电力设备及新能源行业周报：氢能再赢利好，产业加速变革

行情回顾：截至2024年3月15日，氢能源指数收盘价为1624.56点，本周涨跌幅为3.01%。氢能行业周涨幅前五的公司为海鸥股份、盛德鑫泰、格林美、卧龙电驱、辉丰股份，涨幅分别为21.64%、21.61%、15.94%、15.36%、14.65%；氢能行业周跌幅前五的公司为天元智能、四川金顶、*ST天沃 、 广汇能源 、 中集集团 ， 跌幅分别为-11.42%、-11.17%、-9.47%、-8.84%、-7.42%。 重点事件点评：国内首个“碱性+PEM”制氢项目投产；全国首家氢能汽车体验中心项目签约；国内最大一体化绿氢加氢站建成；蒂森克虏伯进军SOEC电解槽；美国能源部公布7.5亿资金支持52个氢能项目；宾尼法利纳推出新型氢动力概念车；十部委发文指出氢能基础设施范围“显著扩大”； 国务院提倡推进氢能等绿色航空装备产业化能力建设；辽宁省深入推进氢能等战略性新兴产业集群发展；中石化联手吉利正式布局绿色甲醇；隆基氢能中亚首个绿氢项目签约；俊瑞绿氢能源4个绿氢项目集中启动。 核心观点：氢能产业高质量发展，技术突破实现新赛道加速。新型能源体系是由以可再生能源为主体的新型电力系统和以“氢基能源”为首的新型能源品种两部分作为主要支撑，两者相互促进，相互依托，以绿色氢基能源为桥梁，共同组建中国式新型能源体系。上游电解槽技术商业化不断推进，全球重视电解槽发展，建议关注相关技术突破企业；中游加氢站积蓄发展力量，输氢管道与储氢设备不断更新，建议关注布局相关产业企业；下游氢车进行示范应用，建议关注市场化FCV企业。 风险提示：宏观经济下行风险，行业刺激政策落地不及预期，技术进步不及预期，绿氢项目落地不及预期，产业链发展不及预期等。 1.氢能行业市场表现 1.1行业表现 氢能源指数回暖，沪深300指数小幅上升。截至2024年3月15日，氢能源指数收盘价为1624.56点，本周收盘价上升，涨跌幅为3.01%，2024年初至今涨跌幅为-6.71%，仍需寻找新的增长点。本周氢能源（885823.TI）申万二级行业排名第61位，排名相比上周上升33名，排名升幅显著。沪深300本周涨跌幅为0.71%，氢能源指数与沪深300指数变化方向一致，趋势向好。 图表1：氢能源指数（885823.TI）走势 图表2：本周氢能源行业指数涨跌幅为3.01% 氢能源指数市盈率与市净率基本稳定，示范区各地高纯氢价格保持平稳。截至2024年3月15日，氢能源指数 TTM 市盈率为19.62倍，MRQ市净率为1.54倍。示范区域4N级以上地区高纯氢价格保持稳定，上海地区4N级以上高纯氢气价格为2.7元/标准立方米，北京地区为2.3元/标准立方米，广东为2.3/标准立方米，河南为2.1元/标准立方米，河北为2.2元/标准立方米。整体来看，河南省市场价格始终处于低位，河北市场价格保持稳定，价格仅高于河南省，上海市价格由2.8元/标准立方米下降至2.7元/标准立方米，目前仍处于高位，广东省高纯氢价格走势自2022年5月份起波动较大，持续下降后与北京市场价格持平。 图表3：氢能源指数最新 TTM 市盈率为19.62倍，MBQ市净率为1.54倍（截至2024年3月15日） 图表4：示范区域4N级以上高纯度氢气价格（元 /Nm2 ） 1.2相关个股标的涨跌情况 氢能行业周涨幅前五的公司为海鸥股份、盛德鑫泰、格林美、卧龙电驱、辉丰股份，涨幅分别为21.64%、21.61%、15.94%、15.36%、14.65%；氢能行业周跌幅前五的公司为天元智能、四川金顶、*ST天沃、广汇能源、中集集团，跌幅分别为-11.42%、-11.17%、-9.47%、-8.84%、-7.42%。 图表5：本周涨幅前5个股（2024.3.11-2024.3.15） 图表6：本周跌幅前5个股（2024.3.11-2024.3.15） 2.氢能行业数据回顾 2.1电解槽数据回顾 据不完全统计，截至2023年12月，2023年我国累计电解槽招中标项目已达36个，制氢装机总规模突破1587.92 MW，中标电解槽类型包括碱性、PEM、AEM以及SOEC四种，其中碱性电解槽为主要技术路线。2024年1月新增4个中标项目，总中标金额超过4亿元，以及5个招标项目，AEM技术路线实现中标突破，2024年2月和3月暂无中标项目。 图表7：2024年新增电解槽中标项目 图表8：2024年新增电解槽招标项目 电解槽成全球能源焦点，国内主流技术商业化进程不同步。2023年，全球制氢电解槽装机容量超1.3GW，中国和欧洲在全球电解槽产能增长中扮演着核心角色。其中中国电解槽装机容量超过650GW，占全球装机容量的近一半；欧盟新增装机容量超过70GW，不仅在技术上取得显著进步，也在全球市场中占据了重要位置。从电解槽技术路线来看，国内的ALK技术已经完成了商业化，其产业链已经相当成熟，为国内的氢能产业奠定了坚实的基础；PEM技术仍处于商业化初期，其产业链的国产化程度仍有待提升；SOEC和AEM技术目前仍处于研发和示范阶段，商业化应用尚未启动。 2.2 FCV相关数据回顾 根据中国汽车工业协会统计数据，2024年1月份燃料电池车的产量新增308辆，环比建设76.27%；销量新增378辆，环比减少75.00%。截至2024年1月，燃料电池车的累计产量达到了308辆，同比增长373.85%；累计销量达到了378辆，同比增长133.33%。 氢车发展潜力巨大，进入示范应用关键阶段。氢能是未来交通领域重要的能源载体，根据中国燃料电池产业未来发展目标，预计2050年氢能在我国能源体系中占比约为10%，年经济产值将超过10万亿元，燃料电池技术在交通和工业等领域将实现普及应用。目前，氢能战略已成为全球共识，我国氢能发展规划和路径逐步清晰，绿氢项目成为产业新热点。同时，氢能基础设施建设步伐加快，截至2023年底，我国已建成加氢站428座，覆盖了全国30个省市自治区，累计建成加氢站数量、在营加氢站数量、新建成加氢站数量均居全球首位，“氢能走廊”初现雏形。 图表9：燃料电池车新增产量、销量 图表10：燃料电池车累计产量、销量 据中国汽车动力电池产业创新联盟统计数据，截至2024年2月份，燃料电池专用车的新增装机量为4.11MWh，环比减少了37.3%。装机量在两类燃料电池车新增装机量中占比达到了82.70%。燃料电池客车的新增装机量为0.86MWh，环比增加了110.00%。 燃料电池客车的新增装机量在两类燃料电池车中占比为17.30%。 截至2月末，燃料电池专用车的累计装机量达到了488.74MWh，约占两类燃料电池车装机量的86.45%。燃料电池客车的累计装机量为76.61MWh，约占两类燃料电池车装机量的13.55%；燃料电池乘用车的累计装机量自8月份起取消统计。 图表11：燃料电池专用车新增装机量 图表12：燃料电池车乘用车新增装机量 图表13：燃料电池客车新增装机量 图表14：截至2023年底三类燃料电池累计装机量（MWh） 输氢管道建设发力，国内管线长度超2000km。在所有氢能运输方案中，管道运输时最经济的方式，利用现有天然气管道掺氢和新建纯氢管道输氢对氢储运的发展具有重要意义。管道输氢具有寿命长、运营成本低的优点，被视为未来氢气运输的主要方式，主要面向大规模长距离的输送，但目前国内的建设仍受制于其较高的建设成本和安全维护要求。根据势银（TrendBank）调研数据，目前我国输氢管线长度已超2000km（包括已建成、在建及规划中的管线），纯氢管线共有14条、掺氢管道8条，其中包含2个掺氢测试平台。 3.行业动态及公司动态 3.1行业动态 3.1.1国内行业动态 国内首个“碱性+PEM”制氢项目投产。近日，内蒙古华电包头市达茂旗20万千瓦新能源制氢示范工程顺利产氢并完成充装。该项目是内蒙古自治区首批大规模可再生能源制绿氢示范项目之一，位于包头市达茂旗巴润钢铁稀土原料加工园及其北侧区域，共建设风电12万千瓦，光伏8万千瓦，电化学储能2万千瓦时，项目每年将产绿氢7800吨，电解水制氢 12000Nm ³/h，实现100%清洁电力制氢。其中，制氢设备采用11套1000Nm ³/h的碱性电解槽制氢设备和5套 200Nm ³/h的PEM制氢设备，氢气纯度超过99.999%。（索比氢能网） 全国首家氢能汽车体验中心项目签约。近日，河北省张家口市桥东区举办氢能产业招商大会，邀请部分行业专家及52家企业代表，开展主旨演讲交流、实地参观考察等活动。 会上，萱柯氢燃料电池汽车零部件项目、全国首家氢能汽车体验中心项目、碱性电解水制氢装备研发生产项目以及氢能制储加用一体化项目等分别签约。（国际氢能网） 国内最大一体化绿氢加氢站建成。3月13日，三一氢能新建设的绿电制氢加氢一体站基本完工，已具备基础服务能力。该站点是三一氢能有限公司新建设的国内首个2000公斤级制氢加氢一体站。该加氢一体站位于湖南长沙经济开发区的三一智慧重卡产业园外，是目前国内建成运行的最大绿电制氢加氢一体站。采用一体站相较于传统外供氢加氢站可节省高昂的氢气运输成本，可根据需求灵活地现场制氢。据了解，站点总投资超3700万元，占地6300平方米，主要用于满足三一氢能电池车辆、三一氢能源重卡和氢能源搅拌车等设备测试加氢需求。（北极星氢能网） 3.1.2国外行业动态 蒂森克虏伯进军SOEC电解槽。近日，德国电解槽制造商蒂森克虏伯纽塞拉称其将在产品组合中增加高温固体氧化物电解电池(SOEC)，作为其第二项技术产品。目前该公司只生产碱性电解槽，其中沙特阿拉伯Neom绿色氢和氨综合设施的订单为2.2GW，H2 green Steel在瑞典的旗舰项目保留了700MW。该公司称其已经与Fraunhofer IKTS研究所建立了战略合作伙伴关系，共同开发SOEC。项目中的铬基合金电池组比传统的SOEC电池组效率更高，降解速度更慢。据研究所透露，他们的技术将二氧化碳和水转化为氢和一氧化碳，而不是通常由电解槽从水单独产生的氢和氧。（索比氢能网） 美国能源部公布7.5亿资金支持52个氢能项目。近日，美国能源部宣布向24个州的52个氢能项目提供7.5亿美元的支持资金，推动氢气降本。这7.5亿美元其中有60%以上的资金给了电解槽和燃料电池的生产商，其中3160万美元分配给了8家电解槽生产商，1500万美元给了5个燃料电池扩展产能的项目。其中电解槽的资金用来建设GW级工厂，预计美国政府每年将支持10GW的生产能力。（国际氢能网） 宾尼法利纳推出新型氢动力概念车。近日，Levidian和联合公用事业公司(United Utilities)向英国能源安全和净零(DESNZ)部门的代表展示了沼气制氢技术。据悉，这一沼气制氢技术也是一项废物制氢技术，能够从沼气中生产氢气和石墨烯。日后，联合公用事业公司就能利用这一技术为重型车队生产自己的现场氢气。垃圾制氢是一种较为新颖“绿氢”生产路线，沼气制氢则是垃圾制氢的主流工艺之一。沼气制氢是基于生物化学过程的垃圾制氢技术，原理是利用微生物分解垃圾中的有机物以产生甲烷/天然气，然后按照变压吸附等方式，提取氢气。（中国化工信息周刊网） 3.1.3政策与公告 十部委发文指出氢能基础设施范围“显著扩大”。日前，国家发展改革委等部门发布关于印发《绿色低碳转型产业指导目录(2024年版)》的通知。2024年版指导目录设置了氢能“制储输用”全链条装备制造、氢能基础设施建设和运营两大类，将氢能利用设施改为了氢能基础设施，并且范围也显著扩大，包括用于可再生能源制氢的碱性电解槽、质子交换膜(PEM)电解槽、固体氧化物(SOEC)电解槽、阴离子交换膜(AEM)电解槽、质子交换膜、双极板等装备，高压气态、低温液态、固态、深冷高压、有机液体等形态的氢储运所需铝内胆碳纤维全缠绕气瓶、塑料内胆碳纤维全缠绕气瓶、长管拖车和管束式集装箱、管道、氢气阀门等装备。（索比氢能网） 国务院提倡推进氢能等绿色航空装备产业化能力建设。日前，国务