油气行业2024年7月月报：国际油价震荡下行，地缘冲突加剧，看好需求旺季量价齐升

油价回顾与预测

7月油价概述

• 截至7月31日，WTI原油现货价格为77.91美元/桶，较上月下跌4.5%；布伦特原油现货价格为81.60美元/桶，下跌6.1%。
• 上旬，欧佩克上调全球经济增长预期，EIA原油库存超预期下降，油价受支撑；地缘政治紧张局势缓解，油价震荡。
• 中下旬，美国通胀和就业数据不佳，市场预期经济放缓，中国数据疲软，油价承压；欧佩克+会议无新政策，油价大跌。
• 月底，哈马斯领导人在伊朗遇刺，美国制造业PMI数据超预期收缩，油价大幅震荡。

年内油价展望

• 预计年内布伦特原油价格将在75-85美元/桶之间波动，价格中枢有望上行。
• 第三季度为成品油需求旺季，预期将出现大幅供需缺口，支撑油价。

原油供需分析

• 供给：OPEC+继续实施减产，通过会议调整产量政策以维持高油价诉求。供给端整体偏紧，美国战略石油储备进入补充阶段，页岩油资本开支有限。
• 需求：全球经济修复，进入需求旺季，石油需求温和复苏，供需相对偏紧。

关键数据跟踪

• 价格：原油期货价格波动，美国汽油、柴油、航空煤油价格变动。
• 库存：美国商业原油库存显著去库，战略储备库存稳定，库欣地区库存减少。
• 成本与费用：海上钻井平台日费上涨，开工率略有下降。
• 成品油：美国成品油产量、需求数据变动，中国成品油产量与消费量趋势。

风险提示

• 原材料与产品价格波动风险。
• 下游需求不及预期风险。

相关投资标的

• 中国海油、中国石油、卫星化学等上游油气开采板块被看好，预计维持高景气。

结论

• 总体看，原油供需格局偏紧，未来布伦特油价有望维持在75-85美元/桶的较高区间。关注全球经济动态、地缘政治事件以及主要能源机构的预测更新。