电力设备及新能源行业周报：国内电解槽新产品发布，氢能产业链集群化发展

行情回顾：截至2023年12月29日，氢能源指数收盘1741.37点，本周涨跌幅为2.90%，2023年初至今涨跌幅为0.12%。氢能行业周涨幅前五的公司为龙洲股份、凯大催化、凯龙股份、方盛股份、金辰股份，涨幅分别为37.23%、31.56%、22.13%、22.05%、16.15%；氢能行业周跌幅前五的公司为*ST博天、ST鸿达、动力新科、汉马科技、金龙汽车，跌幅分别为-22.45%、-6.45%、-4.37%、-4.27%、-4.18%。 重点事件点评：我国首台40立方民用液氢罐车研制成功；明阳“木星一号”30MW级纯氢燃气轮机下线；首艘“氨-氢”燃料电池动力船舶闽江试航成功； 澳大利亚计划为六个绿氢项目提供13.5亿美元的补贴；CIP与墨西哥当局合作开展绿色氢能和海洋燃料项目；五十铃&本田开始在日本进行燃料电池重卡测试；国家发改委《产业结构调整指导目录》公布，将氢能相关纳入鼓励范畴；大连市氢能专项资金名单和资金分配方案公示；青海发布绿氢化工发展规划；中电丰业签约湘潭高新区打造1GW氢能装备产业园；中广核与氢蓝时代签约；阳光照明拟投2亿元设立氢能公司。 核心观点：国内电解槽新产品陆续发布，氢能产业链集群化发展。近年来，氢能源在我国能源体系结构中占比快速上升，伴随着我国氢能技术体系的规划发展，工业氢气的应用领域得到了极大拓展，多家重卡企业也在氢能效率及成本等多方面取得技术突破，加快了商业化应用的脚步。上游领域建议关注电解槽及相关原材料环节，下游重卡行业发展迅速，同时伴随着综合能源加氢站建设布局，建议关注重卡应用领域。 风险提示：宏观经济下行风险，行业刺激政策落地不及预期，技术进步不及预期，绿氢项目落地不及预期，产业链发展不及预期等。 1.氢能行业市场表现 1.1行业表现 氢能源指数逐渐回暖，沪深300指数波动后上升。截至2023年12月29日，氢能源指数收盘1741.37点，本周涨跌幅为2.90%，2023年初至今涨跌幅为0.12%。本周氢能源（885823.T I）申万二级行业排名第6，排名大幅上升55位。沪深300本周涨跌幅为2.81%，氢能源指数与沪深300指数变动趋势保持一致。 图表1：氢能源指数（885823.TI）走势 图表2：本周氢能源行业指数涨跌幅为2.90% 氢能源指数市盈率、市净率明显回升，示范区各地高纯氢价格平稳无变化。截至2023年12月29日，氢能源指数 TTM 市盈率为18.30倍，MRQ市净率为1.46倍。示范区域4N级以上地区高纯氢价格保持稳定，上海地区4N级以上高纯氢气价格为2.8元/标准立方米，北京地区为2.3元/标准立方米，广东为2.3/标准立方米，河南为2.1元/标准立方米，河北为2.2元/标准立方米。整体来看，上海市价格始终保持稳定且目前处于高位，北京的高纯氢价格于2023年2月份经历大幅下降后保持稳定，广东省高纯氢价格走势自2022年5月份起波动较大，持续下降后与北京市场价格持平，河南省市场价格始终处于低位，河北市场价格本年度内首次变化。 图表3：氢能源指数最新 TTM 市盈率为18.30倍，MBQ市净率为1.46倍（截至2023.12.29） 图表4：示范区域4N级以上高纯度氢气价格（元 /Nm2 ） 1.2相关个股标的涨跌情况 氢能行业周涨幅前五的公司为龙洲股份、凯大催化、凯龙股份、方盛股份、金辰股份，涨幅分别为37.23%、31.56%、22.13%、22.05%、16.15%；氢能行业周跌幅前五的公司为*ST博天、ST鸿达、动力新科、汉马科技、金龙汽车，跌幅分别为-22.45%、-6.45%、-4.37%、-4.27%、-4.18%。 图表5：本周涨幅前5个股（2023.12.25-2023.12.29） 图表6：本周跌幅前5个股（2023.12.25-2023.12.29） 2.氢能行业市场表现 2.1电解槽数据回顾 截至2023年12月，据不完全统计，2023年我国累计电解槽招中标项目已达32个，制氢装机总规模突破4558.9MW。在2023下半年中，中标电解槽类型包括碱性、PEM以及SOEC三种，其中碱性电解槽规模占比最大，约占总规模的55.10%，由此可知目前我国仍以碱性电解槽为主要制氢路线，但PEM和SOEC类型的电解槽中标量相比上半年也有所增加。 AEM电解槽技术不断发展，新产品陆续下线。上游制氢领域竞争愈演愈烈，各家氢企在制氢效率、产氢量和直流电耗等方面不断竞争。目前四种技术路线电解槽都已在国内下线，但PEM、SOEC和AEM三种类型电解槽技术路线仍发展较为缓慢。随着国内制氢企业技术逐步取得新突破，三种技术路线发展加速，2023年Q4共有24款新品制氢设备及系统下线，包括9款碱性电解槽、4款PEM电解槽、1款SOEC电解槽和1款AEM电解槽，尤其是12月15日稳石氢能下线了全球首台10KWAEM电解槽，兼具碱性电解槽的低成本优势与PEM的高效率优势，AEM技术路线也在逐步走向成熟化。 图表7：2023年第四季度电解槽招中标情况（不完全统计） 图表8：电解槽新增中标数据（MW，2023年1-12月） 图表9：电解槽分类别中标量（MW，2023年1-12月） 2.2FCV相关数据回顾 根据中国汽车工业协会统计数据，11月份燃料电池车的产量新增721辆，环比增加了75.00%；销量新增647辆，环比增加了36.50%。截至2023年11月，燃料电池车的累计产量达到了4436辆，同比增长48.86%；累计销量达到了4331辆，同比增长56.92%。 加氢站建设进程稳中向好，年底累计数量或将突破400座。作为氢能产业链上下游的关键节点，加氢站是我国氢能规模推广的重要基础设施，2023年1-10月我国新建加氢站44座，在建以及招标阶段加氢站高达72座。目前我国加氢站建设存在两个特点： （1）综合能源站正在成为加氢站建设重要趋势：目前已经投运的加氢站中，约有一半以上是综合能源站，这种营运形式可应用于多种场景，大幅降低加氢站的建设成本以及后期维护成本，加速加氢站的推广建设。 （2）加氢站制氢方式多元化：氢气运输环节是加氢站成本的主要构成，中石化尝试通过取消氢气运输环节来降低加氢站营运成本，投运制氢加氢一体站，同时通过管道输氢的方式解决加氢站到站氢价高的问题，缓解燃料电池车运营成本高的压力。 图表10：燃料电池车新增产量、销量 图表11：燃料电池车累计产量、销量 根据中国汽车动力电池产业创新联盟统计数据，截至2023年11月，燃料电池专用车的新增装机量为65.48MWh，环比增加了26.40%。装机量在三类燃料电池车新增装机量中占比达到了91.24%。燃料电池客车的新增装机量为6.28MWh，环比增长了797.70%。 燃料电池客车的新增装机量在三类燃料电池车中占比为8.67%。 截至11月末，燃料电池专用车的累计装机量达到了352.11MWh，约占三类燃料电池车装机量的83.83%。燃料电池乘用车的累计装机量仍保持在4.00MWh，约占三类燃料电池车装机量的0.96%。燃料电池客车的累计装机量为58.97MWh，约占三类燃料电池车装机量的14.21%。同时，作为燃料电池汽车目前最广泛的应用之一，氢燃料重卡在核心技术优化、政策利好、产业平稳发展三重优势助推下逐步批量出产，伴随上下游产业集群效应有望实现规模化突破。 图表12：燃料电池专用车新增装机量 图表13：燃料电池乘用车新增装机量 图表14：燃料电池客车新增装机量 图表15：截至2023年11月三类燃料电池累计装机量（MWh） 氢能重卡商业进程大幅提速，进入跨省运输新阶段。目前重卡、搅拌车等工程车辆有望率先实现氢燃料电池动力的转型，氢能重卡已经成为燃料电池汽车规模化推广的关键突破口。 现阶段已完成测试完成并积累了丰富经验和数据，步入了走出城市迈向跨省运输的新阶段，这也直接促进了软硬件配套新需求。如跨省氢能重卡相关道路规划、加氢站位置建设规划、氢能重卡维修养护中心布局等都需要同步发展。 3.行业动态及公司动态 3.1行业动态 3.1.1国内行业动态 我国首台40立方民用液氢罐车研制成功。12月28日，国内首台民用40立方液氢罐车研制成功并举行产品发布会。该项目团队克服了研制周期短、基础数据缺乏、设计与制造标准缺失等困难，依次攻克了40立方液氢罐车总体工艺流程及安全结构设计、高性能绝热材料高效配比应用、超低温材料焊接、高真空获取及长效维持技术等核心关键技术。这一重大突破标志着我国在液氢制取、储运与加注等关键技术装备及安全性研究方面取得重大进展，预示着氢能技术在我国的应用示范迈出坚实一步。（人民网） 明阳“木星一号”30MW级纯氢燃气轮机下线。12月26日，由明阳智能子公司明阳氢燃动力科技有限公司自主研制推出的30MW级纯氢燃气轮机正式下线。该款燃气轮机是全球首款30MW级纯氢燃气轮机，搭载明阳氢燃自主研发的“木星一号”纯氢燃烧室，可实现百分之百的纯氢燃烧和真正意义的“零碳排放”。本次纯氢燃气轮机的下线，是我国大中型燃气轮机在氢能领域发展的里程碑，对实现“碳中和”目标、打造具备国际竞争力的“风光氢储燃”清洁能源新模式具有重要意义。（中国石油） 首艘“氨-氢”燃料电池动力船舶闽江试航成功。近日，由福大紫金公司打造的“氨-氢”燃料电池动力环保船在闽江完成首航，实现公司“氨-氢”燃料电池技术在船用领域的应用突破。该“氨-氢”燃料电池动力系统以液氨为燃料，通过耦合低温氨在线制氢发电为船舶提供动力，实现氢能在船舶上的即产即用和安全高效发电，是“氨-氢”燃料电池船舶应用于河流、湖泊、近海领域的重要里程碑。（国际氢能网） 3.1.2国外行业动态 澳大利亚计划为六个绿氢项目提供13.5亿美元的补贴。澳大利亚可再生能源署（ARENA）代表澳大利亚政府宣布，Hydrogen Headstart项目中有六个绿氢项目入选，共计超过3.5GW的产能，获得20亿澳元，约合13.5亿美元的补贴。使其成为世界上最大的可再生氢项目之一。ARENA在澳大利亚可再生氢产业的早期发展中发挥了重要作用。对可再生氢的支持涵盖早期研发项目，包括加氢和氢燃料汽车、生产可再生氨的氢气、用于氧化铝精炼和远程供电的氢气。（国际氢能网） CIP与墨西哥当局合作开展绿色氢能和海洋燃料项目。在绿地可再生能源领域，全球最大的基金管理公司哥本哈根基础设施伙伴公司（CIP）已与墨西哥当局就墨西哥瓦哈卡州特万特佩克地峡的绿色氢气和绿色海洋燃料项目Helax Istmo达成合作协议。根据今年10月签署的谅解备忘录，CIP还与台湾集装箱航运巨头长荣展开合作，开发氢基船用燃料。此合作将涉及多个方面，包括在台湾生产基于海上风能的电子燃料，以及探索更广泛的绿色燃料供应，如电子氨和电子甲醇。（国际氢能网） 五十铃&本田开始在日本进行燃料电池重卡测试。五十铃和本田近日开始在日本公共道路上进行GIGA FuelCell燃料电池重卡测试，这是两家公司共同研发的燃料电池重卡。通过此次测试，双方将在收集数据、积累知识和技术方面取得进展。用于测试的重卡和五十铃集团在2023年日本交通展上展出的产品模型相同。双方计划利用共同研究获得的技术、经验和知识，于2027年将产品推向市场。（国际氢能网） 3.1.3政策与公告 国家发改委《产业结构调整指导目录》公布，将氢能相关纳入鼓励范畴。12月29日，国家发改委印发了《产业结构调整指导目录》。根据文件，《目录》由鼓励、限制和淘汰三类目录组成。鼓励类主要是对经济社会发展有重要促进作用的技术、装备及产品，其中在新能源部分明确提到氢能相关鼓励细则，包括氢能制造、储存、运输、发电互补技术等多项应用领域。（北极星氢能网） 大连市氢能专项资金名单和资金分配方案公示。12月26日，大连市发展和改革委员会发布《关于2021年大连市氢能产业发展专项资金、2022年加氢站运营补贴计划支持项目名单和资金分配方案的公示》。其中，2021年16个项目一共补贴2797万元，2022年3个加