新材料行业月报：两部门对锑和超硬材料实施出口管制，7月集成电路产量同比增长0.89%

7月新材料板块走势稍强于沪深300，新材料指数（万得）下跌0.06%，跑赢沪深300指数(-0.57%)0.51个百分点。同期上证综指下跌0.97%，深证成指下跌1.07%，创业板指上涨0.28%。新材料指数涨跌幅与30个中信一级行业相比位列第17位，涨跌幅排名靠后。新材料板块7月成交额5854.61亿元，环比增量8.12%。截至7月31日，全部A股的PE（TTM，剔除负值）为13.57倍；新材料指数的PE（TTM，剔除负值）为20.32倍，环比上月下跌1.58%，处于自2021年以来历史估值的33.00%分位。

板块内部表现：7月新材料行业碳纤维、半导体材料板块涨幅居前，分别上涨7.67%和3.88%；电子化学品、其他金属新材料、超硬材料、有机硅等板块表现相对较弱。7月新材料股票跌多涨少，涨幅排名前五的公司分别为中晶科技、沃尔核材、沙钢股份、光威复材、天岳先进；跌幅排名前五的公司分别为悦安新材、龙磁科技、裕兴股份、道明光学、杭氧股份。

重要行业数据：

• 宏观数据：CPI保持温和上涨，同比涨幅0.5%；PPI环比下降0.2%，同比降幅0.8%。中国制造业PMI为49.4，仍处于荣枯线以下。7月出口金额同比增长7.0%，进口金额同比增长7.2%。
• 基本金属：7月基本金属价格继续环比下降，LME和SHFE主要金属价格均下跌，库存方面LME铜、铝库存上升，SHFE铜、锌库存下降。
• 半导体材料：6月中国集成电路产量同比增长26.9%，全球半导体销售额同比增长18.3%，中国半导体销售额同比增长21.6%，连续8个月同比增长。
• 超硬材料：6月超硬材料及制品出口额同比下跌0.12%，出口量同比上涨17.99%，出口单价同比下跌11.89%。
• 特种气体：稀有气体价格持续环比下降，氦气、氙气、氖气、氪气价格均下跌。

行业动态：

• 9部门联合发布《精细化工产业创新发展实施方案（2024—2027年）》。
• 商务部、海关总署表示9月15日起对锑等物项实施出口管制。
• 7月国内乘用车市场零售销量达172.0万辆，同比下降2.8%，环比下降2.6%。
• 2030全球GaN功率元件市场规模或升至43.76亿美元。
• 广东前7个月进口集成电路5269.8亿元，增长21.3%。
• 国资委表示在芯片等领域充分发挥央企采购使用的主力军作用。
• 7月美国钻石零售市场出现反弹，培育钻石销量同比飙升59%。

投资建议：

• 看好国产半导体企业投资机会，大基金三期成立叠加半导体行业周期复苏上行，2024年下半年半导体材料需求有望得到提升。
• 看好超硬材料企业，随着汽车、消费电子、航空航天、人形机器人等下游新应用场景的不断涌现，对工件的制造加工要求提高，精密加工的在制造环节占比上升，不断拉动超硬金刚石刀具需求。

研究结论： 从市场估值来看，截至2024年7月31日，新材料指数市盈率（TTM，剔除负值）为20.32，处于近三年的33%，目前板块估值相对较低，基于新材料行业和下游半导体、新能源等行业发展前景、新材料板块业绩增长预期及估值水平，维持新材料行业“强于大市”投资评级。

风险提示：

• 技术进展不及预期；
• 上游原材料价格大幅波动；
• 下游需求不及预期；
• 地缘政治因素影响。