焦煤焦炭期货周报：预计双焦震荡区间逐渐收窄

焦煤焦炭期货周报 2024年7月13日 研究员： 联系我们 分析逻辑： 预计双焦震荡区间逐渐收窄 黑色研究小组 联系方式： liangchao@greendh.com 独立性声明 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 钢材：本周五大材数据较好，去库增加，热卷消费量增加明显。铁水数据维持高位。焦炭：焦企利润稳定，产量增加同时总库存大幅下降。焦炭需求数据较为可观。 焦煤：焦煤市场采购积极性有所下降，竞拍流拍增加，但价格支撑较强。行情预判：震荡区间收窄，三中全会后寻找突破方向。 风险提示：7月中旬三中全会后，关注市场情绪对盘面影响。 本期分析 Part2 风险提示 Part3 目录 Part1 上期复盘 Part1上期复盘 上期观点（半年报）： 宏观：1、6月财新中国服务业PMI为51.2，低于5月2.8个百分点，降至2023年11月来最低，显示服务业景气度回落。6月财新中国综合PMI为52.8，环比回落1.3个百分点。。2、财政部就实施设备更新贷款财政贴息政策答记者问表示，财政贴息资金实行“两个预拨”机制，财政部向各省级财政部门提前下达预算，预拨贴息资金；省级财政部门通过21家商业银行落实贴息政策，定期向其省级分支机构预拨贴息资金，后续根据实际贷款情况据实结算。 双焦：本周炼焦煤稳中偏强。价格方面，国内市场炼焦煤稳中有涨，涨幅多在10-30元/吨，中间贸易及洗煤企业观望心态浓厚，竞拍成交同样较好，以涨为主。国内焦煤供应基本平稳，后期供应增加可能性主要落在前期停产矿井复产，短期供应变化不大。需求来看，铁水产量仍在相对高位运行，短期对原料的需求较好。本周有焦炭提涨第二轮50-55元/吨的市场传言，但是并未落实。本周建材成交整体表现略好于上周，钢坯价格震荡，先涨后跌，总体较上周上涨，钢厂的盈利水平略微恢复，当前的采购仍维持刚需，最终焦炭价格能否上涨还是主要取决于钢厂利润的多少。 建议：双焦盘面来看，焦炭波动大于焦煤，主要由于供给端无较大矛盾，目前行情主要从需求端向供给端传导。后续预计焦炭行情依旧强于焦煤，整体仍以宽幅震荡看待。 焦煤： 期货：本周焦煤期货主力合约先涨后跌，JM2409合约起始价1558元/吨，最终价为1571元/吨，周涨幅0.83%。 现货：本周安泽低硫主焦报价1920元/吨，与上周持平。乌不浪蒙五精煤1550，环比下降10元/吨。 焦炭： 期货：本周焦炭期货主力合约冲高后快速回落，J2409合约起始价2243元/吨，最终价为2253.5元/吨，周涨幅0.47%。 现货：山西孝义准一级焦1800元/吨，与上周持平。日照准一级1940元/吨，环比上涨50元/吨。 Part2本期分析 宏观：1、国家统计局发布数据显示，6月份，全国工业生产者出厂价格（PPI）同比下降0.8%，降幅比上月收窄0.6个百分点；6月份，全国居民消费价格（CPI）同比上涨0.2%。2、因蒙古国在全国范围内广泛开展国庆那达慕活动，本周从7月10日开始至下周7月15日，蒙古国线上竞拍暂停，7月11日至7月15日三大口岸放假闭关，7月16日开始均恢复正常。3、从中煤集团新疆能源有限公司了解到，该公司开发的新疆哈密市条湖一号矿井及选煤厂项目于日前开工建设，项目建成后每年可生产原煤1000万吨。 双焦：本周双焦市场趋稳运行，在传统淡季到来后，终端需求虽有所转弱，但钢厂及焦企利润空间相对稳定，钢厂开工依旧维持高位，Mysteel铁水日均产量稳定在239万吨左右。双焦整体供需偏稳的状态。本周焦炭需求较好，焦企开工及产量小幅增加，同时下游钢厂库存大幅下降。反映出钢厂在维持利润的情况下，生产较为积极。上游焦煤相对稳定，竞拍来看，线上竞拍流拍率增加，但焦煤现货价格支撑较强，没有出现大幅掉价。双焦整体供需继续维持稳定态势。 建议：双焦基本面长期处于平衡状态下，期货市场也相对谨慎，同时7月15日三中全会召开在即，投资者多持以观望态度。关注下周会议是否有强提振政策发布。 钢材及下游： Mysteel调研247家钢厂高炉开工率82.5%，环比上周减少0.31个百分点，同比去年减少1.83个百分点；高炉炼铁产能利用率88.7%，环比减少0.38个百分点，同比减少2.50个百分点；钢厂盈利率36.8%，环比减少7.79个百分点，同比减少27.27个百分点；日均铁水产量238.29万吨，环比减少1.03万吨，同比减少6.09万吨。 据Mysteel统计，本周五大钢材品种供应889.01万吨，周环比降8.91万吨，降幅为1.0%，较上周降幅1.4%有所扩大。本周五大钢材总库存1772.81万吨，周环比降7.18万吨，降幅为0.4%。本周五大钢材总消费量为895.47万吨，周环比增加3.43万吨。 焦炭： 全国平均吨焦盈利35元/吨；山西准一级焦平均盈利42元/吨，山东准一级焦平均盈利97元/吨，内蒙二级焦平均盈利-8元/吨，河北准一级焦平均盈利93元/吨。 本周Mysteel统计独立焦企全样本：产能利用率为74.34%，环比增加0.31%；焦炭日均产量68.93万吨；环比增加0.76万吨。 焦炭： mysteel数据显示，本周独立焦企焦炭库存为60.29吨，环比减少0.4万吨。 本周247钢厂焦炭库存538.51万吨，较上周减少14.32万吨。库存平均可用天数为10.3，环比减少0.14天。 港口库存200.28吨，环比减少7.99万吨，全样本库存为799.08万吨，周环比减少22.71万吨。 焦煤： 本周Mysteel统计全国110家洗煤厂样本：开工率69.48%，环比减少0.35%；日均产量58.87吨，环比增加0.33万吨。 523家样本矿山开工率为90.23%,环比增加0.2%；原煤日均产量为203.33万吨，环比增加0.45万吨。 煤矿端及洗煤厂开工维持稳定，供给端没有显著变化。 焦煤： 本周样本洗煤厂精煤库存162.29万吨，环比减少16.47万吨。 本周焦化企业炼焦煤库存为947.02万吨，较上周增加18.72万吨。钢厂炼焦煤库存为743.97万吨，环比增加0.13万吨。港口炼焦煤库存267.5万吨，环比增加2万吨。 Part3风险提示 3风险提示 7月中旬三中全会后，关注市场情绪对盘面影响。 免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不 保证分析师做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就报告中的任何内容对任何投资所做出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其他报告，本报告反映分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。 联系地址：北京市朝阳区建国门外大街大街8号IFC写字楼B座29层联系部门：研究所