新材料行业点评报告：两部门对锑及超硬材料实施出口管制，显现高端金刚石材料具有战略属性

新材料行业点评报告

背景与事件

2024年8月15日，《商务部海关总署公告2024年第33号关于对锑等物项实施出口管制的公告》发布。公告规定，锑矿及原料、金属锑及制品等7类锑相关物项，以及六面顶压机及关键零部件、MPCVD设备、金刚石窗口材料、合成技术等6类超硬材料相关物项实行出口管制。出口经营者需办理出口许可手续，经商务部审查准予许可后，方可进行出口活动。

投资要点

1. 超硬材料产业链受出口管制影响有限

   • 我国是全球最大的金刚石生产国，2022年工业金刚石产量超过200亿克拉，占全球总产量的95%。
   • 从设备端来看，六面顶压机及其关键零部件主要在国内销售，海外出口占比很小，因此对国内相关装备生产厂商影响较小。
   • 从产品端来看，国内金刚石出口主要以工业金刚石和培育钻石为主，未受到出口限制。功能性金刚石产品仍处于技术研发和试生产阶段，如国机精工的多晶金刚石光学片主要用于科研机构和定制化需求。

2. 国家高度重视功能性金刚石的战略属性

   • 金刚石因其高红外透过率和低光学自发射率，在新型武器、核反应堆、太赫兹波段设备等领域具有重要应用价值。
   • 美国和日本已将高端金刚石材料及制造技术纳入出口管制，表明国家对其战略属性的高度认可。
   • MPCVD设备和金刚石窗口设备被纳入出口管制，进一步凸显了功能性金刚石的开发潜力。

3. 锑的战略资源属性

   • 根据海关数据，2023年我国进口锑矿3.47万吨，出口0.6万吨；进口金属锑及其粉末1103.04吨，出口5300.13吨。
   • 2023年中国锑矿产量为4万吨，占全球产量的48.19%，是世界上最大的锑矿生产国。
   • 高纯金属锑和锑化铟靶材广泛应用于军工、电热器件、半导体和远红外器件等领域。
   • 此次锑被纳入出口管制，表明国家高度重视其战略资源属性。

投资建议

• 对锑矿产及其制品进行出口管制，有利于强化锑的战略属性，预计对锑价产生一定利好。
• 中美日对功能性金刚石领域的持续关注和技术突破，表明其具有巨大的应用潜力和市场需求。
• 建议关注对功能性CVD金刚石持续开展产品研发并具有技术储备的相关企业。

风险提示

• 需求不及预期
• 相关材料下游需求出现替代
• 功能性金刚石研发进展不及预期