焦煤焦炭期货周报：预计双焦震荡运行

焦煤焦炭期货周报 2024年5月11日 研究员：黑色研究小组 联系我们 分析逻辑： 预计双焦震荡运行 联系方式：18235133973 独立性声明 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 钢材：钢材整体需求维持稳定，钢厂节后高炉复工较快，铁水大幅回升。 焦炭：焦炭五轮提涨尚未落地，焦企利润可观，钢厂对五轮抵触情绪较浓。 焦煤：矿山开工缓慢回升，焦煤价格逐渐趋于稳定，下游需求对价格有一定支撑。行情预判：区间震荡 风险提示：关注钢厂利润，谨防负反馈风险。 本期分析 Part2 风险提示 Part3 目录 Part1 上期复盘 Part1上期复盘 上期五一假期暂无观点。 焦煤： 期货：本周焦煤期货主力合约跌势明显，JM2409合约起始价1810元/吨，最终价为1753元/吨，周涨幅-4.42%。累计成交量达68.1万手。 现货：本周安泽低硫主焦报价2050元/吨，较上周上调50元/吨；介休1.3入炉煤1850元/吨，上涨50元/吨。 焦炭： 期货：本周焦炭期货主力合约价格持续下滑，J2409合约起始价2356元/吨，最终价为2428元/吨，周涨幅-5.18%。累计成交量11.8万手。 现货：日照港准一级焦炭价格为2000元/吨，本周二焦炭发起第五轮提涨，目前主流钢厂尚未接受。 Part2本期分析 宏观：1、我国多地楼市限购“松绑”：杭州全面取消住房限购措施，在杭州市取得合法产权住房的非杭州市户籍人员，可申请落户；西安全面取消住房限购措施，居民家庭在全市范围内购买新建商品住房、二手住房不再审核购房资格。目前全国仍保留住房限购的省份或城市，除北京、上海、广州、深圳四个一线城市外，仅剩海南省、天津市仍处于部分放开限购状态。 2、根据海关总署5月9日公布的数据，4月中国进口煤及褐煤4525.2万吨，较上月增加387.3万吨，环比增长9.4%:1-4月累计进口煤 及褐煤16115.4万吨，同比增长13.1%。 双焦：焦炭第五轮提涨本周未能落地，目前钢厂经过四轮提涨，焦企吨焦利润较为可观，同时焦炭产量随着利润的好转开始回升。钢厂对五轮提涨的态度较为抵触；炼焦煤市场方面，煤矿端事故频发，但对产量整体影响有限，矿山炼焦煤产量缓慢回升中。焦煤现货价格继续上行，但较五一之前涨幅趋缓。需求方面，虽然螺纹消费量仍在回落，但卷材和板材消费向好，五一之后钢厂高炉复产增加，铁水产量大幅回升。整体对原料有一定支撑作用。 建议：时刻关注钢厂利润，谨防负反馈的风险。前期双焦冲高节奏过快，双焦主力合约目前处于回调阶段，基本面无较强的矛盾，预计短期双焦盘面以震荡调整为主。 钢材及下游： Mysteel调研247家钢厂高炉开工率81.5%，环比上周增加0.90%，同比去年增加0.4%；高炉炼铁产能利用率87.67%，环比增加1.43%，同比减少1.36%；钢厂盈利率51.95%，环比增加1.86%，同比减少28.14%；日均铁水产量234.5万吨，环比增加3.83万吨，同比减少4.75万吨。 本周建材成交情况较好，成交量有所回升。5月6日至10日，建材成交日平均值达到13.8万吨，五一假期前一周建材成交量日均值为13.32万吨，环比增加0.48万吨。 本周五大材去库明显，五大材总库存降至1884.62万吨，环比下降44.41万吨。其中螺纹库存下降31.28万吨至883.26万吨，线材库存下降10.76万吨至159.57万吨。卷材和板材降库不明显。 焦炭： 本周Mysteel煤焦事业部调研全国30家独立焦化厂吨焦盈利情况，全国平均吨焦盈利84元/吨；山西准一级焦平均盈利94元/吨，山东准一级焦平均盈利151元/吨，内蒙二级焦平均盈利43元/吨，河北准一级焦平均盈利140元/吨。 本周Mysteel统计独立焦企全样本：产能利用率为71.07%；环比增加4.16%；焦炭日均产量65.44万吨，环比增加3.83万吨。 焦炭： mysteel数据显示，本周独立焦企焦炭库存为77.95吨，环比减少8.86万吨。 本周247钢厂焦炭库存556.71万吨，较上周增加11.82万吨。库存平均可用天数为10.72，环比增加0.17天。 港口库存222.48吨，环比增加14.18万吨，全样本库存为857.14万吨，周环比增加17.14万吨。 焦煤： 本周Mysteel统计全国110家洗煤厂样本：开工率64.1%，环比减少3.16%；日均产量54.49万吨，环比减少1.95万吨。 本周矿山企业焦煤库存为245.36万吨，环比减少7.9万吨。需求逐渐好转，煤矿端被动去库。 焦煤： 本周样本洗煤厂精煤库存150.65万吨，环比减少3.08万吨。 本周焦化企业炼焦煤库存为939.54万吨，较上周增加36.01万吨。钢厂炼焦煤库存为749.09万吨，环比增加8.39万吨。港口炼焦煤库存227.5万吨，环比增加6万吨。库存逐渐向下游转移。 Part3风险提示 3风险提示 关注钢厂利润，谨防负反馈风险。 免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不 保证分析师做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就报告中的任何内容对任何投资所做出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其他报告，本报告反映分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。 联系地址：北京市朝阳区建国门外大街8号楼21层2101单元联系部门：研究所