核心结论
- 资金流动性：
- 供给端：偏股型公募新发规模保持历史中高位；杠杆资金净流入小幅回落；股票型ETF流出规模持续扩大；回购金额处于历史低位。
- 需求端：股权融资规模扩张至历史中高位；产业资本净减持小幅收缩；南向资金净流入收缩至历史中位。
- 交易拥挤度：
- 上行行业：传媒（+12pct至40%）、军工（+11pct至43%）、电子（+8pct至38%）。
- 下行行业：煤炭（-22pct至13%）、光伏（-17pct至77%）、建筑（-13pct至66%）。
- 投资者温度计：
- 市场整体上行趋势稳健，成交量温和放大，国际风险约束逐步显现，市场预期下修已基本结束，自媒体A股搜索热度下降。
- 公募抱团趋势增强，风格偏向价值，行业偏向金融、周期、消费。
- 散户资金净流入规模上升，以小单衡量的沪深两市A股散户资金净流入1446.8亿元，处过去五年80.0%分位。
资金流动性
- 公募权益新发规模下降：上周新成立份额88.0亿份，主动型37.0亿份，被动指数型51.0亿份。
- 两融资金：
- 融资余额2.69万亿，融券余额198.0亿元，整体余额占流通市值比例为2.60%，处近三年94%分位。
- 净流入418.8亿元，较前值下降，处近三年89%分位；成交额占全A比例为10.0%，参与度处近三年80%分位。
- 两融自身换手率48.5%，较前值上升，处近三年85%分位。
- 个人投资者数量812.8万名，平均每日参与交易的投资者数量50.4万名，散户参与度上升。
- 行业净流入：电子220.7亿、通信71.2亿、机械46.9亿；净流出煤炭-3.0亿、家电-0.9亿、交运-0.7亿。
- 股票型ETF：净流入-734.9亿，处近三年1.9%分位。
- 行业ETF净流入-1.1亿，主题ETF净流入-76.9亿。
- 净流入品种：通信52.1亿、卫星23.0亿、电池9.3亿；净流出品种：电子-66.1亿、基础化工-20.0亿、机器人-18.8亿。
- 上市公司回购：回购额上升。
- 股权融资规模：上升。
- 产业资本净减持：净减持-81.3亿，较前值下降，处近三年72%分位。
- 行业净增持：化工3.3亿、建筑0.6亿、交运0.2亿；净减持：电子-45.3亿、有色-9.7亿、军工-4.6亿。
- 限售解禁规模：上周解禁市值763.6亿元，较前值下降，处近三年75%分位。预计本周解禁市值为299.5亿元。
- 南向资金：净流入146.4亿，较上周下降，周净流向强度处近三年53%分位。
- 北向资金参与度：成交占沪深A股比例7.1%，较前值上升，参与度处近三年53%分位。
交易拥挤度
- 成长主题行业：光伏设备热度分位下降17pct至77%。
- 价值主题行业：保险下降12pct至11%、央企下降12pct至44%。
- 周期主题行业：煤炭下降22pct至14%，建筑下降13pct至66%。
- TMT主题行业：传媒上升12pct至40%，电子上升8pct至38%。
投资者温度计
- 自媒体：A股搜索热度下降，市场整体上行趋势稳健，成交量温和放大，国际风险约束逐步显现，市场预期下修已基本结束。
- 抖音：观看“A股”内容用户结构总体平稳，三线、四线等低能级城市群体占比下降幅度居前，31岁以上中老年群体占比上升。
- 快手：“A股”作品热度上升，作品量3.3万个，点赞量19.1万次，评论量15.2万次。
- 微博情绪：市场上行引发微博积极情绪上升。
- 基金风格：抱团趋势增强，风格偏向价值，行业偏向金融、周期、消费。
- 散户资金：净流入1446.8亿元，较前值增加626.0亿元，处过去五年80.0%分位，净流入规模上升。
- 散户入场渠道：同花顺累计下载量达17.7万次，较前值增加；东方财富下载量7.6万次，较前值增加。
风险提示
- 宏观经济不及预期，可能导致相机抉择的货币政策与市场预期产生偏离。
- 相关测算或与实际情况有所偏差。
- 历史经验不代表未来：因市场环境等因素变化，历史数据得出的经验可能在未来失效。
