生猪行业动态跟踪报告(月度)：24年6月上市猪企出栏量同环比均下降，出栏均价继续上升

行业动态跟踪报告：农林牧渔

核心结论

• 行业评级：超配，评级变动维持。
• 近一年行业走势：农林牧渔行业相对沪深300指数，过去一年内分别下跌1.17%、2.57%、和17.96%。

上市猪企动态

• 出栏量：2024年6月，17家主要上市猪企合计出栏量为1153.47万头，同比减少4.71%，环比减少10.43%。其中，牧原股份、温氏股份、新希望分别出栏506.80万头、233.25万头、128.65万头，同比变化分别为-4.63%、+17.19%、+1.93%，环比变化分别为-13.52%、-1.95%、-5.88%。
• 出栏量与营收：6月上市猪企营收总计227.14亿元，同比增长28.96%，环比增长3.49%。牧原股份、温氏股份、新希望的营收分别为107.10亿元、52.01亿元、23.14亿元，同比变化分别为+23.26%、+50.10%、+18.42%，环比变化分别为+2.49%、+11.61%、+10.30%。上半年累计营收1197.44亿元，同比增长11.10%。
• 出栏均价：6月上市猪企出栏均价为18元/公斤，环比+16.20%，同比+27.43%。6月出栏均重为103.79公斤，环比-3.07%，同比+0.88%。

生猪供给与需求

• 能繁母猪存栏：6月能繁母猪存栏数量为4038万头，环比+0.37%，与正常保有量相比处于103.54%的水平。
• 生猪出栏体重：6月生猪出栏体重同比小幅增加，环比稳定。
• 屠宰量：6月生猪屠宰量环比、同比均下降。
• 开工率：5月屠宰开工率环比提升，同比下降。
• 成本与利润：养殖户转向盈利，饲料成本压力缓解。

风险提示

• 生猪产能去化不及预期。
• 饲料价格上涨超预期。
• 疫病风险。

投资建议

建议关注生猪养殖板块布局机会，尤其是出栏增长确定性强、经营稳健的上市猪企。推荐温氏股份、巨星农牧、唐人神、华统股份，同时建议关注牧原股份、新五丰等公司。

图表目录

• 图1: 上市猪企月度出栏量
• 图2: 上市猪企上半年累计出栏量
• 图3: 上市猪企上半年累计营收
• 图4: 6月上市猪企出栏均价
• 图5: 6月上市猪企出栏均重
• 图6: 生猪月度均价
• 图7: 仔猪月度均价
• 图8: 猪肉平均批发价
• 图9: 二元母猪月度均价
• 图10: 猪肉与羊肉价格比值
• 图11: 猪肉与牛肉价格比值
• 图12: 猪肉与白条鸡价格比值
• 图13: 猪肉与草鱼价格比值
• 图14: 全国能繁母猪存栏数量
• 图15: 能繁母猪存栏数量环比变化
• 图16: 二元母猪存栏占比
• 图17: 淘汰母猪宰杀量
• 图18: 全国生猪存栏量
• 图19: 生猪出栏均重
• 图20: 中国猪肉进口数
• 图21: 冻品库容率
• 图22: 社会消费品零售总额单月同比
• 图23: 生猪日度屠宰量
• 图24: 生猪定点屠宰企业屠宰量
• 图25: 175kg生猪与标猪价差
• 图26: 毛白价差
• 图2