北交所策略专题报告：北交所周观察：注册批文+IPO上会预期恢复，三板挂牌公司业绩中值已超6000万元

北交所策略专题报告 北交所周观察：注册批文+IPO上会预期恢复，三板挂牌公司业绩中值已超6000万元 2024年08月04日 ——北交所策略专题报告 北交所研究团队 诸海滨（分析师） 赵昊（分析师） zhuhaibin@kysec.cn 证书编号：S0790522080007 zhaohao@kysec.cn 证书编号：S0790522080002 《负极材料第一，硅碳负极产能5000吨/年，海外生产基地建设稳步推进—北交所公司深度报告》-2024.7.29 《专注智能安防领域，中高端闭门器行业领先者—新三板公司研究报告》-2024.7.29 《海内外高密度智算中心建设“紧锣密鼓”，北交所智能算力产业链盘点—北交所科技新产业跟踪第二十八期》-2024.7.28 周专题：今年134家公司挂牌三板，6-7月挂牌公司业绩中值超6000万元截至2024年8月2日，共有134家公司挂牌新三板，1-3月保持20家以上的挂牌节奏，6-7月相较于4-5月挂牌数量有所提升。从规模来看，134家公司2023年营收中值/均值分别为3.3/5.6亿元，归母净利润中值/均值分别为 4536/5727万元，59家公司业绩超5000万元，20家公司（其中6月以来挂牌的公司有11家）盈利规模较大超1亿元。2024年以来，新三板挂牌公司的利 润体量稳步提升，其中2024年6月和7月挂牌公司的归母净利润中值均超 6000万元。从行业质地来看，其中40家公司为国家级“小巨人”企业。以机 械、电气、军工和交运为代表的设备类公司数量最多达到42家，其中做电池生产自动化输送系统的美德乐、不锈钢器皿的同富股份、不锈钢真空保温器皿的安胜科技、基础化工等领域压力容器的永大股份、汽车底盘零部件的泓毅股份、船舶环保配套产品的汇舸环保和履带式露天钻车的志高机械七家公司2023年业绩超1亿元，以食品饮料、家电、轻工、社服、纺织服装等为代表 的大消费有25家公司，其中包括中国鱼子酱龙头公司鲟龙科技、奶制品龙头 相关研究报告 公司百菲乳业和母婴产品龙头公司英氏控股3家公司2023年业绩超2亿元。 周观点：政治局会议明确培育壮大新兴和未来产业，北交所特点突出 2024年7月30日中共中央政治局会议指出，“要因地制宜发展新质生产力”、“要培育壮大新兴产业和未来产业”等。北交所市场承担着培育创新型中小企业的主要职责，正聚集一批新质生产力的专精特新企业，一是半导体复苏 和国产替代链条中，包括凯德石英、华岭股份、五新隧装等；二是设备更新和机器人产业链条中，包括克莱特、基康仪器、天罡股份、纳科诺尔、朗鸿科技、苏轴股份等；三是智能网联产业链中，包括奥迪威、易实精密、威贸电子等；四是算力服务产业链中，包括并行科技、广脉科技、海达尔等；五是新材料产业链中，包括锦波生物、美邦科技、天力复合、康普化学、天马新材等。此外，本周华洋赛车披露半年度业绩预告、广厦环能披露半年报，目前共有17家公司披露2024年半年度预告(或半年报)。随着中报披露窗口期来临，有望开启北交所中报行情，建议关注中报业绩优质+低估值高利润质量公司。 市场情况：北证A股整体PE回落到19X，日均成交额回落到44亿元 本周，创业板和北证A股整体PE估值都有所回落，创业板整体PE由26.85X 回落到26.72X，北证A股整体PE由19.25X回落到19.13X，科创板整体PE有所回升，由33.78X回升到34.05X。从流动性表现来看，北证A股日均换手率3.79%，科创板日均换手率1.64%，创业板日均换手率4.60%。指数来看， 创业板和沪深300本周下跌、北证50和科创50上涨，北证50PETTM29X。 新股情况：成电光信注册，科力股份将于2024年8月9日北交所上会 2024年7月29日-2024年8月2日更新信息：成电光信1家公司更新审核状态 至注册；科力股份、三协电机、胜业电气、万泰股份和天威新材5家公司更新 审核状态至已问询；百达智能、鸿普森和春晖仪表3家公司更新审核状态至终止。2024年8月9日将审议科力股份1家公司的北交所IPO申请。 风险提示：政策落地不达预期风险、数据统计误差风险、宏观环境风险 北交所研究 北交所策略专题报告 开源证券 证券研究报 告 目录 1、周观点：134家公司挂牌三板，6-7月挂牌公司业绩中值超6000万元3 2、周观点：政治局会议明确培育壮大新兴产业和未来产业5 3、北交所市场表现：北证A股整体PE估值回落到19X7 4、北交所上市情况：2024年新上市公司首日涨幅均值115%8 5、北交所IPO审核一览：本周共5家公司进行问询更新11 6、风险提示11 图表目录 图1：2024年共有134家公司挂牌新三板（单位：个）3 图2：134家公司2023年营收中值3.3亿元3 图3：2024年挂牌公司归母净利润中值稳步提升3 图4：设备类公司占据新挂牌公司数量超30%（单位：个）4 图5：北证A股整体PE估值回落到19X7 图6：北证A股本周日均成交额43.5亿元（-4.61%）7 图7：北证A股本周日均换手率3.79%（-0.14pcts）7 图8：北证50指数PETTM29X8 图9：北证50指数报703.58点，周度上涨0.30%8 图10：沪深300和创业板指指数周度下跌8 图11：2023年初至今87家上市企业的发行市盈率均值为16.82X10 图12：2023年初至今87家上市企业的首日涨跌幅均值为63.60%，首日涨跌幅中值为34.66%10 表1：2024年至今新挂牌公司共有40家“小巨人”企业4 表2：14家公司披露2024上半年业绩预告5 表3：3家公司发布2024年半年报6 表4：“315”指标公司+产业链优质公司组合6 表5：2023年1月1日到2024年8月2日北交所共有87家企业新发上市8 表6：近期申报企业财务信息（更新时间：2024.7.29~2024.8.2）11 1、周观点：134家公司挂牌三板，6-7月挂牌公司业绩中值超6000万元 本期周观察，我们继续把研究视角聚集到新三板新挂牌公司，重点梳理2024年前七个月的情况，来观察北交所潜在“后备军”公司导入进度以及公司的画像和质地情况。整体来看，我们发现新三板新挂牌企业质量持续提升，多家公司盈利规模较大，与此同时，2024年6月-7月挂牌公司业绩中值超6000万元。 先看新挂牌公司，2024年，截至8月2日，共有134家公司挂牌新三板，1-3 月保持20家以上的挂牌节奏，6-7月相较于4-5月挂牌数量有所提升。从规模来看， 134家公司2023年营收中值/均值分别为3.3/5.6亿元，归母净利润中值/均值分别为 4536/5727万元，59家公司业绩超5000万元，20家公司（其中6月以来挂牌的公司有11家）盈利规模较大超1亿元。（注：其中冠优达和迅达工业2家公司没有2023 年数据采用2022年数据进行计算，下同） 图1：2024年共有134家公司挂牌新三板（单位：个）图2：134家公司2023年营收中值3.3亿元 30 25 20 15 10 5 0 1月2月3月4月5月6月7月8月 家数（个） 6.0 5.0 4.0 3.0 2.0 1.0 0.0 中值均值 7000.00 6000.00 5000.00 4000.00 3000.00 2000.00 1000.00 0.00 归母净利润（万元/右轴）营收/亿元 数据来源：Wind、开源证券研究所数据截至2024年8月2日数据来源：Wind、开源证券研究所；财报为2023年数据，下同 此外，我们按照月度来进行统计发现，2024年以来，新三板挂牌公司的利润体量稳步提升，其中2024年6月和7月挂牌公司的归母净利润中值均超6000万元。 图3：2024年挂牌公司归母净利润中值稳步提升 10.00 8.00 6.00 4.00 2.00 0.00 1月2月3月4月5月6月7月 7,000.00 6,000.00 5,000.00 4,000.00 3,000.00 2,000.00 1,000.00 0.00 收入中值/亿元归母净利润中值（万元/右轴） 数据来源：Wind、开源证券研究所 从行业质地来看，其中40家公司为国家级“小巨人”企业。以机械、电气、 军工和交运为代表的设备类公司数量最多达到42家，其中做电池生产自动化输送系统的美德乐、不锈钢器皿的同富股份、不锈钢真空保温器皿的安胜科技、基础化工等领域压力容器的永大股份、汽车底盘零部件的泓毅股份、船舶环保配套产品的汇舸环保和履带式露天钻车的志高机械七家公司2023年业绩超1亿元，以食品饮 料、家电、轻工、社服、纺织服装等为代表的大消费有25家公司，其中包括中国鱼子酱龙头公司鲟龙科技、奶制品龙头公司百菲乳业和母婴产品龙头公司英氏控股3家公司2023年业绩超2亿元。 图4：设备类公司占据新挂牌公司数量超30%（单位：个） 45 40 35 30 25 20 15 10 5 0 设备类大消费TMT基础化工医药生物其他 数据来源：Wind、开源证券研究所 证券代码 证券简称 挂牌日期 主营产品 营收/亿元 yoy/% 归母净利润/万元 yoy/% 874500.NQ 杰理科技 2024-08-01 电子元器件 29.31 29.29 62,297.57 85.42 874194.NQ 泰凯英 2024-05-31轮胎、轮胎综合管理业务、泰科仕轮胎智20.31 12.64 13,792.89 22.84 874495.NQ 永大股份 2024-07-17 专用设备与零部件 7.12 2.39 13,070.11 16.28 874450.NQ 志高机械 2024-06-24机床机械、螺杆机、重型建筑工程机械、8.40 5.70 10,350.40 16.31 874502.NQ 新恒泰 2024-08-02 塑料发泡材料 6.79 28.16 10,095.67 124.35 874476.NQ 小小科技 2024-07-23汽车传动系统零部件、汽车动力系统零部6.33 36.00 9,574.78 223.05 874390.NQ 佑威新材 2024-07-15 结构芯材产品、真空辅助材料 6.65 16.45 9,316.96 10.18 874461.NQ 紫江新材 2024-07-08 专用设备与零部件 7.11 1.60 9,023.65 -24.23 874405.NQ 族兴新材 2024-07-03 染料及颜料 6.89 9.40 8,665.72 66.75 874475.NQ 拓普泰克 2024-07-24 电子元器件 7.72 35.58 7,744.78 23.83 874140.NQ 安簧股份 2024-01-29 零件 6.80 43.88 7,711.80 147.01 874379.NQ 舒友仪器 2024-07-12 配件、手术解剖器 2.03 7.24 6,915.17 16.04 874150.NQ 佛光发电 2024-01-18 发电机及附属设备 6.04 69.13 6,269.57 385.03 874488.NQ 利思德 2024-07-16 其他化学品 2.34 -9.89 6,241.22 -12.07 874317.NQ 华剑智能 2024-03-14 专用设备与零部件 1.98 -19.52 6,236.04 -48.48 874472.NQ 生力材料 2024-07-26 半导体材料、其他化学品 8.36 19.12 6,019.40 37.98 874469.NQ 恒达科技 2024-06-03 服务、解决方案、文旅设备 2.73 59.27 5,819.82 230.19 表1：2024年至今新挂牌公司共有40家“小巨人”企业 能管理系统 专用设备与零部件、钻机 件 2.87 22.01 5,348.85 1.39 3.67 11.47 5,194.88 -3