北交所策略专题报告：北交所周观察：2024年62家企业挂牌新三板，近30%为国家级“小巨人”企业

北交所策略专题报告 北交所周观察：2024年62家企业挂牌新三板，近30%为国家级“小巨人”企业 2024年03月17日 ——北交所策略专题报告 北交所研究团队 诸海滨（分析师） 赵昊（分析师） zhuhaibin@kysec.cn 证书编号：S0790522080007 zhaohao@kysec.cn 证书编号：S0790522080002 《营养强化剂许可证获批，进入高门槛“特医食品”市场—北交所信息更新》-2024.3.15 《2023年归母净利润预增 30%，主机客户的量产项目增加 —北交所信息更新》-2024.3.14 《2023年总营收预增13%，募投项目结项助力运动摩托车增量出海—北交所信息更新》-2024.3.12 2024年62家挂牌新三板，近30%为国家级“小巨人”企业 本期周观察，我们把研究视角聚集到新三板新挂牌公司，主要包括新挂牌公司、待挂牌公司和挂牌公司上市辅导三个维度，来观察北交所潜在“后备军”的画像和质 地情况。整体来看，我们发现新三板新挂牌企业质量持续提升，多家公司盈利规模较大，与此同时，多家新三板挂牌企业推动北交所上市进程。①新挂牌公司，2024年，截至3月15日，共有62家公司挂牌新三板，1-2月保持20家以上的挂牌节奏。从规模来看，62家公司2022年营收中值/均值分别为2.5/3.7亿元，归母净利润中值/均值分别为2694/3536万元，15家公司业绩超5000万元，4家公司盈利规模超1亿元。从行业质地来看，接近30%公司为国家级“小巨人”，以机械、电气和交运为代表的设备类公司数量达到21家，其中做不锈钢器皿的同富股份、不锈钢 真空保温器皿的安胜科技和中高端床垫弹簧设备的华剑智能三家公司2022年业绩 超1亿元，以食品饮料、家电、轻工、社服等为代表的大消费有14家公司，其中 包括连锁快餐公司老娘舅。②待挂牌公司，2024年，截至3月15日，共有28家公 司处于待挂牌状态，受理公司主要集中在2月份。从规模来看，28家公司2022年 相关研究报告 营收中值/均值分别为2.72/4.46亿元，归母净利润中值/均值分别为3062/3763万元，整体来看目前待挂牌公司体量相比于新挂牌的公司继续处于提升态势。③挂牌公司上市辅导，根据上市辅导起始日期来看，2024年1月1日至3月15日，共有 65家公司新三板挂牌公司开始进行上市辅导（北交所上市），31家公司为2023年以来新挂牌公司（其中12家公司为2024年以来新挂牌公司），差不多接近50%的公司上市挂牌1年左右就启动上市辅导申请。从规模来看，65家公司2022年营收中值/均值分别为3.07/9.38亿元，归母净利润中值/均值分别为3566/4585万元。 北证A股整体PE估值回升到24X，北证A股日均成交额回落到68亿元 近期（2024.3.11~2024.3.15），科创板、创业板、北证A股整体PE估值上升，其中科创板整体PE由37.77X上升到38.60X；创业板整体PE由28.31X上升到 29.51X；北证A股整体PE由23.23X上升到23.89X。从流动性表现来看，北证A 股日均换手率回落至5.47%，科创板日均换手率2.72%，创业板日均换手率5.24%。指数来看，科创50、北证50、沪深300和创业板指指数本周有所上涨。北证50指数PETTM33X。 本周无新上市公司，2024年6家上市公司首日涨幅均值92% 2023年1月1日至2024年3月15日，83家上市企业（本周无新公司上市）的发行市盈率均值为17.00X、中值为15.99X；首日涨跌幅均值为59.44%，首日涨跌幅中值为31.49%，2024年6家上市公司首日涨幅均值92%。 本期今大禹北交所受理，6家公司进行问询和2家公司终止 按最新审核状态分类，2024年3月11日-2024年3月15日更新信息：千禧龙纤、天工股份、晶阳机电、百达智能、科隆新材和太湖远大6家公司更新审核状态至已 问询；今大禹1家公司更新审核状态至已受理；畅想高科和英普环境2家公司更新审核状态至终止。 风险提示：政策落地不达预期的风险、宏观经济环境风险 北交所研究 北交所策略专题报告 开源证券 证券研究报 告 目录 1、2024年62家挂牌新三板，近30%为国家级“小巨人”企业3 2、北交所市场表现：北证A股整体PE估值回升到24X6 3、北交所上市情况：2024年新上市公司首日涨幅均值达到92%8 4、北交所IPO审核一览：本期今大禹北交所受理10 5、风险提示10 图表目录 图1：2024年共有62家公司挂牌新三板（单位：个）3 图2：62家公司2022年营收中值2.5亿元3 图3：设备类公司占据新挂牌公司数量超30%（单位：个）3 图4：北证A股整体PE估值继续回升到24X6 图5：北证A股本周日均成交额68亿元（-16.17%）7 图6：北证A股本周日均换手率5.47%（-0.77pcts）7 图7：北证50指数PETTM33X7 图8：北证50指数报892.73点，周度上涨2.68%7 图9：科创50、沪深300和创业板指指数周度上涨7 图10：2023年初至今83家上市企业的发行市盈率均值为17.00X9 图11：2023年初至今83家上市企业的首日涨跌幅均值为59.44%，首日涨跌幅中值为31.49%10 表1：2024年28家新受理挂牌新三板公司4 表2：65家公司新三板挂牌公司开始进行上市辅导5 表3：2023年1月1日到2024年3月15日北交所共有83家企业新发上市8 表4：近期申报企业财务信息（更新时间：2024.3.11~2024.3.15）10 1、2024年62家挂牌新三板，近30%为国家级“小巨人”企业 本期周观察，我们把研究视角聚集到新三板新挂牌公司，主要包括新挂牌公司、待挂牌公司和挂牌公司辅导情况三个维度，来观察北交所潜在“后备军”公司的画像和质地情况。整体来看，我们发现新三板新挂牌企业质量持续提升，多家公司盈利规模较大，与此同时，多家新三板挂牌企业推动北交所上市进程。 ①先看新挂牌公司，2024年，截至3月15日，共有62家公司挂牌新三板，1- 2月保持20家以上的挂牌节奏。从规模来看，62家公司2022年营收中值/均值分别 为2.5/3.7亿元，归母净利润中值/均值分别为2694/3536万元，15家公司业绩超 5000万元，4家公司盈利规模较大超1亿元。 图1：2024年共有62家公司挂牌新三板（单位：个）图2：62家公司2022年营收中值2.5亿元 30 25 20 15 10 5 0 1月2月3月15日 4.00 3.50 3.00 2.50 2.00 1.50 1.00 0.50 0.00 中值均值 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0 家数营收/亿元归母净利润（万元/右轴） 数据来源：Wind、开源证券研究所数据来源：Wind、开源证券研究所数据为2022年财报数据 从行业质地来看，接近30%的公司为国家级“小巨人”企业，以机械、电气和交运为代表的设备类公司数量最多达到21家，其中做不锈钢器皿的同富股份、不 锈钢真空保温器皿的安胜科技和中高端床垫弹簧设备的华剑智能三家公司2022年 业绩超1亿元，以食品饮料、家电、轻工、社服等为代表的大消费有14家公司，其中包括新中式连锁快餐优质公司老娘舅。 图3：设备类公司占据新挂牌公司数量超30%（单位：个） 25 20 15 10 5 0 设备类大消费 TMT 基础化工医药生物其他 数据来源：Wind、开源证券研究所 ②再看待挂牌公司，2024年，截至3月15日，共有28家公司新三板受理处于 待挂牌状态，受理公司主要集中在2月份。从规模来看，28家公司2022年营收中值/均值分别为2.72/4.46亿元，归母净利润中值/均值分别为3062/3763万元，整体 证券代码证券简称 主营产品类型 证监会行业 营收/亿yoy/% 元 归母净利润 /万元 yoy/% 来看目前待挂牌公司体量相比于新挂牌的公司继续处于提升态势。表1：2024年28家新受理挂牌新三板公司 T31261.NQ千年舟家具木材加工和木、竹、藤、棕、草制品业 31.947.8612,988.4711.43 T31247.NQ百菲乳业乳制品食品制造业7.819.2811,538.72-12.01 T31259.NQ重数传媒视频产品电信、广播电视和卫星传输 服务 2.772.2110,202.00-12.77 T31233.NQ孚诺医药皮肤科用制剂、医药中间体医药制造业3.116.328,463.865.98 T31255.NQ雅图高新染料化学原料和化学制品制造业5.5723.937,826.1594.13 T31245.NQ粤天行健合金材料、塑料原料、销售服务橡胶和塑料制品业8.3224.126,180.42542.35 T31238.NQ润科生物ARA产品、粉剂产品、微藻DHA产食品制造业1.942.155,531.73-15.85 品、终端产品 T31254.NQ族兴新材染料及颜料化学原料和化学制品制造业6.3027.445,196.69-18.29 T31250.NQ苏克流体工业阀门通用设备制造业2.9684.054,610.13111.79 T31249.NQ三海科技电子电气元件、分立器件、微波射专用设备制造业 1.50 46.32 3,380.12 62.73 频器件、微电子器件 T31024.NQ铜都流体动力机械、服务、专用设备与零部通用设备制造业 5.62 6.51 3,309.99 -27.61 件 T31246.NQ 永盛科技 工业自动控制阀 仪器仪表制造业 4.88 5.71 3,267.84 -47.27 T31256.NQ 回水科技 环保机械、污水处理、专业咨询服 务 专用设备制造业 2.69 37.12 3,187.25 124.59 T31240.NQ 鸿舜科技 专用设备与零部件 金属制品业 0.98 -19.44 2,937.15 8.54 T31248.NQ 纳龙健康 技术服务、数据分析、心电信息化软件和信息技术服务业 1.57 -5.55 2,770.87 -39.58 高效正极材料智能研磨系统、高效 T31257.NQ 华汇智能 制浆机、机械密封业务、纳米砂磨 专用设备制造业 1.91 558.50 2,657.10 1,956.51 机 T31242.NQ 科金明 电子设备、其他消费电子产品计算机、通信和其他电子设 5.19 -27.87 2,461.90 -19.53 备制造业 T31236.NQ 宇航热电 公共服务、热力、专业咨询服务 电力、热力生产和供应业 2.22 27.13 1,918.28 596.04 T31252.NQ东方重工房屋建设金属制品业10.4130.734,410.1711.07 整体解决方案 T31231.NQ黄河新兴航空零部件、专用设备与零部件铁路、船舶、航空航天和其0.71T31232.NQ红光电能变电设备、系统集成服务、智能系计算机、通信和其他电子设2.74 -15.31 40.94 1,831.011,354.07 -24.73 45.34 统、专用设备与零部件 备制造业 T31243.NQ 量传计量 检测服务 专业技术服务业 0.42 2.24 1,219.35 -6.01 T31258.NQ 笛东股份 园林景观设计及规划设计 专业技术服务业 2.66 -29.87 1,179.78 -80.82 T31244.NQ 永聚科技 食品包装、医药包装 医药制造业 2.56 14.39 1,133.19 79.15 T31241.NQ 经准集团 检验检测服务 专业技术服务业 1.48 -3.75 1,123.56 19.47 T31253.NQ 金昌树 高分子聚合物 化学原料和化学制品制造业 4.3