核心结论
- 资金流动性：
- 资金供给端：偏股型公募新发规模维持历史高位，杠杆资金净流入下降，股票型ETF净流出下降，回购金额扩张至历史高位。
- 资金需求端：股权融资规模进一步收缩至历史低位，产业资本净减持规模维持历史高位，南向资金重回净流入。
- 交易拥挤度：
- 以过去四周成交额占比/市值占比（较全A）衡量主题行业交易热度，本周热度分位上行行业主要为电子（+14pct至66%）、光伏设备（+8pct至50%）、半导体（+7pct至59%）；下行行业主要为医疗服务（-16pct至34%）、轻工（-16pct至27%）、钢铁（-13pct至14%）。
- 投资者温度计：
- 市场震荡调整，科技主线资金分歧加大，市场交易拥挤度仍处于相对高位，部分资金获利了结“高低切”明显，自媒体A股搜索热度下降。
- 公募抱团趋势减弱，风格偏向价值，行业偏向金融、消费。
- 最近一周以小单衡量的沪深两市A股散户资金净流入1893.8亿元，较前值增加473.1亿元，处过去五年91.3%分位，净流入规模上升。
资金流动性
- 公募权益新发规模上升：上周新成立份额264.2亿份，其中主动型216.1亿份，被动指数型48.1亿份。
- 两融资金：
- 最新融资余额2.89万亿，融券余额214.5亿元，整体余额占流通市值比例为2.78%，处近三年100%分位。
- 两融资金整体上周净流入约117.8亿元，较前值下降，处近三年63%分位；成交额占全A比例为10.1%，较前值上升0.2pct，参与度处近三年80%分位。
- 两融自身换手率上周为55.8%，较前值下降，处近三年91%分位。
- 融资融券业务个人投资者数量达到820.4万名，平均每日参与交易的投资者数量达到54.0万名，较前值上升。
- 两融上周主要净流入电子329.8亿、通信41.6亿、机械30.5亿；净流出医药-20.6亿、计算机-14.3亿、军工-8.7亿。
- 股票型ETF：净流入-624.0亿，处近三年5.2%分位。
- 行业ETF净流入-6.2亿，主题ETF净流入-61.7亿。
- 净流入品种集中于电子（74.7亿）、通信（19.9亿）、5G（17.5亿）等；净流出品种集中于电力设备（-31.9亿）、卫星（-22.1亿）、基础化工（-21.7亿）等。
- 上市公司回购：回购金额为51.1亿，较前值上升，处近三年85%分位。
- 股权融资规模下降：上周股权融资金额为25.6亿元，处近三年16%分位，其中IPO15.6亿、再融资10.0亿。
- 产业资本净减持规模下降：上周产业资本整体增持24.6亿元、减持-135.5亿元，净减持-110.9亿，较前值下降，处近三年89%分位。
- 分行业来看，净增持石化8.1亿、纺服1.2亿、通信0.2亿；净减持电子-55.0亿、电新-18.7亿、建材-13.8亿。
- 限售解禁规模下降：上周解禁市值410.8亿元，较前值下降，处近三年35%分位。预计本周解禁市值为566.9亿元。
- 南向资金：净流入7.0亿元，较上周-117.0亿元上升，周净流向强度处近三年13%分位。
- 北向资金参与度下降：上周北向资金成交占沪深A股比例6.2%，较前值下降1.0pct，参与度处近三年13%分位。
交易拥挤度
- 成长主题行业：医疗服务交易热度分位下降16pct至34%。
- 价值主题行业：保险下降8pct至17%、家电下降3pct至36%。
- 周期主题行业：轻工下降16pct至27%，钢铁下降13pct至14%。
- TMT主题行业：电子上升14pct至66%，通信下降7pct至31%。
投资者温度计
- 自媒体：A股搜索热度下降，市场震荡调整，科技主线资金分歧加大，市场交易拥挤度仍处于相对高位，部分资金获利了结“高低切”明显。
- 抖音：观看“A股”内容用户结构总体平稳，中青年群体占比上升。
- 快手：“A股”作品热度下降，作品量2.1万个，较上期减少；点赞量17.3万次，较上期减少；评论量20.6万次，较上期增加。
- 微博情绪：市场调整引发微博负面情绪上升，5/26市场波动放大引发负面情绪明显上升。
- 基金风格：抱团趋势减弱，风格偏向价值，行业偏向金融、消费。
- 散户资金净流入规模上升：最近一周以小单衡量的沪深两市A股散户资金净流入1893.8亿元，较前值增加473.1亿元，处过去五年91.3%分位。
- 散户入场渠道：同花顺、东方财富下载量减少，同花顺五星好评数量减少。
