国信（香港）市场资讯晨报：美股静待业数据、AI巨头面临反垄断调查

美股研究·资讯晨报 国信（香港）市场资讯晨报 美股静待业数据、AI巨头面临反垄断调查 一、全球投资焦点 隔夜美股表现平淡，市场正密切关注美国即将公布的就业数据，这将影响美联储政策前景。此前交易员们加大了降息押注，预计美联储可能在11月开始降息，而能源市场和黄金价格均出现小幅上涨。 1.市场正在等待美国关键的就业数据发布，这可能会影响美联储的政策前景，导致美国股市在数据公布前波动。 2.周五将公布非农就业数据，预计5月份美国将新增18万个就业岗 2024年6月7日美股研究·资讯晨报 基础数据 所属市场美国股市 评级无 标普500指数5,353.0 52周最高5,362.4 52周最低4,103.8 近3个月日均成交额（亿）3,012.3 数据来源：Wind；数据日期：2024年6月7日盘前国信证券（香港）研究部整理 位，失业率保持稳定。市场对即将公布的非农就业数据反应尚无定 论，根据投资者调查：36%押注避险，33%下注冒险，31%认为中 性。 3.此前，由于美国公布的一系列数据低于预期，交易员们加大了对降息的押注。加拿大央行已经决定放松货币政策，市场预期欧洲央行将是下一个降息的央行，这一预期在周四得到证实。掉期市场预测美联储将在11月开始降息，12月再次降息的可能性很高。 4.美元在周五交易中表现稳定，而欧元则保持了周四的涨势。黄金价格小幅上涨。 5.油价有望连续三个交易日上涨，原因是市场对OPEC及其盟友允许市场供应过剩的预期减弱。 近期人民币离岸市场的大量流入和远期点数下降表明中国可能在放松对人民币的控制，允许其贬值以支持出口导向型经济，同时市场观察到中国企业和银行的离岸外汇活动增加，以及国有银行可能通过离岸市场进行影子干预。 1.近期大量人民币离岸流入，扰乱了远期市场，这被看作是中国官员放松对人民币控制以允许其贬值的证据。 2.一个月离岸远期点数（衡量人民币兑美元借入成本的指标）触及今年最低点，显示交易员有足够人民币进行做空操作。 3.中国人民银行逐渐允许人民币每日参考汇率走低，接近交易区间边缘，这与过去一年人民币承压时的高成本控制策略不同。远期汇率走低可能是因为国有银行转向离岸市场获取美元进行影子干预，这是中国管理人民币波动而不通过动用外汇储备的一种方式。 4.随着资本外流和贸易紧张局势的增加，市场正在寻找中国政府对货币疲软的容忍度，以支持出口导向型经济。 5.分析师预测，中国人民银行可能减弱其防御性，该行将年底人民币汇率预测下调至7.30/1美元。 6.市场认为，中国企业和银行的离岸外汇兑换增加，以及地区监管机构指导企业以人民币支付股息，以及内地投资者购买香港股票和香港银行吸引内地资金的措施，促进了离岸人民币资金池的扩张，也是推动离岸市场人民币数量增长的因素。 主要指数表现 数据来源：Wind；数据日期：2024年6月7日盘前国信证券（香港）研究部整理 ZHENGYufei SFCCENo.：BJV215 +85228996772 zhengyf@guosen.com.hk 美国正对微软（MSFT.O）和英伟达（NVDA.O）在人工智能领域的主导地位展开反垄断调查，同时监管机构在云计算和AI芯片市场的行为及其交易进行监督，以确保市场公平竞争。此前，司法部与FTC就监管权利的划分有分歧。这次双方达成一致或意味着对两家公司反垄断调查的进程将提速。 1.美国对微软和英伟达两家公司展开反垄断调查，因为它们在人工智能领域的主导地位。其中，微软已向与OpenAI的合作投入超过130亿美元，利用其人工智能技术开发搜索服务、浏览器和操作系统；而英伟达因将其芯片优先分配给某些客户而引发市场对其在人工智能芯片市场权力过大的担忧。 2.联邦贸易委员会（FTC）将调查微软与OpenAI的关系，而司法部将调查英伟达在人工智能芯片领域的主导地位。司法部还将继续监督AlphabetInc.旗下的谷歌。经过六个月谈判，FTC和司法部达成协议，赋予各自对公司行为及其交易进行调查的权力。司法部自1993年以来一直监管微软，FTC曾监督过英伟达的合并并阻止其收购ArmLtd.。 3.此前，司法部与FTC就监管权利的划分有分歧。这次双方达成一致或意味着对两家公司反垄断调查的进程将提速。司法部最初提议按公司分拆案件，将与微软相关的所有反垄断问题交给司法部处理，与英伟达相关的所有问题交给联邦贸易委员会处理。美国司法部的提议与过去的做法一致。除了微软最近收购动视暴雪之外，司法部自1993年以来一直负责监管该公司，并且由于最近针对谷歌的案件，对搜索和浏览器市场非常熟悉。 4.但FTC不同意这种权力划分，认为其拥有与微软抗衡的更多相关经验，而且其消费者保护职责意味着其更有能力挑战人工智能初创企业可能存在的问题行为。考虑到FTC对云计算市场的调查已进入初期阶段并于去年对微软和亚马逊提起了诉讼，以及今年1月份FTC针对微软对OpenAI的投资以及谷歌和亚马逊对竞争对手AI初创公司Anthropic的投资展开了调查。司法部最终和FTC达成了协议。 沙特阿美通过大规模股票发行预计筹集至少112亿美元资金，吸引了海外投资者极大兴趣，此举旨在支持沙特政府数万亿美元的经济改造计划，尽管油价下跌给政府支出带来压力。 1.沙特阿美公司计划通过股票发行筹集至少112亿美元资金，这是三年来全球规模最大的此类交易。沙特政府计划以每股 27.25沙特里亚尔（约合7.27美元）的价格出售近15.5亿股股票，较上次收盘价折价6%。沙特阿美股价在此次收购前跌至一年多以来的最低点。 2.此次股票发行吸引了海外投资者的极大兴趣，且在公开招股后数小时内，沙特已认购全部股份。与2019年首次公开募股时相比，此次发行吸引了更多外国投资者的参与，而当时主要依赖本地投资者。 3.沙特阿美每年派发高达1240亿美元的股息，为全球最高，尽管其股价相对较高。 4.沙特政府通过出售国有石油巨头沙特阿美的股票来筹集资金，支持王储穆罕默德·本·萨勒曼的经济振兴计划。国际货币基金组织指出，沙特政府庞大的支出计划需要每桶近100美元的石油价格来支持，而近期油价已跌至每桶80美元以下。 5.沙特政府持有沙特阿美约82%的股份，公共投资基金持有16%，此次发行后沙特政府仍将是主要股东。 6.SNBCapital作为牵头经办人，与花旗集团、高盛集团等金融机构共同担任联合全球协调人，M.Klein&Co.和Moelis&Co.作为独立财务顾问。 沙特阿美派发全球最高股息，回报甚至高于其后8家公司之和 资料来源：Bloomberg，国信证券（香港）研究部 二、港/美股回顾 1、港股市场数据： 港股三大指数早盘冲高后持续回落，截止收盘，恒指涨0.28%，报18476.8；国指涨0.19%，报6555.06；恒生科技指数涨0.86%，报3840.66。 盘面上，半导体股涨幅居前，宏光半导体涨10%，华虹半导体、晶门半导体、中芯国际等大幅跟涨。黄金股涨幅靠前，招金矿业涨超6%，灵宝黄金涨近5%，紫金矿业、山东黄金、中国黄金国际等跟涨。港口航运股普涨，中远海控涨超4%，中远海能、中远海发涨超2%，东方海外国际、海丰国际等跟涨。 2、美股市场数据： 大盘在非农数据发布前高位回撤，英伟达等芯片公司受挫，截至收盘，标普500指数基本持平，报5352.96点；道琼斯工业平均指数上涨0.2%，报38886.17点；纳斯达克综合指数下跌0.1%，报17173.12点 行业板块方面，除公用事业、半导体、工业、科技和金融分别收跌1.04%、0.82%、0.59%、0.33%和0.05%外，其他标普6大板块悉数收涨：能源、医疗、日常消费、房地产、原料和通讯分别收涨0.52%、0.33%、0.31%、0.16%、0.11%和0.06%。 热门中概股涨跌不一，纳斯达克中国金龙指数跌0.13%。唯品会、富途控股、满帮涨超1%，拼多多、微博、百度、网易、阿里巴巴、小鹏汽车小幅上涨。蔚来跌超6%，哔哩哔哩跌超3%，京东跌超2%，爱奇艺、理想汽车跌超1%，腾讯音乐小幅下跌。 3、美股成交额前十： 股票简称 代码 收盘价 涨跌幅 成交额/亿 最近一周涨跌幅 英伟达 NVDA 1209.98 -1.18% 806.39 9.50% 特斯拉公司 TSLA 177.94 1.68% 123.15 -0.48% GameStop公司 GME 46.55 47.45% 86.36 105.88% 苹果公司 AAPL 194.48 -0.71% 80.51 1.67% 伯克希尔哈撒韦公司 BRK/A 620000 0.32% 78.38 0.37% AMD公司 AMD 166.78 0.37% 78.77 0.02% 微软 MSFT 424.52 0.12% 62.97 2.38% 亚马逊公司 AMZN 185 2.05% 57.65 3.17% Meta平台股份有限公司 META 493.76 -0.26% 52.97 5.72% Alphabet公司 GOOGL 176.73 0.75% 41.07 2.68% 资料来源：Bloomberg，国信证券（香港）研究部 4、纳斯达克金龙中国指数表现： 最近7天最近1个月 资料来源：Bloomberg，国信证券（香港）研究部 5、沪深港通： 资料来源：Wind，国信证券（香港）研究部 三、全球财经动态 1、国际要闻 欧洲央行如预期降息25基点，但上调明年通胀率预估。据悉央行官员几乎排除了7月降息的可能性，9月尚不确定 行长拉加德拉对下次降息时机三缄其口，并称通胀仍高企，需要更长时间才能达标；预计衡量欧元区薪资增长的关键指标在一季度持稳 美国第一季度单位劳动力成本增幅创三年最低，产出和工时均低于初值，反映经济增速放缓 美国4月份贸易逆差扩大，创2022年10月以来最高，但对中国的商品贸易逆差收窄 彭博调查显示，逾半数日本央行观察人士预测该行下周开会时将决定削减国债购买规模，对7月升息的预测也有所升温 据悉美国政府机构放下纷争，准备分头对微软和英伟达启动涉AI反垄断调查 美联储将于6月26日发布年度银行压力测试结果，涵盖32家资产规模在1,000亿美元或以上的银行 据悉沙特阿美股票发售计划吸引强劲海外需求，申购量已经超过了出售规模。西方、亚洲投资者兴趣皆浓 墨西哥比索大跌，该国众议院执政党领袖表示，议员们将寻求通过由总统洛佩斯提出的一系列改革方案，可能会去除对政府权力的约束 2、大中华新闻 中国周五将公布5月贸易数据，出口增速料明显加快，得益于季节性规律和基数效应，并且外部需求也在增强 中国国务院承诺深化医药卫生体制改革并列出今年22项重点工作任务，包括发展商业健康保险，做好腐败问题集中整治，加快创新药、罕见病药品审评审批等 中国证监会表示，今年以来已有33家公司触及退市标准，预计短期内退市公司不会明显增加 中国央行称，多边央行数字货币桥项目进入最小可行化产品阶段，欢迎更多货币当局、银行及企业的参与 尽管市场竞争激烈，美团第一季度销售额增长25%，超出预期，当期净利润增长60% 蔚来汽车第一季度亏损超预期，电动车领域激烈的竞争削弱销量 《上海证券报》：比亚迪董事长称公司将在智能驾驶领域投入1000亿元注：以上新闻摘自彭博每日资讯 四、欧美市场一览 1.美国债市：国债全线下跌，在非农就业数据公布前夕窄幅波动。美国第一季度单位劳动力成本增幅被下修 2年期国债收益率上涨0.18个基点，报4.7240% 5年期国债收益率上涨0.52个基点，报4.2993% 10年期国债收益率上涨1.15个基点，报4.2870% 30年期国债收益率上涨0.55个基点，报4.4352% 2.外汇市场：美元兑G-10货币悉数走低，市场等待非农就业报告。欧元止步两连跌，欧洲央行如预期降息但上调明年通胀预测 衡量美元兑G10货币表现的彭博美元指数基本持平 