一级行业超额收益跟踪指标
国信证券整理了各行业的超额收益跟踪指标，包括：
- 基础化工行业：与燃料油、甲醇、聚氯乙烯期货收盘价，以及国产氯化钾、尿素批发价等指标相关。
- 钢铁行业：与铁精粉开工率、高炉开工率、螺纹钢生产企业库存、钢材预估日均产量等指标相关。
- 有色金属行业：与上期有色金属指数、LME基本金属指数、阴极铜/黄金收盘价等指标相关。
- 建筑材料行业：与水泥价格指数、玻璃结算价等指标相关。
- 煤炭行业：与动力煤平仓价、焦煤收盘价等指标相关。
- 石油石化行业：与汽油、柴油批发价、英国天然气收盘价、产能利用率、汽油库存量等指标相关。
- 电力设备行业：与光伏组件现货价、多晶硅现货价、太阳能电池现货价等指标相关。
- 汽车行业：与汽车轮胎开工率、乘用车日均销量等指标相关。
- 机械设备行业：与国际散货船价综合指数(BPI)、机械设备价格指数、机电设备价格指数等指标相关。
- 交通运输行业：与CDFI综合指数、内贸集装箱运价指数(PDCI)等指标相关。
- 电子行业：与中关村电子产品价格指数、DXI指数、NAND现货平均价等指标相关。
- 轻工制造行业：与商品房成交面积、TDI现货价等指标相关。
- 建筑装饰行业：与建材综合指数、浮法平板玻璃市场价、水泥价格指数等指标相关。
- 纺织服饰行业：与柯桥纺织价格指数、通州家纺面料价格、粘胶短纤市场价等指标相关。
- 商贸零售行业：与义乌订单价格指数等指标相关。
- 农林牧渔行业：与食用农产品价格指数、蔬菜平均批发价、猪料比价等指标相关。
- 食品饮料行业：与菜篮子199指数、白砂糖零售价、农产品199指数、玉米酒精现货价等指标相关。
- 医药生物行业：与中国成都中药材价格指数等指标相关。
- 公用事业行业：与动力煤平仓价、重点电厂煤炭日耗量等指标相关。
- 房地产行业：与商品房成交面积、成交土地总价、城市二手房挂牌量、商品房存销比、中原经理指数等指标相关。
- 计算机行业：与网络安全事件处理数、液晶显示器面板价格等指标相关。
- 传媒行业：与网络安全事件处理数、全国当日电影票房等指标相关。
- 银行行业：与美元兑人民币中间价、花旗中国经济意外指数、VIX、银行间质押式回购量等指标相关。
- 非银金融行业：与上证综合指数、创业板指数换手率、沪深融资融券余额等指标相关。
- 环保行业：与天津AQI等指标相关。
- 家用电器行业：与钢材价格指数、生活电器销售额、大厨电销售金额、小厨电销售金额、居家日用销售额等指标相关。
- 社会服务行业：与亚洲tHPI酒店平均价格等指标相关。
- 通信行业：与DOU等指标相关。
中观超额收益追踪
国信证券认为，上游资源品行业库存周期分化，中下游制造业整体处于补库存周期，下游消费行业库存量指标延续分化，支撑性服务库存量指标上升。
- 上游资源品行业：煤炭、产业整体进入去库存周期，采矿、黑色金属、石化、有色金属产业整体处于补库存周期。
- 中下游制造业：汽车制造相关产业、电气机械制造、铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造、机器设备处于补库存周期。
- 下游消费行业：农副食品加工、饮料制造、烟草制品、家具制造库存下降处于去库存周期；食品制造、纺织、木材加工、造纸以及纺织相关产业库存总体修复，处于补库存周期。
- 支撑性服务：以计算机、通信和其他电子设备制造业为代表的TMT行业处于主动补库存周期。
库存周期
国信证券通过分析各行业的库存周期，发现：
- 采矿业：部分行业处于被动去库存、主动补库存等不同阶段。
- 制造业：汽车制造相关产业、电气机械制造等处于补库存周期。
- 农林牧渔行业：农副食品加工业、食品制造业等处于被动去库存、主动补库存等不同阶段。
- 轻工制造行业：家具制造业、造纸及纸制品业等处于被动去库存、主动补库存等不同阶段。
- 建筑业：建材综合指数、浮法平板玻璃市场价等指标与超额收益相关。
- 纺织服饰行业：柯桥纺织价格指数、通州家纺面料价格等指标与超额收益相关。
- 商贸零售行业：义乌订单价格指数等指标与超额收益相关。
- 农林牧渔行业：食用农产品价格指数、蔬菜平均批发价等指标与超额收益相关。
- 食品饮料行业：菜篮子199指数、白砂糖零售价等指标与超额收益相关。
- 医药生物行业：中国成都中药材价格指数等指标与超额收益相关。
- 公用事业行业：动力煤平仓价、重点电厂煤炭日耗量等指标与超额收益相关。
- 房地产行业：商品房成交面积、成交土地总价、城市二手房挂牌量等指标与超额收益相关。
- 计算机行业：网络安全事件处理数、液晶显示器面板价格等指标与超额收益相关。
- 传媒行业：网络安全事件处理数、全国当日电影票房等指标与超额收益相关。
- 银行行业：美元兑人民币中间价、花旗中国经济意外指数、VIX、银行间质押式回购量等指标与超额收益相关。
- 非银金融行业：上证综合指数、创业板指数换手率、沪深融资融券余额等指标与超额收益相关。
- 环保行业：天津AQI等指标与超额收益相关。
- 家用电器行业：钢材价格指数、生活电器销售额、大厨电销售金额、小厨电销售金额、居家日用销售额等指标与超额收益相关。
- 社会服务行业：亚洲tHPI酒店平均价格等指标与超额收益相关。
- 通信行业：DOU等指标与超额收益相关。
风险提示
- 宏观经济增长放缓，情绪拖累中观行业超额收益表现。
- 宽松货币政策，通货膨胀快速上升。
- 全球供应瓶颈问题尚未得到缓解。
