北交所周观察：34家公司通过直联机制挂牌新三板，8家公司利润超8000万元

北交所策略专题报告 北交所周观察：34家公司通过直联机制挂牌新三板，8家公司利润超8000万元 2023年12月10日 ——北交所策略专题报告 北交所研究团队 诸海滨（分析师） 赵昊（分析师） zhuhaibin@kysec.cn 证书编号：S0790522080007 zhaohao@kysec.cn 证书编号：S0790522080002 《灵鸽科技（833284.BJ）：物料处理“小巨人”，锂电占系统营收85%净利CAGR34%—北交所新股申购报告》-2023.12.7 《多家科学仪器公司挂牌新三板，光学龙头晶华光学拟直联机制申请北交所—科学仪器双周谈第十一期》-2023.12.7 《新受理可关注千禧龙纤，北交所2023年新股首日涨幅均值为48.68%—北交所策略专题报告》-2023.12.6 “深改19条”完善“挂牌满一年”条件，目前有34家公司采用直联机制 2022年12月21日，北交所和全国股转公司研究推出挂牌上市直联审核监管机制 （以下简称“直联机制”）。直联机制联动“挂牌审核—日常监管—上市审核”等各环节，形成优质企业申报北交所上市的“快车道”。通过直联机制，优质企业可以实现常态化挂牌满一年后1-2个月内在北交所上市（即“12+1”、“12+2”）。此外， “深改19条”对于“挂牌满一年”的计算口径也进行了优化调整。对原先的申报 时需满足“新三板挂牌12个月且是创新层企业”的条件，调整为“北交所上市委 召开审议会议之日已挂牌满12个月”。从“申报时点”调整为“上会审核时点”，我们认为可以大幅度缩短上市时间，结合直联机制，可以大幅提升了企业申报北交所的效率。受益于直联机制的创新和效率，已有不少曾计划赴科创板、创业板上市的企业选择“变道”北交所，部分新三板摘牌企业也选择通过直联机制二次挂牌。截至2023年12月8日，已有34家企业通过申请使用直联机制成功在新三板挂 牌。整体来看，34家公司2022年营收均值6.20亿元、归母净利润均值6462万 元，其中有17家公司为国家级专精特新“小巨人”（占比50%），8家公司利润超 相关研究报告 8000万元。如国内最早主营精密光电仪器产品之一的晶华光学、铝合金金属添加剂系列产品“制造业单项冠军”的东盛金材、数据安全优质解决方案提供商握奇数据、国内大型风电轴承保持架的主要供应商之一的洁能股份、国内金融信息化领域具有影响力的解决方案提供商和产品供应商的长城信息等。 北证A股整体PE估值回升到23.5X，北证A股日均成交额回落到134亿元 近期（2023.12.01~2023.12.08），科创板、创业板整体PE估值回落，其中科创板整体PE由39.66X回落到39.27X；创业板整体PE由32.56X回落到31.92X；北证A 股整体PE估值回升，由21.06X回升到23.53X。从流动性表现来看，北证A股本 周日均成交额134.3亿元、日均换手率回落至12.02%仍维持较高水平，科创板日均换手率2.40%，创业板日均换手率3.80%。指数来看，沪深300和创业板指指数本周有所下跌、北证50和科创50指数本周上涨。北证50指数PETTM23X。 2023年新上市公司首日涨幅均值升至51%，发行市盈率均值16.9X 截至2023年12月8日，72家公司成功登陆北交所，发行市盈率均值为16.86X、中值为15.99X（康乐卫士和并行科技为亏损公司暂不考虑）。其中本周有1家公司上市-广厦环能。2023年新上市公司首日涨幅均值51%，首日涨跌幅中值为23.24%。其中本年首日涨幅最大的前3家企业由阿为特（+1008.33%）、坤博精工 （+244.46%）、巨能股份（+227.27%）保持。 本期康农种业和许昌智能提交注册，云星宇北交所成功过会 按最新审核状态分类，2023年12月4日-2023年12月8日更新信息：特美股份、佳和电气、太川股份、太川股份、鹏业软件、鸿辉光通、盛安传动、安美勤和蓉中电气9家公司更新审核状态至已问询；康农种业和许昌智能2家公司更新审核状态 至提交注册；云星宇1家公司更新审核状态至上市委会议通过；珠海鸿瑞和岷山环 能2家公司更新审核状态至已受理；华夏电通1家公司更新审核状态至终止。 风险提示：政策落地不达预期的风险、宏观经济环境风险 北交所研究 北交所策略专题报告 开源证券 证券研究报 告 目录 1、“深改19条”完善“挂牌满一年”条件，提升企业申报效率3 2、北交所市场表现：北证A股整体PE估值回升到23.5X5 3、北交所上市情况：2023年上市公司首日涨幅均值升至51%6 4、北交所IPO审核一览：本期康农种业和许昌智能提交注册9 5、风险提示9 图表目录 图1：北证A股整体PE估值回升到23.5X5 图2：北证A股本周日均成交额134亿元（-31%）5 图3：北证A股本周日均换手率达12.02%（-3.96pcts）5 图4：北证50指数PETTM22.9X6 图5：北证50指数报998.32点，周度上涨8.22%6 图6：沪深300和创业板指指数周度下跌、科创50上涨6 图7：2023年初至今72家上市企业的发行市盈率均值为16.86X8 图8：2023年初至今72家上市企业的首日涨跌幅均值为50.62%，首日涨跌幅中值为23.24%8 表1：满足以下要求的申请挂牌公司可以提出适用直联审核监管机制申请3 表2：公司主营业务是否属于战略新兴产业领域时可以关注以下6个方面3 表3：34家直联机制公司4 表4：2023年1月1日到2023年12月8日北交所共有72家企业新发上市6 表5：近期申报企业财务信息（更新时间：2023.12.4~2023.12.8）9 1、“深改19条”完善“挂牌满一年”条件，提升企业申报效率 2022年12月21日，北交所和全国股转公司研究推出挂牌上市直联审核监管机制（以下简称“直联机制”）。直联机制联动“挂牌审核—日常监管—上市审核”等各环节，在挂牌期间夯实规范运作基础的前提下，着力提高发行上市环节审核质量与效率，形成优质企业申报北交所上市的“快车道”。 序号具体内容 表1：满足以下要求的申请挂牌公司可以提出适用直联审核监管机制申请 1符合国家产业政策和北交所市场定位，申报挂牌时已满足北交所四套财务上市标准之一，报告期内不存在重大违法违规等发行上市负面清单规定的情形; 2有明确的北交所发行上市计划，已与中介机构签订发行上市服务协议，计划在挂牌 后18个月内提交发行上市申报文件; 3各中介机构已确定发行上市项目签字负责人并由其作为签字人员开展挂牌推荐业务，至少有一名保荐代表人有2家以上IPO项目（含精选层）保荐签字经验; 4挂牌期间中介机构团队能够保持稳定，不得出现任意一家中介机构发生变更或者任意一家中介机构两名项目负责人均发生变更的情形; 5自愿接受并配合全国股转公司(北交所）直联审核监管的各项安排。资料来源：《直联机制专刊》、开源证券研究所 此外，从主营业务方面来看，全国股转公司(北交所）支持和鼓励主营业务为新一代信息技术、高端装备制造、新材料、生物、新能源汽车、节能环保、数字创意、相关服务业等战略新兴产业领域的申请挂牌公司适用直联机制。 序号具体内容 表2：公司主营业务是否属于战略新兴产业领域时可以关注以下6个方面 1公司主要产品和服务是否属于国家发改委发布的《战略性新兴产业重点产品和服务指导 目录》 公司细分行业是否属于国家统计局《战略性新兴产业分类》范围。其中，对于《战略性 2新兴产业分类》中带*行业，发行人产品和服务应属于相关行业项下战略新兴产品和服务 范围 3公司核心技术专利是否属于国家知识产权局发布的《战略性新兴产业分类与国际专利分 类参照关系表》范围，公司主要产品和服务是否来自于相关技术的实际应用 按照《挂牌公司投资型行业分类指引》，是否属于信息科技咨询和系统集成服务、生物科技、互联网软件与服务、智能电子识别设备、应用软件、物联网技术与服务、新能源设 4备与服务、医疗保健设备、家庭娱乐软件、航天航空与国防、有线和卫星电视、系统软 件、云计算及其他云端服务、先进结构材料、互联网零售、高性能复合材料、新型功能材料、前沿新材料等行业 5公司是否曾获得国家科学技术奖、专精特新“小巨人”、制造业“单项冠军”等奖项称号 公司主营业务是否属于类脑智能、量子信息、基因技术、未来网络、深海空天开发、氢 6能与储能等《“十四五”规划》或国家政策文件明确支持行业产业，发行人是否处于相关 产业的关键节点或核心环节 资料来源：《直联机制专刊》、开源证券研究所 通过直联机制，优质企业可以实现常态化挂牌满一年后1-2个月内在北交所上 市（即“12+1”、“12+2”）。此外，“深改19条”对于“挂牌满一年”的计算口径也 进行了优化调整。对原先的申报时需满足“新三板挂牌12个月且是创新层企业” 的条件，调整为“北交所上市委召开审议会议之日已挂牌满12个月”。从“申报时点”调整为“上会审核时点”，我们认为可以大幅度缩短上市时间，结合直联机制，可以大幅提升了企业申报北交所的效率。 受益于直联机制的创新和效率，已有不少曾计划赴科创板、创业板上市的企业选择“变道”北交所，部分新三板摘牌企业也选择通过直联机制二次挂牌。截至2023年12月8日，已有34家企业通过申请使用直联机制成功在新三板挂牌。整体 来看，34家公司2022年营收均值6.20亿元、归母净利润均值6462万元，其中有 17家公司为国家级专精特新“小巨人”（占比50%），8家公司利润超8000万元。如国内最早主营精密光电仪器产品之一的晶华光学、铝合金金属添加剂系列产品“制造业单项冠军”的东盛金材、数据安全优质解决方案提供商握奇数据、国内大型风电轴承保持架的主要供应商之一的洁能股份、国内金融信息化领域具有影响力的解决方案提供商和产品供应商的长城信息等。 证券代码证券名称 Wind行专精特新2022营收2022归母净利润 主营产品类型 公告日期 表3：34家直联机制公司 业分类 “小巨人” （亿元） （万元） 874325 酉立智能工业 √ 4.33 4,219.48 光伏支架零部件 2023/12/6 874302 嘉晨智能工业 √ 3.37 5,692.73 车联网产品及应用等 2023/12/6 874232 晶华光学工业 √ 11.95 9,156.13 电气仪器仪表、专用设备与零部件 2023/11/29 874311 东盛金材材料 √ 10.45 12,188.41 铝合金及制品 2023/11/10 874179 海光科技医疗保健 2.23 5,669.18 原料药 2023/10/20 874242 美亚科技工业 4.58 3,997.01 泛商旅综合解决方案提供商 2023/10/20 874289 丹娜生物医疗保健 √ 2.95 4,381.44 生物诊断试剂、诊断治疗设备 2023/10/13 874279 定西高强工业 √ 4.51 4,725.10 紧固件 2023/9/28 874182 握奇数据信息技术 √ 12.17 28,599.75 智能商用设备 2023/9/21 874261 彤禄答日常消费 18.30 4,999.20 分销服务、零售服务等 2023/9/21 874189 博威能源工业 3.32 3,159.32 发电机及附属设备 2023/9/21 874230 洁能股份工业 3.17 9,426.79 风电轴承产品、核电装备等 2023/8/22 874176 科圣鹏工业 √ 4.98 3,700.69 专用材料与零部件 2023/8/16 874131 绩迅科技工业 √ 6.04 3,662.92 印刷品及印刷器材 2023/8/14 874239 中健康桥医疗保健 2.68 6,124.15 复方益母口服液、铝镁匹林片(Ⅱ)等 2023/8/4 874195 宏远股份工业 13.11 5,218.13 单根纸包线、换位导线、漆