社会服务行业周观点：赏花踏青成清明出游关键词，新质生产力引领旅游新风尚

赏花踏青成清明出游关键词，新质生产力引领旅游新风尚 证券研究报告|社会服务 强于大市(维持) 行业核心观点： ——社会服务行业周观点(03.18-03.24)2024年03月25日 行业相对沪深300指数表现 上周（3月18日-3月24日）沪深300指数下跌0.7%、申万社会服务 指数上涨2.24%，社会服务指数跑赢沪深300指数2.94个百分点，在 申万31个一级行业指数涨跌幅排第5。年初至今沪深300指数上涨 3.32%、申万社会服务指数下跌4.7%，申万社会指数跑输沪深300指数 8.02个百分点，在申万31个一级子行业中涨跌幅排名第21。上周社会服务主要子板块全部上涨，酒店餐饮0.74%、旅游及景区1.19%、教育 10% 5% 0% -5% -10% -15% -20% -25% -30% 社会服务沪深300 行业研 究 行业周观 点 证券研究报 告 5.3%、专业服务2.08%，体育1.98%。板块的PE估值为酒店餐饮35.58、旅游及景区39.35、教育49.49、专业服务25.21、体育23.72。近期值得关注的动态方面，2024年清明小长假临近，我国旅游市场呈现出新的活力与增长点，数据显示，清明小长假游客出游以短途周边游为主，部分旅行者通过拼假延长假期，前往甘肃、新疆等目的地旅行。赏花踏青是清明小长假最热门的出游关键词，此外，各类地方特色文化体验也吸引了游客前往。 1、旅游：旅游市场在春节假期后持续回暖，2024年政府工作导向持续围绕文旅等生活服务行业发力，预计文旅行业促消费政策有望延续，利好文旅产业链上的餐饮、景区、酒店、免税等行业。建议关注：1）受益于出入境恢复带来口岸免税回暖，以及业绩逐步向好的免税龙头；2）受益于经济回暖后客流恢复的景区与演艺龙头、酒店龙头。2、教育： 1）积极转型发展、符合政策要求的职教公司；2）应用科技增强核心竞争力的教育龙头。 投资要点： 行业相关新闻：1）旅游：同程旅行发布《2024年清明小长假旅行消费趋势报告》，数据显示，清明小长假游客出游以短途周边游为主，部分旅行者通过拼假延长假期，前往甘肃、新疆等目的地旅行；节后，旅游行业突然就爆冷了，据STR数据，节后国内酒店整体入住率、客单价较春节期间明显回落，且弱于2023年。2）教育： 生成勾股定理动画、二八效应动画，解锁Claude3新技能。通过 动画演示，学习者可以获得更多数学或者其他科目相关概念、原理 的视觉理解，也能激发学习者探索的兴趣，以更丰富的视角去学习和研究，从而取得更好的学习效果。教育成VisionPro前�大应用，深度体验CellWalk：生物课堂革命。 上市公司重要公告：岭南控股、长白山、*ST豆神业绩披露，力盛体育股份回购。 风险因素：1、自然灾害和安全事故风险。2、政策3风、宏险观。 经济不及预期风险。 -35% 3344 -40% -45% 数据来源：聚源，万联证券研究所 相关研究 旅游业“热辣滚烫”折射中国经济信心底气，中国入境游迎来“小阳春” 业绩边际改善，旅游底部复苏 两会关注文旅、体育，免签朋友圈再扩容 分析师:陈雯 执业证书编号：S0270519060001 电话：02032255207 邮箱：chenwen@wlzq.com.cn 分析师:叶柏良 执业证书编号：S0270524010002 电话：18125933783 邮箱：yebl@wlzq.com.cn 正文目录 1行情回顾3 2行业重要事件5 2.1旅游5 2.2教育6 3过去一周上市公司重要公告7 4投资建议7 5风险提示8 图表1：上周社会服务板块涨跌幅（%）位列第53 图表2：年初至今社会服务板块涨跌幅（%）位列第213 图表3：子板块周涨跌幅（%）情况4 图表4：子板块PE估值情况_202403224 图表5：个股涨跌情况_202403224 图表6：过去一周上市公司重要公告7 1行情回顾 上周（3月18日-3月24日）沪深300指数下跌0.7%、申万社会服务指数上涨2.24%，社会服务指数跑赢沪深300指数2.94个百分点，在申万31个一级行业指数涨跌幅排第5。年初至今沪深300指数上涨3.32%、申万社会服务指数下跌4.7%，申万社会指数跑输沪深300指数8.02个百分点，在申万31个一级子行业中涨跌幅排名第21。 图表1：上周社会服务板块涨跌幅（%）位列第5 12 10 8 6 4 2 0 -2 -4 传农综计社通电国汽轻煤建银公商机基交石食电环纺美钢房非家有医建媒林合算会信子防车工炭筑行用贸械础通油品力保织容铁地银用色药筑 牧机服 渔务 军制装 工造饰 事零设化运石饮设服护业售备工输化料备饰理 产金电金生材融器属物料 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 图表2：年初至今社会服务板块涨跌幅（%）位列第21 15 10 5 0 -5 -10 -15 煤通银传家石公有汽交钢食建非美机电纺计商社轻国建农电基环房综医炭信行媒用油用色车通铁品筑银容械力织算贸会工防筑林子础保地合药 电石事金运饮装金护设设服机零服制军材牧化产生 器化业属输 料饰融理备备饰 售务造工料渔工物 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 上周社会服务主要子板块全部上涨，酒店餐饮0.74%、旅游及景区1.19%、教育5.3%、专业服务2.08%，体育1板.9块8%的。PE估值为酒店餐饮35.58、旅游及景区39.35、教 育49.49、专业服务25.21、体育23.72。 图表3：子板块周涨跌幅（%）情况 8 6 4 2 0 -2 -4 -6 -8 -10 -12 酒店餐饮旅游及景区教育专业服务中证体育上周涨跌幅%年初至今涨跌幅% 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 图表4：子板块PE估值情况_20240322 60 50 4035.58 30 20 39.35 49.49 25.2123.72 10 0 酒店餐饮旅游及景区教育 专业服务中证体育 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 图表5：个股涨跌情况_20240322 板块名称 领涨股票(%) 领跌股票(%) 旅游及景区 曲江文旅（9.86）张家界（9.53）大连圣亚（8.96） 九华旅游（-3.05）*ST凯撒（-2.33）丽江股份（-2.26） 酒店餐饮 中科云网（18.43）华天酒店（4.68）西安旅游（4.61） 同庆楼（-2.96）锦江酒店（-2.45）首旅酒店（-0.47） 教育 东方时尚（33.33）美吉姆（20.93）科德教育（12.86） *ST三盛（-10.65）昂立教育（-6.71）行动教育（-2.75） 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 2行业重要事件 2.1旅游 同程旅行发布2024年清明小长假旅游消费趋势报告 2024年清明小长假临近，我国旅游市场呈现出新的活力与增长点。3月20日，同程旅行发布《2024年清明小长假旅行消费趋势报告》（以下简称“报告”）。数据显示，清明小长假游客出游以短途周边游为主，部分旅行者通过拼假延长假期，前往甘肃、新疆等目的地旅行。赏花踏青是清明小长假最热门的出游关键词，此外，各类地方特色文化体验也吸引了游客前往。 同程旅行数据显示，截至3月20日，清明小长假出游热度最高的旅游目的地城市为南京、北京、武汉、重庆、南昌、济南、西安、天津、成都和长沙。其中，南京、武汉以其深厚的历史文化底蕴和春季赏花景点吸引了大量游客；北京作为文化与现代娱乐相结合的旅游胜地，凭借北京环球度假区等热门景点继续保持着较高人气。 此外，部分城市的传统文化主题活动成为清明小长假的旅游消费热点。其中，2024济南花朝节将于3月23日开幕，持续至5月6日，其国风、汉服、传统市集和诗词文化活动推动了济南旅游搜索热度上升。同程旅行数据显示，济南清明假期旅游热度同比上涨62%。南京莫愁湖、长沙铜官窑、南宁相思小镇等景区也相继推出花朝节活动，开启“文化赏花”新玩法。 2024年清明小长假，中国游客继续探索新兴目的地。去景德镇烧玻璃、学陶艺成为年轻人探索“瓷都”的新玩法，旅行者们在社交媒体上晒出亲手制作的各类陶瓷或玻璃制品，分享旅途的成就感。同程旅行数据显示，今年清明小长假景德镇旅游热度同比上涨331%。去年爆火的延边和淄博旅游热度延续，两地的清明小长假期间旅游热度同比涨幅均超过200%。威海、秦皇岛、黄山、大同、锦州、迪庆、天水也进入今年清明小长假目的地涨幅榜前十。其中，云南迪庆凭借“香格里拉”旅游IP走红，甘肃天水麻辣烫则在清明前夕火爆全网，使得甘肃天水成为今年的“黑马”目的地。威海、大同、锦州等城市以其各自特有的自然风光和文化遗产，成为游客追寻深度游和个性化体验的新选择。（品橙旅游） 迎接文旅出圈时代机遇｜新质生产力引领旅游新风尚 文化和旅游是典型的注意力经济、创意经济和体验经济，具有新质生产力特征。数字化和网络化作为文旅出圈的时代机遇，正日益成为打开“流量密码”的风口。 在日前文化和旅游部、国家发展改革委、工业和信息化部公布的第一批全国智慧旅游沉浸式体验新空间培育试点项目名单上，贵州黄果树夜游智慧旅游沉浸式体验新空间入选。而此前，黄果树瀑布景区还曾入选“2022智慧旅游创新项目”名单。 黄果树瀑布夜游项目负责人李新杰告诉记者，通过高科技的光影变幻，将黄果树瀑布、地质文化与当地民俗文化精美地融在一起。新业态推出后大幅延长了游客的停留时间，带动景区周边餐饮与住宿提质升级，形成了新的经济增长点。（澎湃网） 行业观察｜节后，旅游行业突然就爆冷了 据STR数据，截止2.24日当周，国O内CC酒为店51.7%，同比-26.8pct；ADR为437.8元/间，同比-2.8%。RevPAR为226.2元/间，同比-28.8%。 整体看，节后国内酒店整体入住率、客单价较春节期间明显回落，且弱于2023年。从分项来看，主要是OCC下滑较为严重！这可能跟新开张酒店较多，供给过剩有 关。如果需求起不来，ADR可能在后期也会出现跳水。 分类型看，截止2.24日当周，国内经济型酒店OCC为59.8%，同比-19.7pct；ADR为198.8元/间，同比-9.4%；RevPAR为118.8元/间，同比-27.3%。国内中高端酒店OCC为55.6%，同比-25.7pct；ADR为332.0元/间，同比7.7%。RevPAR为184.6元/间，同比-31.4%。中高端酒店景气度下降得比经济型酒店更快。 铁路旅客发送量不及2023年,航空需求主要看价格，因为价格是浮动的；铁路客运需求主要看发送量，因为价格是固定的；今年节后的铁路旅客发送量跌破了2023年节后的最低点。 商务出行方面，由于去年是疫情放开的第一年，企业的信心都很足，所以过完年就开始四处奔走拉生意。但后来发现生意并没有如预期中那般好，于是调转船头进行了收缩。有了去年的教训，今年企业开年后就会更加谨慎一些。能不出差就尽量不出差。此外，还有一点，经过疫情三年后，政府和企业越来越多使用视频会议进行沟通交流，这一定程度上减少了出行需求。（DFE） 2.2教育 生成勾股定理动画、二八效应动画，解锁Claude3新技能 通过动画演示，学习者可以获得更多数学或者其他科目相关概念、原理的视觉理解，也能激发学习者探索的兴趣，以更丰富的视角去学习和研究，从而取得更好的学习效果。 可以说，Claude3给教育领域注入了更广阔的创新空间。生成勾股定理动画，让抽象概念活起来 此前，Anthropic介绍称，Claude3可以处理各种视觉格式，包括照片、图表、图形和技术图表，能让使用者用各种格式的编码，例如PDF、流程图或演示幻灯片。在这方面优于GPT-4V。 最近，有网友要求Claude3生成毕达哥拉斯定理(勾股定理)的动画。（多知网）教育成VisionPro前�大应用，深度体验CellWalk:生物课堂革命 目前，VisionPro中已经有1000余应用，有的是原生应用，有的为VisionPro适配的， 包括视