北交所策略专题报告：北交所周观察：首只公司（企业）债券成功发行，已受理5单+已通过注册3单

北交所策略专题报告概要：

北交所首单公司债券发行

• 发行概况：北京市国有资产经营有限责任公司于2024年1月3日成功发行了北交所首只公司（企业）债券，简称“24 京资 01”。发行规模为10亿元人民币，期限为3年，票面利率为2.55%，认购倍数为3.88倍。此次发行使用了北交所自主研发的簿记建档系统。
• 市场影响：该成功发行标志着北交所信用债市场的正式启动，对其他企业在北交所发行信用债券具有示范效应，有望提高北交所的市场影响力和吸引力，并完善我国债券市场体系。

北交所市场表现

• 整体PE估值：近期（2023.12.29~2024.1.5）北证A股的整体PE估值从26.55X降至26.16X。
• 流动性指标：北证A股日均成交额提升至195亿元，日均换手率上升至13.43%，维持在较高水平。
• 指数表现：北证50指数本周下跌，PE TTM为27.9X，北证A股指数整体呈下跌趋势。

北交所上市情况

• 首日涨幅：2024年首周新上市的捷众科技首日涨幅达到125%，成为当周涨幅最高的企业。
• 上市企业：2023年初至今，共有78家企业在北交所上市，平均发行市盈率为16.83X，首日平均涨跌幅为57.76%，中值为27.52%。

北交所IPO审核进展

• 注册与申报：本期海昇药业成功注册，金则利提交注册申请。下周将审议芭薇股份的北交所IPO申请。
• 审核状态：10家公司更新至问询阶段，新增海昇药业注册状态，金则利进入提交注册阶段。

风险提示

• 政策风险：政策落地可能不达预期。
• 宏观经济风险：全球经济环境变化带来的不确定性。

主要数据与图表

• 图表1：北证A股整体PE估值变化
• 图表2：北证A股本周日均成交额与换手率
• 图表3：北证50指数与PE TTM
• 图表4：沪深300、科创50和创业板指指数变动
• 图表5：2023年初至今上市企业发行市盈率及首日涨跌幅

结论

北交所首单公司债券的成功发行标志着其信用债市场的正式启动，同时，市场表现、上市情况以及IPO审核进展均显示出北交所市场活力与潜力。然而，仍需关注政策风险与宏观经济环境变化带来的潜在挑战。