电力设备及新能源行业周报：氢能产业链加速形成，应用场景持续拓展

证券研究报告|行业周报2024年07月31日 行情回顾：截至2024年7月26日，氢能源指数收盘价为1401.09点，本周涨跌幅为0.21%，2024年初至今涨跌幅为-19.54%。氢能行业周涨 强于大市（维持评级） 幅前五的公司为金龙汽车、航天晨光、海马汽车、金风科技、宗申动力，行业走势涨幅分别为35.02%、20.11%、18.27%、18.22%、16.75%；氢能行业 电力设备及新能源 沪深300 周跌幅前五的公司为艾可蓝、凯美特气、蓝英装备、联赢激光、宝丰能源，跌幅分别为-15.18%、-14.00%、-13.95%、-12.05%、-11.78%。 1%-4%-10 %-15 %-20 %-26 %-31 %-36 % 重点事件点评：大连举行东北亚氢基能源中心项目调度会；黑龙江大庆一氢能调峰电站上线；国内首个拥有自主知识产权的重型燃机燃烧器实现新突破；氢能车入驻法国奥运会指定用车惹争议；澳大利亚Origin为Eraring煤电厂扩建2GWh储能获批；美国Ormat在加州签署一个80MW/320MWh储能项目；河南信阳积极开展绿氢示范应用；北京新设8支政府基金用于投资氢能、储能等领域；内蒙古氢能制造先进制造业集群；中国能建将在新疆疏勒建设100万吨氢基一体化项目；大庆晨龙氢电新能源公司氢能项目获得备案；氢通新能源投资1GW风光制氢制氨一体化项目落地通辽开鲁县。 2023-07 2023-11 2024-03 2024-07 作者 分析师 于夕朦 执业证书编号：S1070520030003 邮箱：yuximeng@cgws.com 分析师 王泽雷 核心观点：技术路线实现突破，应用场景不断扩大。鉴于我国持续颁布的氢能源利好政策，氢能市场有望获取更多拓展契机。上游电解槽招标项目渐趋增多，电解槽技术不断完善，建议关注电解槽相关行业的现况；中游制氢计划不断增加，氢能应用发展前景良好，建议留意制氢示范站企业； 执业证书编号：S1070524020001邮箱：wangzelei@cgws.com 联系人 孙诗宁 执业证书编号：S1070123070028 下游燃料电池车销量增加，氢车技术研发实现突破，场景应用不断扩大，建议关注氢车应用领域的企业。 邮箱：sunshining@cgws.com 相关研究 风险提示：宏观经济下行风险，行业刺激政策落地不及预期，技术进步不及预期，绿氢项目落地不及预期，产业链发展不及预期等。 1、《【长城公用&电新】7.22-7.26研究汇总和数据跟踪》2024-07-30 2、《南网2024年首批计量产品中标公示，电表企业排名变化大—南方电网2024年第一批次计量产品招标点评报告》2024-07-26 3、《土耳其让步40%关税，中国车企“出海”喜迎新转机—新能源车&锂电行业出海点评》2024-07-25 1.氢能行业市场表现 1.1行业表现 氢能源指数本周上升，沪深300指数下降。截至2024年7月26日，氢能源指数收盘价为1401.09点，本周涨跌幅为0.21%，2024年初至今涨跌幅为-19.54%。本周氢能源（885823.TI）申万二级行业排名第20位，排名相较上周上63升名，排名上升较多。 沪深300本周涨跌幅-3.67%，氢能源指数与沪深300指数变动趋势相反。 图表1：氢能源指数（885823.TI）走势 图表2：本周氢能源行业指数涨跌幅为0.21% 市盈率、市净率呈现下行趋势，高纯氢价格持平上周。截至2024年7月26日，氢能源指数 TTM 市盈率为19.13倍，MRQ市净率为1.41倍。示范区域4N级以上地区高纯氢价格保持稳定，本周各地区价格与上周继续持平。上海地区高纯氢气价格最高，为2.7元/标准立方米；北京地区价格低于上海，为2.3元/标准立方米，北京的价格于2023年2月份经历大幅下降后保持稳定；河北维持在2.2元/标准立方米的水平；河南省市场价格稍低，为2.1元/标准立方米；广州高纯氢价格于2024年7月3日价格下降为2.0元/标准立方米。 图表3：氢能源指数最新 TTM 市盈率为19.13倍，MBQ市净率为1.41倍（截至2024年7月26日） 图表4：示范区域4N级以上高纯度氢气价格（元 /Nm2 ） 1.2相关个股标的涨跌情况 氢能行业周涨幅前五的公司为金龙汽车、航天晨光、海马汽车、金风科技、宗申动力，涨幅分别为35.02%、20.11%、18.27%、18.22%、16.75%；氢能行业周跌幅前五的公司为艾可蓝、凯美特气、蓝英装备、联赢激光、宝丰能源，跌幅分别为-15.18%、-14.00%、-13.95%、-12.05%、-11.78%。 图表5：本周涨幅前5个股（2024.7.22-2024.7.26） 图表6：本周跌幅前5个股（2024.7.22-2024.7.26） 2.氢能行业数据回顾 2.1电解槽数据回顾 据不完全统计，截至2024年7月26日，2024年我国累计电解槽中标项目已达26个，中标电解槽类型包括碱性、PEM、AEM三种，其中以碱性和PEM为主。7月3日，甘肃省嘉峪关市新型能源装备智能制造项目开工仪式举行。浙江和利氢能科技股份有限公司投资建设新型能源装备智能制造项目。项目一期主要是电解水制布朗气的装备制造，计划投资8.8亿元，建设T系列电解槽生产线1条。新型能源装备智能制造项目落地实施，填补了全省乃至西北地区布朗气发生装置制造领域的空白，对于加快氢能产业布局，拓展新能源+应用场景，助力钢铁产业绿色低碳发展具有十分重要的意义。 图表7：6-7月份新增电解槽中标项目 图表8：6-7月份新增电解槽招标项目 2.2FCV相关数据回顾 根据中国汽车工业协会统计数据，5月份燃料电池车的产量新增398辆，环比增长20.24%； 销量新增445辆，环比提升56.14%；截至2024年5月，燃料电池车的累计产量达到了1568辆，同比下降13.75%；累计销量达到了1519辆，同比增长4.33%。 开展氢能技术研发和多领域应用，推动交通与航空领域氢能源发展。西安推动质子交换膜电解水制氢、光解水制氢、液态/固态储氢、固体氧化物燃料电池等前沿技术研发攻关，加快氢燃料电池重卡、新型客车等车型的推广应用，探索氢能在短途运输、天然气掺氢运输、低碳钢铁生产等领域的场景应用。除了西安之外，黑龙江省也明确提出加快淘汰老旧交通运输工具，推进城市公交车更新替代，支持氢能源、甲醇公交车等绿色能源车辆示范应用。加强电动、氢能等绿色航空装备产业化能力建设，鼓励更新机场10年以上柴油车辆及相关设备。 图表9：燃料电池车新增产量、销量 图表10：燃料电池车累计产量、销量 据中国汽车动力电池产业创新联盟统计数据，截至2024年6月，燃料电池专用车的新增装机量为31.34MWh，环比下降了7.40%，同比下降51.1%；燃料电池客车的新增装机量为16.36MWh，环比增长了288.80%；燃料电池专用车的累计装机量达到了103.99MWh，燃料电池客车的累计装机量为45.10MWh，同比增长183.60%；燃料电池客车平均装车电量（单台车）为119.30kWh，燃料电池平均装车电量（单台车）为77.30kWh，较上月有所增加。 图表11：燃料电池专用车新增装机量 图表12：燃料电池客车新增装机量 图表13：截至2024年6月两类燃料电池累计装机量（MWh）图表14：燃料电池车平均装车电量（单台车） 举行冷链氢车投运仪式，大力促进冷链氢车示范。7月17日，广东新供销天业冷链集团举办了绿色城配，冷链氢车发车仪式。在仪式上，合作首批投运的六辆氢燃料电池车，均为4.5T氢能冷链物流车，以氢气作为动力来源，具有动力强劲，性能稳定、零排放、长续航、控温保鲜、补能时间短、低噪音等特点。车辆一次加氢仅需5-8分钟，在制冷情况下续航里程可达400公里。 3.行业动态及公司动态 3.1行业动态 3.1.1国内行业动态 大连举行东北亚氢基能源中心项目调度会。7月25日，大连长兴岛区党工委书记、管委会主任赵东主持召开大连东北亚氢基能源中心项目调度会，会议指出，依托大连东北亚国际航运中心和大连长兴岛（西中岛）石化产业基地优势，打造辐射东北亚的绿氢及其衍生能源-绿色甲醇、绿氨、绿色航空煤油生产、储运、交易、加注基地，力争早日建成大连东北亚氢基能源中心和海陆大通道。（国际氢能网） 黑龙江大庆氢能调峰电站上线。大庆晨龙氢电新能源有限公司提交的40MW氢燃料电池发电项目获得备案。该项目由大庆晨龙氢电新能源有限公司负责投资建设，计划总投资63000.0000万元，项目位于大庆高新区宏伟化工园区，计划2025年底建成投产。预计项目建成后，其将成为装机容量将是国内第一、全球第二的氢能调峰电站。项目整体规划40MW发电能力，具备年产发电3.2亿千瓦时调峰能力电站，项目建成后15年年均上网小时数约为8000小时（其中平价上网6000小时，调峰上网2000小时），年上网电量为3.2亿kwh。（国际氢能网） 国内首个拥有自主知识产权的重型燃机燃烧器实现新突破。近日，我国首台自主研制的F级50兆瓦重型燃气轮机（代号G50）完成了燃烧器掺烧30%氢气，全尺寸全温全压试验验证各项指标均达到预期，这是成功实现掺氢燃烧的国内首个拥有自主知识产权的重型燃机燃烧器，标志着东方汽轮机自主燃机，向低碳、零碳研发又迈出了坚实的一步。 本次掺氢试验的成功标志着东方汽轮机攻克了掺氢燃烧回火、燃烧不稳定等关键核心技术难题，推动了新型绿色能源用于燃气轮机中的技术进步，为探索更高比例掺氢乃至纯氢燃烧技术奠定了基础。（国际氢能网） 3.1.2国外行业动态 氢能车入驻法国奥运会指定用车惹争议。7月8日，120位科学家联名呼吁巴黎奥运会弃用丰田Mirai汽车，称其破坏绿色形象。7月16日，France Hydrogène反驳称氢动力汽车满足特定需求，是可行的解决方案。France Hydrogène强调氢动力汽车在重型、密集型运输中的优势，并指出原始信件未考虑氢气生产中的热量和氧气回收。该机构表示，氢动力汽车与电动汽车在交通脱碳中各有作用，非直接竞争。（国际氢能网） 澳大利亚Origin为Eraring煤电厂扩建2GWh储能获批。澳大利亚公用事业公司Origin Energy 7月25日透露，已批准位于澳大利亚新南威尔士州的Eraring电池储能项目第二阶段。此阶段将建设额外的240MW/1030MWh并网电池储能系统，加上这次新批准的4小时时长电池储能系统，该项目总容量将超过2GWh。该项目现有460MW/1073MWh2小时储能目前正在建设中，Eraring项目第一阶段预计耗资约6亿澳元（3.92亿美元），项目预计将于2025年底上线。（国际氢能网） 美国Ormat在加州签署一个80MW/320MWh储能项目。美国可再生能源公司Ormat已签署了一份为期15年的合同，将在加利福尼亚州河滨县建设一个80MW/320MWh的电池储能项目。该公司周二（7月23日）表示，已与河滨县签署了一项资源充足性（RA）买卖协议，用于其Shirk BESS项目，该项目将在一座位于河滨市以北约250英里的加州乡村城市维塞利亚建设。（国际氢能网） 3.1.3政策与公告 河南信阳积极开展绿氢示范应用。2024年7月24日，河南省信阳市人民政府发布了关于印发国家碳达峰试点（信阳）实施方案的通知。其中明确提出：推动氢燃料电池汽车在物流园区、城市建设等示范应用。支持在港口机械、船舶等领域推广氢燃料电池船舶运营、氢燃料电池公交线路运营、家庭分布式氢燃料电池能源站等示范应用。构建氢能储运网络，加快推进加氢站建设，鼓励建设氢电油气综合能源站，在具备条件的加油（气、电）站中增设加氢装置。探索清洁低碳氢能在装备制造业、钢铁等工业生产中作为高品质热源的应用，支持明阳集团布局“风光储氢”全产业集群建设。（信阳市人民政府） 北京新设8支政府基金用于投资氢能、储能