ETF周观察第44期：ETF与指数产品周观察

2024年08月24日 证券研究报告•ETF研究系列 ETF周观察第44期（8.19-8.23） ETF与指数产品周观察 摘要 ETF与指数产品关注热点 8月23日，消费和游戏板块表现亮眼。消费龙头ETF（516130）盘中涨超1%最终收涨0.76%，其中家电和白酒板块领涨，反映出市场对白酒产品需求回暖的信心。同时，北京市发改委将出台支持设备更新和消费品以旧换新的政策，进一步刺激相关需求，消费龙头指数估值处于低位，配置价值凸显。游戏板块方面，尽管游戏ETF（159869）微跌，但资金低位布局热情高涨，近4个交易日累计净流入2.45亿元。中国首款3A游戏《黑神话：悟空》上线后迅速登顶Steam全球热销榜，在线玩家突破220万，标志着中国游戏出口向多类型、全平台发展迈进。然而，市场准入、文化差异及技术问题仍是游戏出海面临的挑战。 市场回顾 上周境内权益类资产宽基类指数多数下跌。中证500、沪深300、创业板指、科创50分别下跌2.85%、0.55%、2.8%、2.76%，上证50上涨0.44%。主要债券类资产指数全线上涨。中债-总财富(3-5年)指数、中债-中短期债券净价(总值)指数、中债-国债总净价(总值)指数、中债-长期债券净价(总值)指数分别上涨0.11%、0.06%、0.24%、0.67%。境外权益类资产指数中，跨境指数全线上涨德国DAX、标普500、纳斯达克指数、道琼斯工业指数、日经225分别上涨1.7%1.45%、1.4%、1.27%、0.79。港股指数全线上涨，恒生指数、恒生科技、恒生中国企业指数分别上涨1.04%、0.28%、0.93%。商品类资产指数半数上涨、半数下跌。COMEX白银、COMEX黄金分别上涨3.5%、0.43%，NYMEXWTI原油、ICE布油分别下跌3.39%、1.83%。 估值情况 上周各主要权益类宽基指数估值分位数多数下跌。创业板指、万得全A、中证500中证800、沪深300、中证1000分别下跌0.2%、1.07%、2.18%、1.44%、0.47%1.74%，上证50上涨3.33%。 ETF规模变动与成交情况 上周非货币ETF规模减少20.81亿元，净流入308.34亿元。分类型来看，跨境港股ETF规模减少18.51亿元，净流出5.67亿元；债券型ETF规模减少3.78亿元，净流出2.71亿元；跨境非港股ETF规模增加0.92亿元，净流出0.5亿元商品型ETF规模减少21.63亿元，净流出26.69亿元；股票型ETF规模增加22.19亿元，净流入343.91亿元。 相比于上上周，上周日均成交额提升最大的跨境非港股ETF为嘉实标普生物科技精选行业ETF，跨境港股ETF为景顺长城国证港股通红利低波动率ETF，股票型ETF为华夏沪深300ETF，商品型ETF为大成有色金属期货ETF，债券型ETF为海富通中证短融ETF。 ETF业绩表现 西南证券研究发展中心 分析师：郑琳琳 执业证号：S1250522110001 邮箱：zhengll@swsc.com.cn 联系人：缪金瑾 邮箱：mjj@swsc.com.cn 相关研究 1.当前美股回调还是衰退？探索规避美股下跌的预警信号(2024-08-08) 2.如何利用机器学习赋能红利高股息投资(2024-08-05) 3.相同工作日动量因子构建与策略探究 (2024-08-02) 4.2024年公募基金二季报持仓透视出哪些重要信息？(2024-07-30) 5.量价时序特征挖掘模型在深度学习因子中的应用(2024-07-11) 6.金融工程2024年中期投资策略：应势而谋，顺势而动(2024-07-11) 7.天弘基金陈国光：前瞻产业精选个股的科技猎手(2024-07-01) 8.长信基金张子乔：注重自下而上，均衡策略深耕成长(2024-07-01) 9.广发基金张东一：三维精选优质标的，“核心-卫星”策略攻守兼备 (2024-06-25) 10.“平衡+高频”行业轮动赋能指数增强 ——华商基金海洋：锚定偏股混合基金指数(2024-06-20) 上周跨境非港股ETF嘉实标普生物科技精选行业ETF表现最好(+2.37%)，跨境港股ETF华泰柏瑞中证港股通50ETF表现最好(+1.31%)，股票型ETF华宝中证银行ETF表现最好(+2.78%)，商品型ETF易方达黄金ETF表现最好(+0.96%)债券型ETF博时上证30年期国债ETF表现最好(+0.97%)。 ETF发行与上市情况 上周共有4只ETF上市交易，是东财沪深300ETF、广发国证粮食产业ETF、景顺长城国证港股通红利低波动率ETF和工银上证科创板生物医药ETF。 上周新成立4只ETF与其它指数产品，包括4只被动指数型基金。 风险提示：本报告结论完全基于公开的历史数据进行统计、测算，文中部分数据有一定滞后性，同时存在第三方数据提供不准确风险；对基金产品和基金管理人 的研究分析结论并不预示其未来表现，也不能保证未来的可持续性，亦不构成投资收益的保证或投资建议；产品的表现受宏观环境、行业基本面超预期变动、市场波动、风格转换等多重因素影响，存在一定波动风险，投资者需充分认知自身风险偏好以及风险承受能力，基金有风险，投资需谨慎。 目录 1ETF与指数产品关注热点1 2上周市场表现回顾1 2.1主要大类资产指数表现1 2.2申万一级行业表现2 3估值情况3 4ETF规模变动与成交情况5 4.1ETF规模变化5 4.2ETF成交情况7 5ETF业绩表现8 6ETF融资融券情况9 7当前ETF市场规模9 8ETF上市与发行情况11 9风险提示12 图目录 图1：主要大类资产指数上周表现（%）2 图2：申万一级行业上周表现（%）2 图3：主要宽基指数估值PE情况3 图4：主要宽基指数估值PE变化情况（%）3 图5：申万一级行业估值PE情况4 图6：申万一级行业估值PE变化情况（%）4 图7：非货币ETF规模变化、资金净流入（一级分类）5 图8：境内外主要权益类宽基ETF规模、资金变化5 图9：境内外主要行业板块ETF规模、资金变化6 图10：境内外细分主题资金变动前后5名6 图11：连续两周净流入、净流出总量前五A股主题6 图12：一级分类下非货币ETF规模（亿元）9 图13：股票型ETF细分类别规模（亿元）9 图14：不同板块ETF规模（亿元）10 图15：不同主题ETF规模（亿元）10 图16：非货币ETF管理规模前十的基金公司10 图17：近三年每月ETF发行规模和产品个数11 表目录 表1：非货币ETF资金净流入前十名、后十名7 表2：非货币ETF日均成交额变动前三名（一级分类）7 表3：非货币ETF各板块涨幅前五（一级分类）8 表4：近一周融资融券成交量前五的ETF9 表5：上周新上市ETF与指数产品11 表6：上周新成立ETF与指数产品11 1ETF与指数产品关注热点 消费板块强势反弹，消费龙头ETF盘中涨超1%。8月23日，大消费板块表现强势，以 食品饮料、家电和汽车为代表的个股领涨市场，消费龙头ETF（516130）盘中一度上探1.06%，最终收涨0.76%。其中，家电板块的石头科技大涨6.51%，公牛集团和海尔智家分别上涨3.96%和2.74%。白酒板块表现同样亮眼，贵州茅台、五粮液等龙头股纷纷收涨，反映出市场对白酒龙头产品需求回暖的信心。同时，北京市发改委宣布将出台支持设备更新和消费品以旧换新的政策，预计将进一步刺激汽车和家电板块需求。消费龙头ETF所跟踪的消费龙头指数市盈率目前处于低位，中长期配置价值凸显，市场预期政策支持力度将加大，消费板块未来走势乐观。 《黑神话：悟空》全球爆火，游戏板块震荡走强。尽管游戏ETF（159869）小幅微跌， 但成分股表现分化，顺网科技领涨近3%，巨人网络、浙数文化等上涨超1%，而华立科技、冰川网络等则跌幅居前。近期游戏板块经历短期回调，引发资金低位布局热情，游戏ETF近4个交易日累计净流入资金近2.45亿元。值得关注的是，8月20日上午，中国首款3A游戏《黑神话：悟空》上线仅1小时即登顶Steam全球热销榜首，在线玩家突破220万。该游戏以精美设计和对中式古建筑的精准还原而受到全球瞩目，成为传播中国文化的新窗口。根据《2024 年1-6月中国游戏产业报告》，上半年国产游戏在海外市场收入达85.54亿美元，同比增长4.24%。业内人士认为，《黑神话：悟空》的全球发行标志着中国游戏出口正向多类型、全平台发展迈进，然而，市场准入、文化差异及技术壁垒等挑战依然存在。IGN海外总部指出，技术问题和本地化翻译的不足可能影响玩家体验。 2上周市场表现回顾 2.1主要大类资产指数表现 上周境内权益类资产宽基类指数多数下跌。中证500、沪深300、创业板指、科创50 分别下跌2.85%、0.55%、2.8%、2.76%，上证50上涨0.44%。 主要债券类资产指数全线上涨。中债-总财富(3-5年)指数、中债-中短期债券净价(总值)指数、中债-国债总净价(总值)指数、中债-长期债券净价(总值)指数分别上涨0.11%、0.06%、0.24%、0.67%。 境外权益类资产指数中，跨境指数全线上涨。德国DAX、标普500、纳斯达克指数、道琼斯工业指数、日经225分别上涨1.7%、1.45%、1.4%、1.27%、0.79。港股指数全线上涨，恒生指数、恒生科技、恒生中国企业指数分别上涨1.04%、0.28%、0.93%。 商品类资产指数半数上涨、半数下跌。COMEX白银、COMEX黄金分别上涨3.5%、0.43%，NYMEXWTI原油、ICE布油分别下跌3.39%、1.83%。 图1：主要大类资产指数上周表现（%） 数据来源：万得，西南证券整理，数据区间：2024/08/19-2024/08/23 2.2申万一级行业表现 上周申万一级行业多数下跌。家用电器、银行涨幅居前，分别上涨2.94%、2.86%，美容护理、农林牧渔、医药生物跌幅居前，分别下跌8.29%、7.16%、4.99%。 图2：申万一级行业上周表现（%） 数据来源：万得，西南证券整理，数据区间：2024/08/19-2024/08/23 3估值情况 上周各主要权益类宽基指数估值分位数多数下跌。创业板指、万得全A、中证500、中证800、沪深300、中证1000分别下跌0.2%、1.07%、2.18%、1.44%、0.47%、1.74%，上证50上涨3.33%。 图3：主要宽基指数估值PE情况 数据来源：万得，西南证券整理，数据区间：2024/08/19-2024/08/23 注：箱型图的上沿、分界线、下沿分别为区间PE(TTM)最大值、当前值、最小值，圆点为分位数，按分位数降序。 图4：主要宽基指数估值PE变化情况（%） 数据来源：万得，西南证券整理，数据区间：2024/08/19-2024/08/23 上周申万一级行业估值分位数多数下跌。上涨行业为家用电器、银行，分别上涨5.43%、1.59%。下跌前三行业为美容护理、传媒、医药生物，分别下跌5.97%、5.74%、5.49%。 图5：申万一级行业估值PE情况 数据来源：万得，西南证券整理，数据区间：2024/08/19-2024/08/23 图6：申万一级行业估值PE变化情况（%） 数据来源：万得，西南证券整理，数据区间：2024/08/19-2024/08/23 4ETF规模变动与成交情况 4.1ETF规模变化 上周非货币ETF规模减少20.81亿元，净流入308.34亿元。分类型来看，跨境港股ETF规模减少18.51亿元，净流出5.67亿元；债券型ETF规模减少3.78亿元，净流出2.71亿元；跨境非港股ETF规模增加0.92亿元，净流出0.5亿元；商品型ETF规模减少21.63亿元，净流出26.69亿元；股票型ETF规模增加22.19亿元，净流入343.91亿元。 具体到权益类宽基ETF，沪深300主题板块ETF规模增加最多，为202.7亿元，中