽车当月销量及同比（万辆、%）图2：中国新能源汽车累计销量及同比（万辆、%） 资料来源：中汽协，山西证券研究所资料来源：中汽协，山西证券研究所 分动力来源来看，插电式混合动力汽车8月产销同比大幅增长。根据中汽协数据，8月插电式混动汽车产量为25.3万辆，同比增长63.9%，销量为24.9万辆，同比增长72.8%，1-8月插电式混动汽车累计产量为 155.9万辆，同比增长81.9%，累计销量为152.9万辆，同比增长86.9%；8月燃料电池汽车当月产量0.01万量，同比增长5.2%，销量0.02万辆，同比下降30.6%，1-8月燃料电池汽车累计产量0.3万辆，同比增长29.1%，累计销量0.3万辆，同比增长51.3%。 表1：分动力新能源汽车月度产销量（万辆、%） 动力类型 产量 同比 销量 同比 纯电动 58.9 9.9 59.7 14.4 插电式混合动力 25.3 63.9 24.9 72.8 燃料电池 0.01 5.2 0.02 -30.6 资料来源：中汽协，山西证券研究所 表2：分动力新能源汽车月度产销量（万辆、%） 动力类型 累计产量 同比 累计销量 同比 纯电动 387.2 24.5 384.2 26.4 插电式混合动力 155.9 81.9 152.9 86.9 燃料电池 0.3 29.1 0.3 51.3 资料来源：中汽协，山西证券研究所 图3：分动力新能源汽车当月销量占比（%）图4：分动力新能源汽车累计销量（辆） 资料来源：中汽协，山西证券研究所资料来源：中汽协，山西证券研究所 2.动力电池 根据中国汽车动力电池产业创新联盟，产量方面，8月我国动力电池合计产量为64.2GWh，环比增长5.3%，同比增长28.2%。其中三元电池产量23.1GWh，占总产量31.5%，同比增长19.2%，环比增长10.3%；磷酸铁锂电池产量50.0GWh，占总产量68.2%，同比增长64%，环比增长6.0%。1-8月，我国动力电池累计产量456.2GWh，累计同比增长46.3%。其中三元电池累计产量144.5GWh，占总产量31.7%，累计同比增长15.4%；磷酸铁锂电池累计产量310.9GWh，占总产量68.1%，累计同比增长67.0%。 图5：中国动力电池产量（当月）（MWh、%）图6：中国动力电池累计产量（MWh、%） 资料来源：中国汽车动力电池产业创新联盟，山西证券研究所 资料来源：中国汽车动力电池产业创新联盟，山西证券研究所 图7：动力电池分种类当月产量（MWh）图8：动力电池分种类当月产量占比（%） 资料来源：中国汽车动力电池产业创新联盟，山西证券研究所 资料来源：中国汽车动力电池产业创新联盟，山西证券研究所 装车量方面，8月，我国动力电池装车量34.9GWh，同比增长25.7%，环比增长8.2%。其中三元电池装车量10.8GWh，占总装车量31.0%，同比增长2.7%，环比增长2.3%；磷酸铁锂电池装车量24.1GWh，占总装车量69.0%，同比增长39.7%，环比增长11.0%。1-8月，我国动力电池累计装车量219.2GWh,累计同比增长35.3%。其中三元电池累计装车量69.4GWh,占总装车量31.6%，累计同比增长5.2%；磷酸铁锂电池累计装车量149.6GWh,占总装车量68.3%，累计同比增长56.0%。 图9：中国动力电池装机量（当月）（MWh、%）图10：中国动力电池装机量（累计）（MWh、%） 资料来源：中国汽车动力电池产业创新联盟，山西证券研究所 资料来源：中国汽车动力电池产业创新联盟，山西证券研究所 图11：动力电池分种类当月装车量（MWh）图12：动力电池分种类当月装车量占比（%） 资料来源：中国汽车动力电池产业创新联盟，山西证券研究所 资料来源：中国汽车动力电池产业创新联盟，山西证券研究所 分企业来看，8月国内动力电池企业前五名为宁德时代、比亚迪、中创新航、国轩高科、亿纬锂能，装车量分别为15.5GWh（占比44.3%）、9.4GWh（占比27.0%）、3.4GWh（占比9.7%）、1.2GWh（占比3.5%）、1.2GWh（占比3.5%）；1-8月国内动力电池企业前五名为宁德时代、比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科，装机量分别为95.0GWh（占比43.3%）、64.2GWh（占比29.3%）、19.1GWh（占比8.7%）、9.2GWh（占比4.2%）、8.5GWh（占比3.9%）。 图13：动力电池分企业装车量（GWh）图14：动力电池分企业装车量占比（%） 资料来源：中国汽车动力电池产业创新联盟，山西证券研究所 资料来源：中国汽车动力电池产业创新联盟，山西证券研究所 表3：动力电池分企业装车量统计（GWh、%） 宁德时代 比亚迪 LG化学 中创新航 国轩高科 亿纬锂能 力神电池 孚能科技 当月装车量(GWh) 15.45 9.41 0.65 3.38 1.24 1.22 0.03 0.53 同比 +18.94% +54.77% +54.76% +116.67% -6.06% +84.85% -78.57% -15.87% 环比 +14.70% +0.64% +27.45% +5.62% -0.80% -7.58% -25.00% +23.26% 资料来源：中国汽车动力电池产业创新联盟，山西证券研究所 表4：2023年8月国内动力电池企业装车量前15名 序号 企业名称 装车量（GWh） 占比 1 宁德时代 15.45 44.29% 2 比亚迪 9.41 26.97% 3 中创新航 3.38 9.69% 4 国轩高科 1.24 3.54% 5 亿纬锂能 1.22 3.51% 6 蜂巢能源 0.79 2.26% 7 正力新能 0.73 2.09% 8 LG新能源 0.65 1.85% 9 欣旺达 0.64 1.83% 10 孚能科技 0.53 1.52% 11 瑞浦兰钧 0.43 1.22% 12 多氟多 0.22 0.63% 13 荣盛盟固利 0.03 0.08% 14 力神电池 0.03 0.08% 15 河南锂动 0.03 0.07% 资料来源：中国汽车动力电池产业创新联盟，山西证券研究所 表5：2023年1-8月国内动力电池企业装车量前15名 序号 企业名称 装车量（GWh） 占比 1 宁德时代 94.95 43.31% 2 比亚迪 64.17 29.27% 3 中创新航 19.14 8.73%