农林牧渔行业周报：短期猪价震荡偏弱需关注出栏节奏，未来养殖景气度或超预期

2024年08月26日农林牧渔 证券研究报告 短期猪价震荡偏弱需关注出栏节奏，未来养殖景气度或超预期 投资评级领先大市-A维持评级 生猪养殖：短期猪价震荡偏弱需关注出栏节奏，未来养殖景气度或超预期 首选股票目标价（元）评级 价格端：本周生猪均价20.58元/kg，周环比-2.33%，两周环比+0.61%；仔猪价格685元/头，周环比-0.44%，两周环比+0.44%。根据iFinD数据，本周猪肉批发价格27.67元/kg，周环比+1.82%。 供给端：本周生猪日均屠宰量为13.11万头，周环比变动-0.69%。 周观点：短期猪价震荡偏弱需关注出栏节奏，未来养殖景气度或超预期。涌益咨询点评显示，本周生猪价格震荡走低，价格趋势表现为北方明显弱于南方。因前期短时备货结束，养殖端出栏积极性偏强，带动肥标价差走弱且猪价下调，中期抗价情绪和二育轮换补栏需求带动猪价反弹，但供应宽松趋势下猪价涨后回落；短期来看，供应压力尚存，市场对学生开学带动消费增量的预期尚差，所以供强需弱制约下，预期下周猪价延续偏弱趋势，需关注养殖端出栏节奏变化及抗价博弈。 家禽养殖：毛鸡周尾下行，苗价稳中调整 周观点：钢联数据点评显示，本周毛鸡价格周尾下行，批发市场交投低迷，产品走货压力较大。山东地区养户情绪略有好转，屠企存在低价抛货操作，东北地区出货普遍较差，产品跌价较多。鸡苗方面，养殖端对高苗价仍有抵触情绪，但规模场补栏节奏正常，种禽企业排苗计划紧张，供需面利好苗价持稳。 冯永坤分析师SAC执业证书编号：S1450523090001fengyk@essence.com.cn 相关报告 供给端仍支撑高猪价，短期需关注标肥价差及出栏节奏2024-08-19短期内猪价高位震荡，需关注二育及出栏节奏2024-08-128月生猪供给增量需关注出栏节奏，白羽鸡补栏热情稍减2024-08-04短期猪价走势需关注二育出栏节奏，白羽鸡苗行情或阶段性延续2024-07-29猪价淡季不淡，下半年供需偏紧仍可预期上涨空间2024-07-22 水产养殖：水产价格持稳，关注水产板块投资机会 价格端：本周鲤鱼/鲫鱼/鲈鱼/草鱼/梭子蟹/对虾/人工甲鱼的大宗价均价同比+11.76%/+25.00%/-8.00%/+17.65%/0%/+7.14%/-11.76%，除梭子蟹大宗价均价环比-20.00%外，其他产品环比均持平。 投资建议： 养殖板块：生猪养殖建议关注【温氏股份】、【牧原股份】、【神农集团】；白羽鸡板块建议关注【圣农发展】、【益生股份】、【民和股份】、【仙坛股份】。 后周期板块：预期2024年下半年供需偏紧生猪景气度较高，后周期板块将有较大业绩改善空间，饲料板块建议关注【邦基科技】、【海大集团】；动保板块建议关注【科前生物】、【中牧股份】、【生物股份】、【普莱柯】、【金河生物】。 风险提示：养殖行业疫病风险；农产品市场行情波动风险；自然灾害风险。 内容目录 1.本周行情回顾............................................................41.1.板块总体分析：本周农林牧渔板块-7.16%................................41.2.子板块和个股分析：各板块表现不佳....................................42.行业数据跟踪............................................................52.1.生猪养殖：短期猪价震荡偏弱需关注出栏节奏，未来养殖景气度或超预期......62.2.家禽养殖：毛鸡周尾下行，苗价稳中调整................................72.3.种植板块：大豆价格下行，蔬菜价格回调................................92.4.水产板块：水产价格持稳，关注水产板块投资机会........................103.本周行业事件...........................................................113.1.种植板块..........................................................113.2.养殖板块..........................................................114.本周重要公司公告........................................................125.风险提示...............................................................12 图表目录 图1.本周申万一级行业分类涨跌幅（单位：%）..................................4图2.农业子板块本周表现....................................................4图3.本周商品猪出栏价环比-2.33%.............................................6图4.本周仔猪价格环比-0.44%................................................6图5.近三年猪粮/猪料比走势.................................................6图6.近期饲料价格走势......................................................6图7.近三年商品猪出栏均重走势...............................................7图8.近三年生猪养殖利润走势................................................7图9.近三年猪肉冻品库存率..................................................7图10.白羽肉鸡价格走势.....................................................8图11.鸡产品&白条鸡价格走势................................................8图12.父母代鸡苗价格走势...................................................8图13.肉鸡苗价格走势.......................................................8图14.父母代&商品代养殖利润................................................8图15.肉鸡饲料价格走势.....................................................8图16.本周玉米现货均价周环比-0.30%..........................................9图17.本周国内小麦均价周环比-0.09%..........................................9图18.本周国产大豆均价周环比-0.67%..........................................9图19.本周国内糖价均价周环比-0.55%..........................................9图20.本周菌菇类价格指数周环比-10.75%.......................................9图21.本周叶菜类价格指数周环比-14.90%.......................................9图22.鲤鱼&鲫鱼价格走势...................................................10图23.草鱼&鲈鱼价格走势...................................................10图24.梭子蟹&对虾价格走势.................................................10图25.人工甲鱼价格走势....................................................10 表1：大盘及农业板块近期走势................................................4表2：周涨跌幅个股前5名...................................................4表3：行业数据近期变化跟踪.................................................5表4：本周重要公司公告....................................................12 1.本周行情回顾 1.1.板块总体分析：本周农林牧渔板块-7.16% 最新交易周（2024年8月19日-2024年8月23日），农林牧渔行业-7.16%，同期沪深300、深证成指、上证指数变动分别为-0.55%、-2.01%、-0.87%，本周农林牧渔行业震荡下行，排名第31。 资料来源：iFinD，国投证券研究中心 1.2.子板块和个股分析：各板块表现不佳 农业细分子板块中，各个板块均下行。本周养殖业（-9.00%）跌幅最大，渔业（-0.36%）跌幅最小。本周涨幅靠前的有：中宠股份(+9.16%)、粤海饲料(+7.61%)、万辰集团(+7.27%)、乖宝宠物(+6.74%)和国联水产(+6.39%)等。跌幅靠前的是大禹生物(-24.85%)、巨星农牧(-13.61%)、丰乐种业(-13.01%)、ST景谷(-10.92%)和*ST天山(-10.70%)等。 资料来源：iFinD，国投证券研究中心 2.行业数据跟踪 2.1.生猪养殖：短期猪价震荡偏弱需关注出栏节奏，未来养殖景气度或超预期 价格端：本周生猪均价20.58元/kg，周环比-2.33%，两周环比+0.61%；仔猪价格685元/头，周环比-0.44%，两周环比+0.44%。根据iFinD数据，本周猪肉批发价格27.67元/kg，周环比+1.82%。 供给端：本周生猪日均屠宰量为13.11万头，周环比变动-0.69%。 周观点：短期猪价震荡偏弱需关注出栏节奏，未来养殖景气度或超预期。涌益咨询点评显示，本周生猪价格震荡走低，价格趋势表现为北方明显弱于南方。因前期短时备货结束，养殖端出栏积极性偏强，带动肥标价差走弱且猪价下调，中期抗价情绪和二育轮换补栏需求带动猪价反弹，但供应宽松趋势下猪价涨后回落；短期来看，供应压力尚存，市场对学生开学带动消费增量的预期尚差，所以供强需弱制约下，预期下周猪价延续偏弱趋势，需关注养殖端出栏节奏变化及抗价博弈。根据《农业日报》报道，7月份全国能繁母猪存栏量4041万头，环比+0.07%，同比-5.4%，行业产能恢复较为缓慢，未来养殖盈利景气持续度或超预期。 资料来源：iFinD，涌益咨询，国投证券研究中心 资料来源：涌益咨询，国投证券研究中心 资料来源：iFinD，国投证券研究中心 资料来源：iFinD，国投证券研究中心 资料来源：涌益咨询，国投证券研究中心 资料来源：iFinD，国投证券研究中心 s资料来源：涌益咨询，国投证券研究中心 2.2.家禽养殖：毛鸡周尾下行，苗价稳中调整 价格端：本周白羽肉