农林牧渔行业周报：猪价上涨持续性或超预期，关注养殖板块右侧布局

本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 1 2024年06月11日 农林牧渔 行业周报 猪价上涨持续性或超预期，关注养殖板块右侧布局 证券研究报告 投资评级 领先大市-A 维持评级 首选股票 目标价（元） 评级 行业表现 资料来源：Wind资讯 升幅% 1M 3M 12M 相对收益 3.0 4.0 2.4 绝对收益 0.7 5.2 -3.3 冯永坤 分析师 SAC执业证书编号：S1450523090001 fengyk@essence.com.cn 相关报告 产业情绪带动猪价快涨，看好下半年生猪养殖景气度 2024-06-03 二育或推动猪价快涨，关注生猪右侧布局 2024-05-28 二育对猪价形成支撑，关注养殖景气度抬升 2024-05-19 供需边际变化，关注右侧后周期布局 2024-05-13 关注南方降雨对养殖疫情的影响，静待猪周期反转 2024-04-29 生猪养殖：节日备货叠加增量出栏预期，短期内价格或震荡偏弱 价格端：本周生猪均价18.16元/kg，周环比+6.14%，两周环比+6.94%；仔猪价格796元/头，周环比+6.85%，两周环比+6.26%。根据iFinD数据，本周猪肉批发价格23.76元/kg，周环比+7.48%。 供给端：本周生猪日均屠宰量为12.63万头，周环比-2.75%。 周观点：供应缩量叠加二育惜售情绪，猪价或持续上涨趋势。近期需求端支撑力较弱，上周正值端午备货，但日均屠宰量不及预期，消费疲软但猪价上涨，主要是供应缩量叠加二育惜售情绪。经历2023年养殖深度亏损和能繁母猪去化，今年四月能繁母猪相比2022年高点已下降约9%，与2021年高点相比下降了近13%，产能去化幅度已足以支撑周期反转。产能从2023年下半年开始去化加速，今年一季度仍有去化，根据产能传导节奏，预期今年二季度至春节前供需趋紧，猪价将保持上涨趋势。猪周期右侧股价与猪价同步上涨，目前看来，猪价处于上行期前期，建议关注右侧布局。 家禽养殖：苗价下调趋势明显，毛鸡存在短期跌价风险 周观点：随鸡苗供应增加，养户暑期前补栏结束，苗价缺乏支撑，周内苗价跌势明显。毛鸡价格周内持续探底，由于端午节前产品备货结束，走货减弱，且当前冻品库容率仍旧偏高，预计短期内毛鸡震荡下行。 水产养殖：水产价格同比上涨，关注水产板块投资机会 价格端：本周鲤鱼/鲫鱼/鲈鱼/草鱼/梭子蟹/对虾/人工甲鱼大宗价均价环比+5.26%/+6.67%/0.00%/+10.00%/0.00%/0.00%/0.00%；同比+26.67%/+25%/+8.7%/+29.41%/-23.08%/+7.14%/-11.76%。 投资建议： 养殖板块：生猪养殖建议关注【温氏股份】、【牧原股份】、【神农集团】、【华统股份】、【巨星农牧】、【新五丰】；白羽鸡板块建议关注【圣农发展】、【益生股份】、【民和股份】、【仙坛股份】。 后周期板块：预期2024年下半年供需偏紧生猪景气度较高，后周期板块将有较大业绩改善空间，饲料板块建议关注【邦基科技】、【海大集团】；动保板块建议关注【科前生物】、【中牧股份】、【生物股份】、【普莱柯】、【金河生物】。 风险提示：养殖行业疫病风险；农产品市场行情波动风险；自然灾害风险。 -18%-8%2%12%22%32%2023-062023-102024-022024-06农林牧渔沪深300999563373 行业周报/农林牧渔 本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 2 内容目录 1. 本周行情回顾 ............................................................... 4 1.1. 板块总体分析：本周农林牧渔板块-2.20% ................................. 4 1.2. 子板块和个股分析：本周各子板块均有回调 ............................... 4 2. 行业数据跟踪 ............................................................... 5 2.1. 生猪养殖：节日备货叠加增量出栏预期，短期内价格或震荡偏弱 .............. 6 2.2. 家禽养殖：苗价下调趋势明显，毛鸡存在短期跌价风险...................... 7 2.3. 种植板块：玉米价格回暖，大豆价格企稳 ................................. 9 2.4. 水产板块：水产品价格同比回暖 ........................................ 10 3. 本周行业事件 .............................................................. 11 3.1. 种植板块 ............................................................ 11 3.2. 养殖板块 ............................................................ 11 3.3. 动保板块 ............................................................ 11 4. 本周重要公司公告 .......................................................... 12 5. 风险提示 .................................................................. 13 行业周报/农林牧渔 本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 3 图表目录 图1. 本周申万一级行业分类涨跌幅（单位：%） ................................... 4 图2. 农业子板块本周表现 ...................................................... 4 图3. 本周商品猪出栏价环比+6.14% .............................................. 6 图4. 本周仔猪价格环比+6.85% .................................................. 6 图5. 近三年猪粮/猪料比走势 ................................................... 6 图6. 近期饲料价格走势 ........................................................ 6 图7. 近三年商品猪出栏均重走势 ................................................ 7 图8. 近三年生猪养殖利润走势 .................................................. 7 图9. 近三年猪肉冻品库存率 .................................................... 7 图10. 白羽肉鸡价格走势 ....................................................... 8 图11. 鸡产品&白条鸡价格走势 .................................................. 8 图12. 父母代鸡苗价格走势 ..................................................... 8 图13. 肉鸡苗价格走势 ......................................................... 8 图14. 父母代&商品代养殖利润 .................................................. 8 图15. 肉鸡饲料价格走势 ....................................................... 8 图16. 本周玉米现货均价周环比+0.26% ........................................... 9 图17. 本周国内小麦均价周环比-1.18% ........................................... 9 图18. 本周国产大豆均价周环比+0.02% ........................................... 9 图19. 本周国内糖价均价周环比-0.42% ........................................... 9 图20. 本周菌菇类价格指数周环比-0.17% ......................................... 9 图21. 本周叶菜类价格指数周环比-8.71% ......................................... 9 图22. 鲤鱼&鲫鱼价格走势 ..................................................... 10 图23. 草鱼&鲈鱼价格走势 ..................................................... 10 图24. 梭子蟹&对虾价格走势 ................................................... 10 图25. 人工甲鱼价格走势 ...................................................... 10 表1： 大盘及农业板块近期走势 ................................................. 4 表2： 周涨跌幅个股前5名 ..................................................... 4 表3： 行业数据近期变化跟踪 ................................................... 5 表4： 本周重要公司公告 ...................................................... 12 行业周报/农林牧渔 本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 4 1.本周行情回顾 1.1.板块总体分析：本周农林牧渔板块-2.20% 最新交易周（2024年6月3日-2024年6月7日），农林牧渔行业-2.20%，同期沪深300、深证成指、上证指数变动分别为-0.16%、-1.16%、-1.15%，本周农林牧渔行业震荡下行，排名第10。 表1：大盘及农业板块近期走势 202