2024年中报点评：24H1盈利8.15亿，同比+515%，中期分红重视股东回报

公司2024年半年报总结

1. 业绩情况

• 总收入：2024年上半年实现收入60.64亿元，同比增长24.5%。
• 净利润：2024年上半年实现盈利8.15亿元，同比增长515.0%；扣非后盈利为8.05亿元，同比增长647.3%。
• 二季度表现：2024年第二季度实现营业收入30.34亿元，同比增长11.8%；盈利4.3亿元，同比增长85.1%；扣非后盈利为4.2亿元，同比增长103.1%。

2. 投资收益

• 上半年：实现投资收益3.6亿元，同比增长64.6%。
• 二季度：实现投资收益2.37亿元，同比增长141.2%。

3. 成本费用

• 营业成本：2024年上半年营业成本为46.9亿元，同比增长7.2%。
• 财务费用：2024年上半年财务费用为1.9亿元，同比增长55.3%。
• 管理费用：2024年上半年管理费用为2.9亿元，同比增长17.5%。

4. 分业务情况

• 航空性业务：2024年上半年航空性收入为26.92亿元，同比增长41.19%。
• 非航业务：
  • 商业餐饮收入：10.66亿元，同比下降2.99%。
  • 物流服务收入：8.27亿元，同比增长27.77%。
  • 其他非航收入：14.79亿元，同比增长21.62%。
• 免税收入：2024年上半年免税收入为6.48亿元。
• 广告合同收入：2024年上半年广告合同收入为3.23亿元。

5. 经营数据

• 浦东机场：
  • 2024年上半年：累计起降架次和旅客吞吐量分别同比增长37.3%和67.6%，相比2019年分别增长0.85%和下降3.5%。国内旅客量相比2019年增长17.6%，国际及地区旅客量下降24.0%。
  • 2024年第二季度：起降架次和旅客吞吐量分别同比增长30.7%和52.2%，相比2019年分别持平和下降4.1%。国内旅客量相比2019年增长13.7%，国际及地区旅客量下降21.5%。
• 虹桥机场：2024年上半年起降架次和旅客吞吐量分别同比增长4.0%和16.7%。

6. 中期分红

• 每10股派发现金红利1.0元（含税），共计派发现金红利2.49亿元（含税），占2024年度中期现金分红比例为30.54%。

7. 业绩展望

• 调整后的2024-2026年盈利预测分别为18.0亿、27.7亿和32.8亿，对应EPS分别为0.72、1.11和1.32元，PE分别为47、31和26倍。

8. 投资建议

• 在国际旅客持续恢复背景下，公司有望与中免合作，发挥协同效应，期待国际枢纽机场长期价值回归。维持“推荐”评级。

9. 风险提示

• 经济大幅下滑、国际航线需求恢复低于预期。