农林牧渔行业周报：二育对猪价形成支撑，关注养殖景气度抬升

2024年05月19日农林牧渔 证券研究报告 二育对猪价形成支撑，关注养殖景气度抬升 投资评级领先大市-A维持评级 生猪养殖：二育情绪抬升，短期内价格易涨难跌 首选股票目标价（元）评级 价格端：本周生猪均价15.19元/kg，周环比+1.54%，两周环比+1.00%；仔猪价格689元/头，周环比+0.15%，两周环比-0.79%。根据iFinD数据，本周猪肉批发价格20.50元/kg，周环比+0.39%。 供给端：本周生猪日均屠宰量为13.9万头，周环比-2.11%。 周观点：二育情绪抬升，短期内价格易涨难跌。近期屠宰量微幅下滑，消费端对于价格影响力度较弱，猪价波动更多是来自于供应节奏调整、二育入场积极性转换所致；五一前出栏积极性高，散户及二育销售量较大，节后空栏后再次入场补栏，对猪价形成支撑；本周标肥价差仍为正，大猪价格相对坚挺，在原料价格同比大幅下降的前提下支撑增重动作，需关注二育节奏对供给及猪价的阶段性影响。经历2023年养殖深度亏损和能繁母猪去化，看好2024年下半年猪价景气度，猪价右侧或已开启。 家禽养殖：鸡苗价格微升，毛鸡价格维持稳定 周观点：鸡苗整体供应量充裕；需求面，不少养户仍想要赶在暑期最热前出栏一批毛鸡，因此补栏需求尚可；各企业排苗计划虽然顺畅，但毛鸡价格较低依然是限制鸡苗价格上行的重要原因；预计近期鸡苗价格或稳中调整为主。毛鸡方面，鸡源稍紧，工厂有零星单品上调，与此同时多数工厂按单品库存情况议价促周转，实际产品端和毛鸡端变动有限，短期预计持稳运行。 冯永坤分析师SAC执业证书编号：S1450523090001fengyk@essence.com.cn 相关报告 供需边际变化，关注右侧后周期布局2024-05-13关注南方降雨对养殖疫情的影响，静待猪周期反转2024-04-29静待周期反转，布局养殖右侧和后周期2024-04-22短期内猪价或窄幅震荡，看好下半年猪价景气度2024-04-16关注生猪周期反转，动保饲料板块仍在估值低位2024-04-07 种植板块：北方小麦进入生长尾声，需注意干热风及倒伏影响 行业新闻：中央气象台预计，2024年5月17-20日黄淮、华北南部将出现干热风天气，对小麦灌浆结实不利，同时高温缺墒利于小麦蚜虫的增殖和大量取食为害。河南省气象台监测显示，2024年5月14日晚，淮河以北大部出现8-10级大风，造成了麦田倒伏。轻度倒伏对产量影响不大，但严重的倒伏会导致麦秆折断，进而影响小麦成熟。 投资建议： 养殖板块：生猪养殖建议关注【牧原股份】、【神农集团】、【华统股份】、【巨星农牧】、【新五丰】、【温氏股份】；白羽鸡板块建议关注【圣农发展】、【益生股份】、【民和股份】、【仙坛股份】。999563357 后周期板块：2023年能繁母猪持续去化，预期2024年下半年供需偏紧生猪景气度较高，后周期板块将有较大业绩改善空间，动 保板块建议关注【科前生物】、【中牧股份】、【生物股份】、【普莱柯】、【金河生物】；饲料板块建议关注【邦基科技】。 风险提示：养殖行业疫病风险；农产品市场行情波动风险；自然灾害风险。 内容目录 1.本周行情回顾...............................................................41.1.板块总体分析：本周农林牧渔板块+1.29%.................................41.2.子板块和个股分析：子板块以涨为主，动保表现出色.......................42.行业数据跟踪...............................................................52.1.生猪养殖：二育情绪抬升，短期内价格易涨难跌...........................62.2.家禽养殖：鸡苗价格微升，毛鸡价格维持稳定.............................72.3.种植板块：玉米价格回暖，大豆市场震荡下行.............................93.本周行业事件..............................................................103.1.种植板块............................................................103.2.养殖板块............................................................104.本周重要公司公告..........................................................115.风险提示..................................................................12 图表目录 图1.本周申万一级行业分类涨跌幅（单位：%）...................................4图2.农业子板块本周表现......................................................4图3.本周商品猪出栏价环比+1.54%..............................................6图4.本周仔猪价格环比+0.15%..................................................6图5.近三年猪粮/猪料比走势...................................................6图6.近期饲料价格走势........................................................6图7.近三年商品猪出栏均重走势................................................7图8.近三年生猪养殖利润走势..................................................7图9.近三年猪肉冻品库存率....................................................7图10.白羽肉鸡价格走势.......................................................8图11.鸡产品&白条鸡价格走势..................................................8图12.父母代鸡苗价格走势.....................................................8图13.肉鸡苗价格走势.........................................................8图14.父母代&商品代养殖利润..................................................8图15.肉鸡饲料价格走势.......................................................8图16.本周玉米现货均价周环比+0.41%...........................................9图17.本周国内小麦均价周环比-1.62%...........................................9图18.本周国产大豆均价周环比-2.08%...........................................9图19.本周国内糖价均价周环比-0.76%...........................................9图20.本周菌菇类价格指数周环比-5.56%.........................................9图21.本周叶菜类价格指数周环比-13.09%........................................9 表1：大盘及农业板块近期走势.................................................4表2：周涨跌幅个股前5名.....................................................4表3：行业数据近期变化跟踪...................................................5表4：本周重要公司公告......................................................11 1.本周行情回顾 1.1.板块总体分析：本周农林牧渔板块+1.29% 最新交易周（2024年5月13日-2024年5月17日），农林牧渔行业+1.29%，同期沪深300、深证成指、上证指数变动分别为+0.32%、-0.22%、-0.02%，本周农林牧渔行业增幅减缓，排名第7。 资料来源：iFinD，国投证券研究中心 1.2.子板块和个股分析：子板块以涨为主，动保表现出色 子板块以涨为主，动保领涨。农业细分子板块中，本周动保（+4.75%）涨幅最大，饲料和养殖业紧跟其后。种植业（-1.92%）跌幅最小。个股中，本周涨幅靠前的有：朗源股份(+52.37%)、傲农生物(+22.54%)、普莱柯(+16.37%)、*ST佳沃(+13.94%)和华绿生物(+11.82%)等。跌幅靠前的是雪榕生物(-16.91%)、播恩集团(-12.09%)、祖名股份(-11.06%)、安德利(-10/73%)和索宝蛋白(-9.80%)等。。 资料来源：iFinD，国投证券研究中心 2.行业数据跟踪 2.1.生猪养殖：二育情绪抬升，短期内价格易涨难跌 价格端：本周生猪均价15.19元/kg，周环比+1.54%，两周环比+1.00%；仔猪价格689元/头，周环比+0.15%，两周环比-0.79%。根据iFinD数据，本周猪肉批发价格20.50元/kg，周环比+0.39%。 供给端：本周生猪日均屠宰量为13.9万头，周环比-2.11%。 周观点：二育情绪抬升，短期内价格易涨难跌。近期屠宰量微幅下滑，消费端对于价格影响力度较弱，猪价波动更多是来自于供应节奏调整、二育入场积极性转换所致；五一前出栏积极性高，散户及二育销售量较大，节后空栏后再次入场补栏，对猪价形成支撑；本周标肥价差仍为正，大猪价格相对坚挺，在原料价格同比大幅下降的前提下支撑增重动作，需关注二育节奏对供给及猪价的阶段性影响。经历2023年养殖深度亏损和能繁母猪去化，看好2024年下半年猪价景气度，猪价右侧或已开启。 资料来源：iFinD，涌益咨询，国投证券研究中心 资料来源：涌益咨询，国投证券研究中心 资料来源：iFinD，国投证券研究中心 资料来源：iFinD，国投证券研究中心 资料来源：iFinD，国投证券研究中心 资料来源：涌益咨询，国投证券研究中心 资料来源：涌益咨询，国投证券研究中心 2.2.家禽养殖：鸡苗价格微升，毛鸡价格维持稳定 价格端：本周白羽肉鸡均价为7.75元/公斤，周环比-1.15%，两周环比-0.70%。肉鸡苗价格为3.15元/羽，周环比+1.61%，两周环比+1.13%。据畜牧业协会数据显示，2024年第18周（4.29-5.5）父母代鸡苗价格为38.68元/套，周环比+5.96%，两周环比+4.01%。 周观点：鸡苗整体供应量充裕；需求面，不少养户仍想要赶在暑期最热前出栏一批毛鸡，因此补栏需求尚可；各企业排苗计划虽然顺畅，但毛鸡价格较低依然是限制鸡苗价格上行的重要原