北交所策略专题报告：北交所周观察：北证50样本第八次调整生效，下周瑞华技术上市+科隆新材上会

北交所策略专题报告 北交所周观察：北证50样本第八次调整生效，下周瑞华技术上市+科隆新材上会 2024年09月22日 ——北交所策略专题报告 北交所研究团队 诸海滨（分析师） 赵昊（分析师） zhuhaibin@kysec.cn 证书编号：S0790522080007 zhaohao@kysec.cn 证书编号：S0790522080002 周专题：北证50样本股调整生效，铜冠矿建公布申购结果 2024年9月18日，北证50（899050）样本股及备选名单定期调整正式生效， 机科股份、五新隧装、广厦环能、华密新材和云星宇5家调入，颖泰生物、利 尔达、广道数字、云创数据和鹿得医疗5家公司调出。凯华材料、雷神科技、 纳科诺尔、星昊医药和坤博精工5家公司为备选名单。2024年9月20日， “920第五股”铜冠矿建发行完毕。其中网上发行获配户数为58,973户，网 上获配股数为43,066,700股，网上获配金额为186,478,811.00元，网上获配比例为0.11%，网上有效申购倍数为889.73倍（启用超额配售选择权后）；发行战略配售股份实际获配1520万股，战略配售募集资金金额合计6581.60万 元，包含3家。另外，2024年9月25日，瑞华技术将会登陆北交所。 《北交所2024上半年-改性塑料行业高端与特种升级为趋势—北交所2024年半年报策略报告系列五》-2024.9.18 《从破净率看北交所估值位置，把握历史低位配置机遇—北交所策略专题报告》-2024.9.18 《华为和苹果同日召开新品发布会，北交所华为&苹果产业链再梳理—北交所科技新产业跟踪第三十五期》-2024.9.17 周观点：市场整体处低位进入窗口配置期，京港境内外两个市场共同促进 2024年9月20日，在第二十七届北京·香港经济合作研讨洽谈会暨投资香港 相关研究报告 推介大会活动会上，北京证券交易所副总经理王云龙表示，将积极推动市场制度型对外开放。为帮助企业利用好境内外两个市场、两种资源，北交所将积极推动市场开放，助力企业实现高质量发展。在上市融资方面，在境内注册的外资企业可在北交所发行上市。2023年，北交所与港交所签署合作备忘录，落地“北+H”两地上市安排，支持两地符合条件的上市公司在对方交易所上市。境外注册的企业可在北交所发行熊猫债券、“一带一路”公司债券进行融资。在投资方面，境外投资者可通过QFII/ROFII（合格境外机构投资者/人民币合格境外机构投资者）参与北交所市场；北交所授权境外数据服务商开展行情展示；与香港恒生指数公司合作，将北交所上市公司股票纳入恒生相关指数，便利境外资金配置北交所优质企业。回归到市场情况来看，北交所目前估值处于低位，为投资者提供较好的配置窗口期。业绩稳定增长且估值处于较低水平的公司和具备稀缺性的新质生产力标的将会受益，如建邦科技、康比特、华洋赛车、五新隧装、苏轴股份等，具体名单参见正文。 北交所研究 北交所策略专题报告 开源证券 证券研究报 告 市场情况：北证A股整体PE回落到17.8X，日均成交额维持在25亿元 本周，科创板、北证A股整体PE估值都有所回落，科创板整体PE估值从 33.37X回落到33.20X，北证A股整体PE由17.85X回落到17.77X。创业板整体PE由25.28X回升到25.37X。从流动性表现来看，北证A股日均换手率2.19%，科创板日均换手率1.11%，创业板日均换手率3.17%。指数来看，创 业板、北证50、沪深300本周上涨、科创50下跌，北证50PETTM24X。 新股情况：科拜尔提交注册，下周科隆新材上会 2024年9月16日-2024年9月20日更新信息：科拜尔1家公司更新审核状态 至提交注册；三耐环保1家公司更新审核状态至已问询。根据北交所官网，下周将召开一场“发审会”，审议科隆新材1家公司的北交所IPO申请。 风险提示：政策落地不达预期风险、数据统计误差风险、宏观环境风险 目录 1、周观点：北证50样本股调整生效，铜冠矿建公布申购结果3 2、北交所市场表现：北证A股整体PE估值回落到17.8X5 3、北交所上市情况：2024年新上市公司首日涨幅均值118%6 4、北交所IPO审核一览：本周1家公司提交注册9 5、风险提示9 图表目录 图1：北证A股整体PE估值回落到17.8X5 图2：北证A股本周日均成交额24.60亿元（+0.08%）5 图3：北证A股本周日均换手率2.19%（-0.05pcts）5 图4：北证50指数PETTM24X6 图5：北证50指数报606.83点，周度上涨0.01%6 图6：沪深300和创业板指数周度上涨、科创50下跌6 图7：2023年初至今90家上市企业的发行市盈率均值为16.72X8 图8：2023年初至今90家上市企业的首日涨跌幅均值为65.69%，首日涨跌幅中值为36.99%8 表1：五新隧装等5家公司进入北证50样本股3 表2：业绩稳定增长且估值处于较低水平的公司和具备稀缺性的新质生产力标的4 表3：2023年1月1日到2024年9月20日北交所共有90家企业新发上市6 表4：近期申报企业财务信息（更新时间：2024.9.16~2024.9.20）9 1、周观点：北证50样本股调整生效，铜冠矿建公布申购结果 2024年9月18日，北证50（899050）样本股及备选名单定期调整正式生效， 机科股份、五新隧装、广厦环能、华密新材和云星宇5家调入，颖泰生物、利尔达、 广道数字、云创数据和鹿得医疗5家公司调出。凯华材料、雷神科技、纳科诺尔、 星昊医药和坤博精工5家公司为备选名单。此外，2024年9月20日，“920第五股”铜冠矿建发行完毕。其中网上发行获配户数为58,973户，网上获配股数为43,066,700股，网上获配金额为186,478,811.00元，网上获配比例为0.11%，网上有 效申购倍数为889.73倍（启用超额配售选择权后）；发行战略配售股份实际获配 1520万股，战略配售募集资金金额合计6581.60万元，包含3家。 务 营 公司代码 公司名称 市值/亿元 PETTM公司业 835174.BJ 五新隧装 14.30 8.88五新隧装混凝土喷浆车、五 /组、五新隧装隧道（ 835579.BJ 机科股份 14.49 40.87机科股份餐厨垃圾收运系统 系统(EVS)、机科股份自主 873806.BJ 云星宇 22.31 25.15云星宇商品销售及其他、云 务、云星宇智慧交 873703.BJ 广厦环能 18.03 12.12广厦环能高冷凝换热器、广 836247.BJ 华密新材 14.00 28.60华密新材混炼胶、华密新材 橡塑制 833819.BJ 颖泰生物 26.60 -19.88颖泰生物氨氯吡啶酸、颖泰 泰生物咪唑 832149.BJ 利尔达 14.93 -28.41利尔达IC增值分销业务、 利尔达物联网系统解 839680.BJ 广道数字 6.75 20.73广道大数据运营系统、广道 广道高新图灵舆情智 835305.BJ 云创数据 11.82 -19.59云创数据大数据处理、云创 创数据大数 832278.BJ 鹿得医疗 7.46 31.38鹿得医疗冲牙器、鹿得医疗 疗机械血压 收/亿元归母净利 润/万元 9.54 16,368.96 5.40 4,112.74 22.02 11,490.17 5.24 12,563.93 4.00 5,188.09 58.68 9,568.35 24.26 -601.60 2.88 4,601.18 2.96 -6,012.04 3.29 3,168.99 表1：五新隧装等5家公司进入北证50样本股 新隧装混凝土湿喷机隧洞）衬砌台车 、机科股份电动车辆移动机器人(AMR)等星宇智慧交通技术服通系统集成 厦环能高通量换热器塑料制品、华密新材品 生物氟磺胺草醚、颖烟酸等 利尔达物联网模块、决方案主要产品 高新容灾备份系统、能分析系统等 数据大数据存储、云据应用 电子血压计、鹿得医表等 数据来源：Wind、开源证券研究所数据截至20240920，财务数据为2023年年报数据 另外，在第二十七届北京·香港经济合作研讨洽谈会暨投资香港推介大会活动会上，北京证券交易所副总经理王云龙表示，将积极推动市场制度型对外开放。为帮助企业利用好境内外两个市场、两种资源，北交所将积极推动市场开放，助力企业实现高质量发展。在上市融资方面，在境内注册的外资企业可在北交所发行上市。2023年，北交所与港交所签署合作备忘录，落地“北+H”两地上市安排，支持两地符合条件的上市公司在对方交易所上市。境外注册的企业可在北交所发行熊猫债券、“一带一路”公司债券进行融资。在投资方面，境外投资者可通过QFII/ROFII （合格境外机构投资者/人民币合格境外机构投资者）参与北交所市场；北交所授权境外数据服务商开展行情展示；与香港恒生指数公司合作，将北交所上市公司股票纳入恒生相关指数，便利境外资金配置北交所优质企业。 回归到市场情况来看，北交所目前估值处于低位，为投资者提供较好的配置窗口期。业绩稳定增长且估值处于较低水平的公司和具备稀缺性的新质生产力标的将会受益。 证券名称 证券代码市值/亿元 营收/百万元 归母净利润/百万元 PE 2023 2024E 2025E 20232024E2025E 2023 2024E 2025E 表2：业绩稳定增长且估值处于较低水平的公司和具备稀缺性的新质生产力标的 锦波生物 832982.BJ 145.15 780 1,384 1,851 300 544 746 48.4 26.7 19.5 富士达 835640.BJ 20.46 815 802 929 146 105 128 14.0 19.5 16.0 并行科技 839493.BJ 18.66 496 701 918 -80 -15 15 -23.3 -124.4 124.4 康普化学 834033.BJ 18.47 442 489 601 150 156 182 12.3 11.8 10.1 苏轴股份 430418.BJ 18.01 636 758 887 124 143 163 14.5 12.6 11.0 奥迪威 832491.BJ 16.98 467 565 682 77 91 111 22.1 18.7 15.3 民士达 833394.BJ 16.53 340 402 498 82 104 127 20.2 15.9 13.0 开特股份 832978.BJ 14.45 653 805 972 114 138 168 12.7 10.5 8.6 纳科诺尔 832522.BJ 14.36 946 1,187 1,450 124 150 175 11.6 9.6 8.2 五新隧装 835174.BJ 14.30 954 1,104 1,320 164 188 223 8.7 7.6 6.4 华密新材 836247.BJ 14.00 400 525 698 52 68 93 26.9 20.6 15.1 星昊医药 430017.BJ 12.91 722 880 1,033 93 119 141 13.9 10.8 9.2 康比特 833429.BJ 11.93 843 996 1,170 88 96 114 13.6 12.4 10.5 基康仪器 830879.BJ 11.26 329 383 442 73 84 97 15.4 13.4 11.6 同惠电子 833509.BJ 11.18 169 196 243 39 50 70 28.7 22.4 16.0 万通液压 830839.BJ 11.15 669 705 781 79 99 123 14.1 11.3 9.1 凯德石英 835179.BJ 10.43 260 303 357 38 45 62 27.4 23.2 16.8 明阳科技 837663.BJ 10.22 258 3