流动性、交易拥挤度周报：南向资金汹涌流入

核心结论

• 资金流动性：资金供给端，公募权益新发规模大幅扩大，两融净流入、股票型ETF净流出规模均有收敛，整体资金供给转暖；资金需求端，南向资金净流入再创新高带领资金需求整体扩张。
• 交易拥挤度：家电、通信交易热度分位分别上行3、1pct至91%、84%，医疗服务、计算机分别维持在90%、100%，传媒下行2pct至91%，钢铁、工程机械分别上行14、20pct。

资金流动性

• 公募权益新发规模大幅扩大：上周新成立份额249亿份，较前值43亿规模大幅扩大，其中主动型产品新发6亿，被动指数型基金发行规模扩大。
• 两融资金：净流入规模缩小至125亿元，较前值321亿元规模缩小，近3年分位80%；成交额占全A比例为10%，较前值小幅下降，参与度为近3年95%分位；两融自身换手率上升至52%。
• 股票型ETF：净流入额为近3年6%分位，整体上周净流出144亿，较前值净流出384亿回升。
• 上市公司回购：回购额为近3年17%分位，上周上市公司回购金额为7亿，较前值6亿回升。
• 股权融资规模回升：上周股权融资金额为39亿元，回升至近3年18%分位，IPO共0亿较前值持平、再融资规模为39亿。
• 产业资本净减持回落：上周产业资本整体净减持43亿，相较前值净减持46亿回落，位于近3年52%分位；分行业来看，上周净增持石油石化1.4亿、公用事业0.8亿、纺织服饰0.8亿；净减持电子8亿、汽车7.3亿、建筑装饰5亿。
• 限售解禁：上周解禁市值167亿元，较前值4661亿元规模缩小，近3年分位3%。
• 南向资金净流入力度为近3年100%：上周南向资金流向+701亿元，较前值+479亿规模大幅扩大，周净流向强度位于近3年分位100%。
• 北向资金参与度回升：上周北向资金成交占沪深A股比例6.8%，较前值6.3%回升，参与度约为近3年57%分位。

交易拥挤度

• 成长主题行业：医疗服务交易热度分位维持在90%。
• 价值主题行业：家电交易热度分位上行3pct至91%。
• 周期主题行业：钢铁、工程机械交易热度分位分别上行14、20pct。
• TMT主题行业：计算机交易热度分位维持在100%，通信上行1pct至84%，传媒下行2pct至91%。