社会服务行业周观点：五一出行需求旺盛，出境游与县域旅游备受青睐

�一出行需求旺盛，出境游与县域旅游备受青睐 证券研究报告|社会服务 强于大市(维持) 行业核心观点： ——社会服务行业周观点(04.29-05.05)2024年05月06日 行业相对沪深300指数表现 上周（4月29日-5月5日）沪深300指数上涨0.56%、申万社会服务 指数上涨0.49%，社会服务指数跑输沪深300指数0.07个百分点，在 申万31个一级行业指数涨跌幅排第23。年初至今沪深300指数上涨5.05%、申万社会服务指数下跌9.45%，申万社会指数跑输沪深300指数14.5个百分点，在申万31个一级子行业中涨跌幅排名第25。上周社会服务子板块中旅游及景区、专业服务出现下跌，分别为-1.67%、-0.71%，其余板块均上升，酒店餐饮2.42%、教育2.48%、体育3.18%。板块的PE估值为酒店餐饮28.19、旅游及景区39.21、教育50.5、专业 服务27.85、体育25.78。近期值得关注的动态方面，�一假期人们出行 10% 5% 0% -5% -10% -15% -20% -25% -30% -35% -40% 社会服务沪深300 行业研 究 行业周观 点 证券研究报 告 意愿强烈，出境游与县域旅游成为新热点。旅游市场供给侧和需求侧结构性变动是旅游市场下沉的主因，需求方面，消费者更倾向于避开人流密集区域，去三四线城市甚至县城旅游。供给方面，高铁交通基础设施的不断完善以及下沉市场的旅游服务、设施的不断升级，为游客提供更多选择和更好的旅游体验。 1、旅游：�一假期居民旅游热情高涨，旅游市场持续回暖，出境游、小众目的地旅游备受青睐，旅游下沉化趋势显著。预计在政策支持和文旅需求不断恢复的双重驱动下，行业前景持续向好。建议关注：1）受 益于出入境恢复带来口岸免税回暖，以及业绩逐步向好的免税龙头；2）受益于经济回暖后客流恢复的景区与演艺龙头、酒店龙头。2、教育：1）积极转型发展、符合政策要求的职教公司；2）应用科技增强核心竞争力的教育龙头。 投资要点： 行业相关新闻：1）“�一”旅游大数据：中国旅游市场延续火爆态势。�一出行需求旺盛。结构性变化显现：“县域游”和“出入境游”或成旅游市场未来发展重要力量。出入境游增速高于国内游，下沉市场增速高于一二线市场。去哪儿：�一假期国际机酒预定量均创历史同期新高。“中国节日”已重新成为全球旅游消费的 旺季。 上市公司重要公告：众信旅游、*ST西域、中公教育业绩披露，*ST三盛停牌风险。 风险因素：1、自然灾害和安全事故风险。2、政策风险。3、宏观 经济不及预期风险。 数据来源：聚源，万联证券研究所 相关研究 �一黄金周在即，沉浸式旅拍引领出行新风潮 文旅融合赋能乡村振兴，入境游市场加速回暖 出游热情持续高涨，假日市场活力迸发 分析师:陈雯 执业证书编号：S0270519060001 电话：02032255207 邮箱：chenwen@wlzq.com.cn 分析师:叶柏良 执业证书编号：S0270524010002 电话：18125933783 邮箱：yebl@wlzq.com.cn 正文目录 1行情回顾3 2行业重要事件5 2.1旅游5 2.2教育6 3过去一周上市公司重要公告7 4投资建议8 5风险提示8 图表1：上周社会服务板块涨跌幅（%）位列233 图表2：年初至今社会服务板块涨跌幅（%）位列第253 图表3：子板块周涨跌幅（%）情况4 图表4：子板块PE估值情况_202404304 图表5：个股涨跌情况_202404304 图表6：过去一周上市公司重要公告7 1行情回顾 上周（4月29日-5月5日）沪深300指数上涨0.56%、申万社会服务指数上涨0.49%，社会服务指数跑输沪深300指数0.07个百分点，在申万31个一级行业指数涨跌幅排第23。年初至今沪深300指数上涨5.05%、申万社会服务指数下跌9.45%，申万社会指数跑输沪深300指数14.5个百分点，在申万31个一级子行业中涨跌幅排名第25。 图表1：上周社会服务板块涨跌幅（%）位列23 5 4 3 2 1 0 -1 -2 房家医基商环建轻纺电美计电传银通公农机煤综食社汽非国交钢石建有地用药础贸保筑工织子容算力媒行信用林械炭合品会车银防通铁油筑色 产电生化零 材制服 护机设 事牧设 饮服金军运 石装金 器物工售 料造饰理备 业渔备 料务融工输 化饰属 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 图表2：年初至今社会服务板块涨跌幅（%）位列第25 25 20 15 10 5 0 -5 -10 -15 -20 家银石煤有公通交汽钢食非基美建纺机电建环传农轻国社医商电房计综用行油炭色用信通车铁品银础容筑织械力筑保媒林工防会药贸子地算合 电石金事运器化属业输 饮金化护装服设设材 料融工理饰饰备备料 牧制军服生零产机渔造工务物售 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 上周社会服务子板块中旅游及景区、专业服务出现下跌，分别为-1.67%、-0.71%，其余板块均上升，酒店餐饮、教2.4育2%2.48%、体育3.18%。板块的PE估值为酒店餐 饮28.19、旅游及景区39.21、教育50.5、专业服务27.85、体育25.78。 图表3：子板块周涨跌幅（%）情况 5 0 -5 -10 -15 -20 酒店餐饮旅游及景区教育专业服务中证体育上周涨跌幅%年初至今涨跌幅% 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 图表4：子板块PE估值情况_2024043060 50 50.50 40 3028.19 20 10 0 39.21 27.8525.78 酒店餐饮旅游及景区教育专业服务中证体育 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 图表5：个股涨跌情况_20240430 板块名称 领涨股票(%) 领跌股票(%) 众信旅游（4.39） 岭南控股(11.67) 旅游及景区 宋城演艺（4.22）祥源文旅（0.89） *ST西域(8.36)天目湖(6.51) 中科云网（11.68） 同庆楼(2.71) 酒店餐饮 锦江酒店（5.82）全聚德（4.70） 君亭酒店(2.35)华天酒店(0.91) 昂立教育（18.46） *ST三盛(48.45) 教育 凯文教育（8.31）中公教育（8.13） 行动教育(5.00)学大教育(2.27) 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 2行业重要事件 2.1旅游 “�一”旅游大数据：中国旅游市场延续火爆态势 “�一”假期，北京、成都、上海、杭州、重庆、苏州、南京、武汉、长沙、贵阳上榜国内热门旅游城市目的地前十。其中，名胜古迹众多的北京稳坐热门城市榜首，环球度假区、故宫、国家博物馆是最受游客欢迎的打卡景点。在热门城市中位居次席的成都，“美食”“博物馆”“熊猫”成为“�一”假期旅游的关键词，“成都大熊猫繁育研究基地”“都江堰”“青城山”等景区每日游人如织，门票早早“一约而空”。 “�一”假期，灵活舒适的自驾游是家庭出行的首选。亲子游也在“�一”迎来小高潮，热度大涨247%，生态保护、自然探秘、认识海洋生物、与动物亲密互动等成为亲子游家庭的热门选择。 大数据显示，香港登上“�一”小长假热门境外游城市榜首，日本东京、大阪、京都三个城市则跻身热门境外游城市前十。美食、美景、人文以及二次元巡礼等兼备的日本是旅游热度最高的境外国家。 “从‘一座城’到‘一个景区’再到‘一家小吃店’，年轻人的旅游目标越来越‘小’。”马蜂窝有关专家称，除目的地选择、行程线路规划、当地避坑指南等外，小众景点、热门目的地的新玩法，能品尝最地道当地美食的小店等成为年轻人最关心的内容。“体验感”正在取代“目的地”，成为年轻人旅游出行的第一诉求。（中国新闻网） 结构性变化显现：“县域游”和“出入境游”或成旅游市场未来发展重要力量 今年“�一”假期，游客旅游热情高涨，全国多地景区再现“人山人海”的盛况。旅游市场的内部结构性变化开始显现，出入境游增速高于国内游，下沉市场增速高于一二线市场。这两股力量交织，正成为影响中国旅游市场未来发展的重要力量。 出境游方面，携程数据显示，中国游客出境游覆盖全球将近200个国家、超3000个城镇，港澳地区以及东南亚、日韩等短途国家是出境热门目的地，长途出境目的地主要是美国、澳大利亚、英国；中东地区国家如阿曼、沙特、科威特等出境游增速较高，同比增超300%，远途国家中西班牙、奥地利、斯洛文尼亚等出境游增速较高，同比涨超150%。 国内游方面，今年“�一”，游客避免从众、向往小众目的地的需求比以往更加强烈，随着县域基建完善及旅游接待能力的提升，更具性价比和松弛感的县域市场，成为消费者旅游的新选择，旅游人数迎来较高增长。 对此，携程研究院相关人士对记者表示，可以预期，旅游市场增速将逐步平缓，而随着旅游市场的下沉趋势及出入境旅游的发展，更加考验国内旅游市场的发展质量：一二线目的地如何在高位基础上创新旅游项目，持续增强吸引力；三四线及县域市场如何应对暴涨的客流。速度降下来、质量提上去将是未来一段时间内旅游市场的主旋律。 （证券日报网） 去哪儿：�一假期国际机酒预定量均创历史同期新高 大城市挤、小城市也挤。今年�一假期，全国旅游市场进入多点开花，全面繁荣的态 势。去哪儿数据显示，在去年旅游需求大爆发的基础上，今年�一假期全国热门城市酒店、机票预订量仍有明显增长；而作为恢复出境游后的第一个�一假期，国际机票、酒店预订量均创去哪儿平台历史新高。 继今年春节之后，中国游客足迹，再度遍布全球。去哪儿数据显示，中国旅客足迹遍布全球1035个城市，中国旅客集中出游，带动了全球各地消费恢复，“中国节日”已重新成为全球旅游消费的旺季。 “仿佛哪个地方都有1亿人”、“日均5万步，原地踏步3万步”……作为今年上半年最后一个小长假，今年�一，用户出游需求迎来全面释放，旅游消费呈现“井喷式”爆发。去哪儿数据显示：今年�一假期国内热门城市酒店预订量同比去年同期增长明显，其中南昌、黄山、上饶、扬州、绍兴、常州、洛阳、太原、台州、泉州为酒店预订增长热门城市，平均增幅达七成。（品橙旅游） 2.2教育 被AI淘汰的专业，出现了 被AI淘汰的专业出现了——据央视《天下财经》报道，随着人工智能技术的不断发展，不同语言之间的自动翻译变得越来越容易，这也对外语专业产生了冲击。 韩国首尔地区的一所大学决定同时取消两个外语专业的招生。这所大学是韩国德成女子大学，这所私立学校已经有100多年的建校历史。近日，韩国德成女子大学宣布从2025年起，不再招收法语和德语两个专业的学生，这两个专业正式进入取消程序。 《天下财经》报道，近年来韩国大学已经呈现语言专业取消或与其他专业合并的趋势，韩国外国语大学从去年开始中断了地方校区英语、日语等13个专业的新生招生，釜山大学从今年起停招德语教育和法语教育两个专业，首尔的一所大学已经把中文系和日语系合并为航空观光外语系。另有数据显示，韩国全国四年制大学的语言专业的数量�年间减少了�分之一，同一时期，语言专业的入学人数也减少了18。 韩国学术界认为，虽然人工智能技术相关领域不断进步和发展，但是人文学科是富有底蕴、情感、内涵及创造性的，应该积极评估人文学科对经济、社会发展的贡献，寻找新的突破口。（多知网） 中公2023年营收30.86亿元，从“规模至上”到“稳健至上”，上线AI申论批改工具 2023年，中公营收30.86亿元，同比下降36.03%;归属于上市公司股东的净亏损2.09亿元，同比收窄80.98%;扣非净亏损2.14亿元，同比收窄80.73%。2024年第一季度，中公营收7.63亿元，同比下降14.08%;归属于上市公司股东的净利润8279.28万元，同比增长240.67%;扣非净利润8217.58万元，同比增长259.11%。 中公表示，2023年其经营策略定位“做精”而不简单谋求“做大”，从规模向效益转变。一方面其通过关停并转、去粗取精等方式，关停了部分业绩产出低、人