焦煤焦炭期货周报：双焦区间震荡运行

焦煤焦炭期货周报 2024年01月19日 研究员：黑色研究小组 联系我们 分析逻辑： 双焦区间震荡运行 联系方式：18235133973 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 钢材：钢厂复产增多，铁水日产延续增势，但成材端需求仍旧一般，累库现象明显。 独立性声明 焦炭：入炉煤价格止跌企稳，多数焦企减产，焦炭产量收缩，价格支撑逐渐增强。焦煤：煤矿事故不断，同时民营煤矿逐步停产放假，焦煤供给收紧。 行情预判：区间震荡 风险提示：焦煤供给减产与下游库存仍旧偏低的矛盾，关注下游补库情绪变化。 本期分析 Part2 风险提示 Part3 目录 Part1 上期复盘 Part1上期复盘 上期观点： 焦煤：本周焦煤现货市场偏弱运行，主产地山西价格降幅明显。竞拍方面，本周竞拍市场成交氛围冷清，降幅1-199元/吨，流拍比增加。河南平顶山天安煤业股份有限公司发生事故，涉事矿井目前已被责令停产，复产时间未定。涉及产能104万吨/年。随着检修结束及煤矿新一年产量任务下达，焦煤供应有增量预期，预计本次煤矿事故对焦煤供给影响有限。当前市场下游采购态度偏谨慎，预计焦煤供需没有较大矛盾。 焦炭：本周焦炭第二轮降价迅速落地执行，幅度100-110元/吨，焦企利润再度收缩。需求端，下游部分钢厂检修结束恢复生产，本周日均铁水产量回升至220万吨以上，但相较往年依旧偏低，成材价格回落，累库现象明显。不排除钢厂继续向上游索要利润的可能。节前焦炭价格仍有下调空间。 建议：临近年底，焦煤供需难有大的矛盾，主要关注宏观政策和市场情绪变化对盘面的影响，预计短期双焦盘面维持区间震荡。 期货：本周双焦期货主力合约区间震荡为主，JM2405合约最终收于1822.5元/吨，周涨幅0.91%。J2405合约收于2446元/吨，周涨幅2.77%。 现货：本周焦煤现货价格止跌企稳，山西中硫主焦2100元/吨，蒙5#精煤1950元/吨，涨幅20元；本周焦炭价格较为坚挺。 本周双焦期货价格整体震荡运行，焦煤主力合约上方压力1830一线，下方支撑位1750一线；焦炭主力合约上方压力2460一线，下方支撑位2370，波动幅度均不超过100点。符合上期预测的区间震荡走势。 Part2本期分析 焦煤：本周焦煤现货市场企稳运行。供应方面，节前不断有矿难安全事故发生，安监形势依旧严峻，多数煤矿以安全生产为主，加之临近春节假期，民营煤矿面临放假的安排，预计高强度主焦煤供应会继续偏紧。本周日均铁水产量221.91万吨，环比增1.12万吨，铁水产量回升对焦煤需求有一定支撑，钢厂焦煤库存与往年同期相比仍旧偏低，为维持春节期间正常运行，钢厂仍有一定的补库需求。 焦炭：焦炭经过前两轮降价，焦企生产积极性受到打压，部分焦企开始主动减产。焦煤成本端价格有企稳反弹迹象，同时厂内库存多处于低位，春节补库与需求上升共振，给到上游市场炼焦煤价格一定支撑，第三轮焦炭看跌情绪减弱，市场情绪好转，多数认为短期焦炭市场大概率持稳运行。 建议：临近年底，焦煤供需难有大的矛盾，主要关注宏观政策和市场情绪变化对盘面的影响，预计短期双焦盘面维持区间震荡。 钢材及下游： Mysteel调研247家钢厂高炉开工率76.23%，环比上周增0.15%，同比去年增0.26%；日均铁水产量221.91万吨，环比增1.12万吨，同比减1.83万吨。 临近春节，本周全国建筑钢材日成交量跌破10万吨水平，整体趋势继续下行。截至周四成交量统计为1.25万吨，上周日均成交量为11.17万吨，环比上周继续减少了1.3万吨。 本周螺纹钢表观消费217.55万吨，较上周减少1.08万吨。冷轧卷板表观消费量80.31万吨，较上周增加1.92万吨。热轧卷板表观消费量293.67万吨，环比减少7.89万吨。五大材品种表观消费量合计为825.69万吨，环比下降14.89万吨。 焦炭： 本周Mysteel统计全国30家独立焦化厂吨焦盈利情况，全国平均吨焦盈利-62元/吨；山西准一级焦平均盈利-90元/吨，山东准一级焦平均盈利-32元/吨，内蒙二级焦平均盈利-44元/吨，河北准一级焦平均盈利-36元/吨。 本周Mysteel统计独立焦企全样本：产能利用率为71.58%，环比减3.1%；焦炭日均产量64.72万吨，环比减3.36万吨。 焦炭： mysteel数据显示，本周独立焦企焦炭库存为93.64吨，环比增加3.84万吨。 本周247钢厂焦炭库存659.72万吨，较上周增加12.16万吨。库存平均可用天数为13.06，环比增加0.32天。 港口库存158.35万吨，环比增加5.05万吨，全样本库存为911.71万吨，周环比增加21.5万吨。 焦煤： 本周Mysteel统计全国110家洗煤厂样本：开工率71.06%环比减少0.57%；日均产量60.35万吨，环比减少0.16万吨。 本周山西省内国产大矿延续复产节奏，但河南平顶山矿难事故导致矿井仍在停产，煤矿产量增加整体无明显变化。临近春节，下游贸易商多持观望态度，采购积极性一般。 焦煤： 本周矿山企业炼焦煤库存为186.94万吨，较上周减少1.92万吨，样本洗煤厂精煤库存144.07万吨，增加6.69万吨。 本周焦化企业炼焦煤库存为1194.16万吨，较上周增加8.83万吨。钢厂炼焦煤库存为829.67万吨，环比增加12.6万吨。 Part3风险提示 3风险提示 焦煤供给减产与下游库存仍旧偏低的矛盾，关注下游补库情绪变化。 免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不 保证分析师做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就报告中的任何内容对任何投资所做出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其他报告，本报告反映分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。 联系地址：北京市朝阳区建国门外大街8号楼21层2101单元联系部门：研究所