7月集成电路产量同比增长26.9%，“AI眼镜”概念热度持续攀升

证券研究报告|行业研究周报 2024年08月18日 7月集成电路产量同比增长26.9%，“AI眼镜”概念热度持续攀升 评级及分析师信息 行业评级：推荐行业走势图 10% 3% -4% -11%-18%-25% 2023/082023/112024/022024/052024/08 电子沪深300 分析师：胡杨邮箱：huyang@hx168.com.cnSACNO：S1120523070004联系电话： 行业周报 ►行情回顾：电子板块本周涨幅+0.7%（7/31），10年PE百分位为52.50% （1）全行业比较：本周（2024.8.12-2024.8.16，下同）申万电子行业指数上涨0.7%，同期沪深300上涨0.4%，万得全A下跌0.05%。电子行业在全行业中涨跌幅排名为7/31。 （2）电子行业子板块：本周其他电子Ⅱ板块在申万电子二级行业中涨幅最多，区间涨跌幅为+5.40%；电子化学品Ⅱ板块表现较弱，区间涨跌幅为-1.26%；进一步细分来看，其他电子Ⅲ板块在申万电子三级行业中涨幅居前，区间涨跌幅为 +5.40%；分立器件板块在申万电子三级行业中表现较弱，区间涨跌幅为-3.55%。 （3）电子行业PE百分位：截至2024年8月16日，沪深 300指数PE为11.52倍，10年PE百分位为31.2%；申万电子（一级行业）指数PE为43.37倍，10年PE百分位为52.5%。 ►国家统计局：7月集成电路产量同比增长26.9%国家统计局发布数据显示，7月份，全国集成电路产量同比增长26.9%，1-7月份，高技术产业投资同比增长10.4%。具体来看，7月份，全国规模以上工业增加值同比增长5.1%，比上月回落0.2个百分点；环比增长0.35%。分产品看，新能源汽车、集成电路、3D打印设备产品产量同比分别增长27.8%、26.9%、25.3%。 ►“AI眼镜”概念热度持续攀升，多家上市公司回应 随着苹果、Meta等大厂商纷纷布局AI眼镜产品的消息传 出，“AI眼镜”概念站上风口，A股一众概念股股价相继大涨。据IDC数据显示，2023年全球AR眼镜销量为48万台，智能眼镜销量为101万台。2024年第一季度全球AR眼镜出货量为10万台，同比增长56%；智能眼镜出货量为26万 台，同比增长217%。 风险提示 技术发展不及预期，下游需求不及预期。 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 正文目录 1.本周行情回顾3 1.1.区间涨跌幅3 1.2.电子行业估值4 2.本周行业新闻概览5 2.1.国家统计局：7月集成电路产量同比增长26.9%5 2.2.NVIDIABlackwellAI服务器遭遇"组件短缺"预计四季度供应有限5 2.3.“AI眼镜”概念热度持续攀升，多家上市公司回应6 2.4.摆脱高通依赖！iPhone17系列将首次搭载苹果自研5G基带7 2.5.韩厂扩大出货HBM芯片7 2.6.人形机器人热潮持续今明两年或量产量8 2.7.面向L4级自动驾驶，英伟达下一代车载自动驾驶域控芯片NVIDIAThor落地“合肥工厂”9 2.8.消息称三星电子正内部自研XR设备专用芯片，由MX部门独立监督10 2.9.台积电核准296亿美元资本预算与对TSMCArizona不超过75亿美元增资计划10 2.10.AMD被曝10月10日发布Zen5EPYC霄龙处理器与MI325X加速器等新品11 2.11.夏普考虑将半导体、相机模组事业出售给鸿海，具体金额未透露12 3.风险提示12 图表目录 图1本周（2024.8.12-2024.8.16）各行业区间涨跌幅（申万一级行业）3 图2电子各板块区间涨跌幅（申万二级行业）4 图3电子各板块区间涨跌幅（申万三级行业）4 图4过去10年SW电子板块PE（TTM）走势，沪深300指数PE为11.52X，申万电子指数PE为43.37X4 图5MetaRaybanAI眼镜6 图6NVIDIADRIVETHOR9 图7台积电晶圆厂外部11 图8夏普12 - 1.本周行情回顾 1.1.区间涨跌幅 全行业比较：本周（2024.8.12-2024.8.16，下同）申万电子行业指数上涨0.7%，同期沪深300上涨0.4%，万得全A下跌0.05%。电子行业在全行业中涨跌幅排名为7/31。 图1本周（2024.8.12-2024.8.16）各行业区间涨跌幅（申万一级行业） 资料来源：wind，华西证券研究所 电子行业子板块：本周其他电子Ⅱ板块在申万电子二级行业中涨幅最多，区间涨跌幅为+5.40%；电子化学品Ⅱ板块表现较弱，区间涨跌幅为-1.26%；进一步细分来看，其他电子Ⅲ板块在申万电子三级行业中涨幅居前，区间涨跌幅为+5.40%；分立器件板块在申万电子三级行业中表现较弱，区间涨跌幅为-3.55%。 图2电子各板块区间涨跌幅（申万二级行业）图3电子各板块区间涨跌幅（申万三级行业） 资料来源：wind，华西证券研究所资料来源：wind，华西证券研究所 1.2.电子行业估值 电子行业PE百分位：截至2024年8月16日，沪深300指数PE为11.52倍，10年PE百分位为31.2%；申万电子（一级行业）指数PE为43.37倍，10年PE百分位为52.5%。 图4过去10年SW电子板块PE（TTM）走势，沪深300指数PE为11.52X，申万电子指数PE为43.37X 资料来源：wind，华西证券研究所 2.本周行业新闻概览 2.1.国家统计局：7月集成电路产量同比增长26.9% 国家统计局发布数据显示，7月份，全国集成电路产量同比增长26.9%，1-7月份，高技术产业投资同比增长10.4%。 具体来看，7月份，全国规模以上工业增加值同比增长5.1%，比上月回落0.2个百分点；环比增长0.35%。分三大门类看，采矿业增加值同比增长4.6%，制造业增长5.3%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长4.0%。装备制造业增加值增长7.3%，高技术制造业增加值增长10.0%，分别比上月增加0.4和1.2个百分点。分经济类型看，国有控股企业增加值同比增长3.5%；股份制企业增长5.4%，外商及中国港澳台投资企业增长4.2%；私营企业增长5.2%。分产品看，新能源汽车、集成电路、3D打印设备产品产量同比分别增长27.8%、26.9%、25.3%。 1-7月全国固定资产投资规模扩大，高技术产业投资增长较快。1-7月份，全国固定资产投资（不含农户）287611亿元，同比增长3.6%，比1-6月份回落0.3个百分点；扣除房地产开发投资，全国固定资产投资增长8.0%。分领域看，基础设施投资同比增长4.9%，制造业投资增长9.3%，房地产开发投资下降10.2%。分产业看，第一产业投资同比增长3.3%，第二产业投资增长12.5%，第三产业投资下降0.7%。民间投资同比持平；扣除房地产开发投资，民间投资增长6.5%。高技术产业投资同比增长10.4%，其中高技术制造业和高技术服务业投资分别增长9.7%、11.9%。高技术制造业中，航空、航天器及设备制造业，计算机及办公设备制造业投资分别增长37.7%、10.8%；高技术服务业中，专业技术服务业、电子商务服务业投资分别增长 25.4%、17.9%。 7月份，固定资产投资（不含农户）环比下降0.17%。（来源：爱集微） 2.2.NVIDIABlackwellAI服务器遭遇"组件短缺"预计四季度供应有限 英伟达（NVIDIA）即将推出的BlackwellAI产品线可能会遇到一些问题，至少在供应链方面是这样，因为该产品线正面临着各种障碍。众所周知，NVIDIA的Blackwell系列人工智能产品将通过在产品线中整合新技术和新方法来革新市场。虽然这样做确实有其好处，但也会造成供应链的复杂性，英伟达目前就是其中的受害者。 美国银行的一份调查报告称，英伟达的Blackwell服务器是关键工业部件短缺的受害者，这影响了富士康和纬创等中国台湾供应商的出货时间表。 具体来说，主要问题在于英伟达的GB200BlackwellAI服务器采用了液冷技术，因为据传与实现冷却机制相关的必要组件在市场上出现短缺，导致订单积压。 情况与Hopper一代类似，只是Blackwell尚未推出。美国银行的报告称，如果英伟达面临下一代架构的供应问题，他们可能会开始推广Hopper产品，如H200人工智能GPU，这将在一定程度上缓解问题。总而言之，虽然没有可靠消息证实Blackwell的延期，但可以肯定的是，即将推出的产品将受到供应限制。 尽管如此，英伟达已经习惯了在推出新产品时遇到这类供应链问题，而且他们已经准备好了几套备用方案，比如仍占英伟达人工智能收入大头的Hopper芯片。看 起来，Blackwell将在2025年开始以有意义的方式增加资金流。英伟达已经表示，BlackwellAI产品将在2024年下半年实现量产，这意味着它们将如期首次上市。 鉴于英伟达的Blackwell产品将是该公司历史上"最成功的产品之一"，也是成本较高的产品之一，该公司将拥有巨大的财力来应对供应链中断问题，因此从长远来看，我们不会看到太大的问题，但在发布之初，Blackwell可能只供应给独家合作伙伴，这可能是Meta和微软。（来源：爱集微） 2.3.“AI眼镜”概念热度持续攀升，多家上市公司回应 随着苹果、Meta等大厂商纷纷布局AI眼镜产品的消息传出，“AI眼镜”概念站上风口，A股一众概念股股价相继大涨。 图5MetaRaybanAI眼镜 资料来源：Rayban，华西证券研究所 大厂纷纷加速布局 当前，Meta、苹果、谷歌、三星、字节等海内外龙头企业均在加速布局AR领域。据公开资料显示，Meta的首款智能AR眼镜“Orion”有望于2024年亮相；苹果 预计在2026年后推出AR眼镜，目前正致力于将Appleintelligence引入Visionpro。与此同时，今年国内的智能眼镜市场也迎来了新品发布的高峰期。 4月中旬，小米MIJIA智能音频眼镜悦享版正式发售；同期，Rokid也发布了新一代ARLite空间计算套装；5月，华为推出了华为智能眼镜2方框太阳镜。此外，雷鸟、影目科技、魅族等厂商也有望在2024年发布AR眼镜产品。 据IDC数据显示，2023年全球AR眼镜销量为48万台，智能眼镜销量为101万台。2024年第一季度全球AR眼镜出货量为10万台，同比增长56%；智能眼镜出货量为26万台，同比增长217%。 多家公司回应 先进制程产品依然是营收支柱，随着“AI眼镜”关注热度飙升，多家相关概念的上市公司也就自身是否涉及AI眼镜相关业务进行了公开回应。 其中，五连板的博士眼镜发布异动公告称，公司提供智能眼镜镜片的验配服务，暂未涉及智能眼镜的研发。公司智能眼镜镜片验配服务的营业收入规模和占比极小，短期内对公司经营活动不会产生重大影响。 而三连板的联合光电在投资者互动平台上表示，公司是元宇宙国内首批硬件制造商之一，通过多年持续投入，积累了光波导、菲涅尔透镜、pancake等AR/VR相关硬件产品的核心技术。公司具备智能眼镜的技术能力和生产能力，目前已有少量产品供货，但该产品目前业务量较小，对公司业绩影响有限。 创维数字则表示，公司的AI眼镜在研发测试中，基于公司现有toB及toC的渠道优势，有相应的市场定位。 亿道信息通过投资者互动平台回复称，子公司亿境虚拟专注于近眼显示、三维空间显示与空间计算的XR产品的研发与交付服务，是XR类行业中产品及技术较为成熟且具备批量生产能力的产品、方案及技术提供商。其中AR眼镜作为XR产品的重要分支，亿境已服务多家知名AR客户。公司今年计划推出的新品AI眼镜也在稳步研发之中，但产品尚未正式推出，市场拓展仍具有较大不确定性。（来源：中国基金报） 2.4.摆脱高通依赖！iPhone17系列将首次搭载苹果自研5G基带 自2019年苹果以10亿美元收购英特尔智能手机基带芯片业务以来，市场一直期待苹果自研5G