核心结论
- 资金流动性：资金供给仍以股票型ETF净流入为主，上周净流入228亿，近3年86%分位；北向资金净流出收窄至50亿，公募权益新成立11亿，历史分位较低；南向资金净流入152亿，近3年85%分位较高，股权融资51亿，产业资本净减持7亿，市场底部压力较小。
- 交易拥挤度：医疗服务、军工、银行、地产、电子分位大于80%，交易热度较高。
资金流动性分析
- 公募权益新发：上周新成立份额11亿份，较前值21亿份降低，新发情绪历史低位，位于近3年12%分位。
- 北向资金：上周净流出50亿元，较前值-148亿元收窄，净流向水平位于近3年30%分位；北向整体成交额占全A比例为8.7%，较前值8.6%微升，参与度位于近3年94%分位的高位。北向行业流向主要净流入银行31亿、医药13亿、非银9亿；主要净流出行业包括电新-26亿、家电-15亿、有色-12亿。
- 两融资金：上周融资余额1.40万亿较前值基本走平，融券余额继续压降至143亿元，整体余额占流通市值比例为2.21%，较前值2.23%微降；两融资金整体净流出15亿元，较前值净流出41亿收窄，成交额占全A比例达7.5%，较前值7.8%微降。两融上周主要净流入钢铁2.7亿、医药2.7亿、有色2.6亿、地产2.5亿；净流出计算机-6.6亿、通信-3.9亿、银行-3.9亿、电子-3.5亿。
- 股票型ETF：上周净流入221亿元，较前值187亿元回升，第四轮净流入自6/4以来仍在持续，累计净流入已超3000亿元。股票型ETF整体净流入228亿元，较前值199亿有所回升，位于近3年86%分位，净流入金额主要集中于宽基ETF净流入的215。
- 股权融资：以上市日为标准，上周股权融资金额为51亿元，较前值15亿元回升，但绝对水平位于近3年13%分位的低位；其中IPO为21亿元，再融资30亿元。
- 产业资本：上周产业资本整体增持2亿元、减持9亿元，整体净增减持-7亿元，相较前值-1亿元净减持略有放大，但仍位于近3年85%分位，减持规模较低。分行业来看，上周净减持主要集中在医药-3.5亿、机械-1.6亿、汽车-1.4亿；净增持为建筑+1.0亿、电新+0.2亿、地产+0.1亿。
- 限售解禁：上周解禁市值515亿元，较前值523亿元走平。预计本周解禁市值为753亿元。
- 南向资金：上周净流入152亿元，较前值140亿略升，周净流入强度位于近3年分位85%。
交易拥挤度分析
- 成长主题行业：医疗服务交易热度分位94%，军工交易热度分位87%，交易热度较高。
- 价值主题行业：银行交易热度分位82%，交易热度较高。
- 周期主题行业：地产交易热度分位89%，交易热度较高。
- TMT主题行业：电子交易热度分位88%，交易热度较高。
