社会服务行业周观点：奥运会带热体育旅游，云学堂敲钟纳斯达克

社会服务行业周观点（08.12-08.18）

行情回顾

上周（8月12日-8月18日），沪深300指数上涨0.42%，申万社会服务指数下跌3.08%，跑输沪深300指数3.5个百分点，位列申万31个一级行业指数第29。年初至今，沪深300指数下跌2.49%，申万社会服务指数下跌24.71%，跑输沪深300指数22.22个百分点，位列第28。社会服务子板块涨跌不一：酒店餐饮下跌3.93%，旅游及景区下跌3.01%，教育下跌5.02%，专业服务下跌1.53%，体育上涨0.64%。板块PE估值分别为：酒店餐饮22.7、旅游及景区33.81、教育44.13、专业服务22.5、体育22.18。

行业重要事件

旅游

• 奥运带热体育旅游消费：巴黎奥运会推动体育旅游消费，1月至7月体育旅游搜索热度同比上涨87%，户外运动参与人数同比增长19%。其中，户外骑行用户增长38.7%。巴黎奥运会期间，前往法国的跟团游预订热度激增225%。
• 室内冰雪游成暑期消费亮点：7月以来，“滑雪”相关搜索热度环比增长91%，“滑雪”相关景区团购订单量环比增长120%。室内冰雪游受北京冬奥会示范效应及南方冰雪设施完善推动。

教育

• 云学堂敲钟纳斯达克：云学堂首次公开发行2,273,000股ADS，每股11美元，拟融资2500万美元。公司成立于2011年，为《财富》500强企业提供数字化企业学习解决方案，2022年、2023年营收分别为4.306亿元、4.24亿元。
• 新东方释放1.5万个招聘需求：新东方与90余所高校建立校企联盟，2025财年将释放1.5万个招聘需求，其中校园招聘需求超过1万个。新东方高管揭秘“创新涌现机制”，即“一刊、一会、一榜”模式。

投资建议

• 旅游：关注受益于出入境恢复的免税龙头，以及客流恢复的景区、演艺、酒店龙头。
• 教育：关注积极转型发展的职教公司，以及应用科技增强核心竞争力的教育龙头。

风险提示

1. 自然灾害和安全事故风险。
2. 政策风险（免税专营政策、签证政策变化）。
3. 宏观经济不及预期风险。