焦煤焦炭期货周报：双焦区间震荡运行

焦煤焦炭期货周报 2024年01月13日 研究员：黑色研究小组 联系我们 分析逻辑： 双焦区间震荡运行 联系方式：18235133973 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 钢材：铁水日产止跌企稳，但成材价格回落，累库现象明显。 焦炭：尽管入炉煤价格有所回落，但焦炭完成两轮降价，焦企亏损情况加剧。 独立性声明 焦煤：煤矿事故不断，但多数煤矿完成检修，进口蒙煤历史高位，焦煤供给整体微增。行情预判：区间震荡 风险提示：煤矿事故对市场情绪影响 本期分析 Part2 风险提示 Part3 目录 Part1 上期复盘 Part1上期复盘 上期观点（月报）： 焦炭：焦炭现货市场较为稳定，成本端入炉煤价格回落，焦企盈利虽有所转好，但焦炭成本支撑略显不足。1月焦炭在供需双弱下，一轮提降快速落地，春节前仍有1至2轮提降预期。月中下旬需观察钢厂复产补库需求和冬储补库节奏以及原料成本端支撑。若补库需求超预期焦炭或有小幅反弹可能。 焦煤：焦煤市场延续12月态势，供应端虽有所回温，但需求端疲软仍较为突显，市场情绪仍较为谨慎，由于产地库存库存水平处于今年相对偏低位置，价格端仍有韧性，1月长协炼焦煤价格调整后，对市场煤同步支撑，总体趋势行情较为稳定，若需求减量加速，库存流转到下游难度加大，市场或以按需补库为主，1月炼焦煤市场窄幅震荡为主。 结论：春节之前，双焦主要矛盾集中在需求端，高炉检修导致铁水持续下滑，下游补库不及预期。目前期货市场情绪较为谨慎，投资者仍持观望态度，双焦预计春节之前难有较大行情，整体维持震荡偏弱的行情。 期货：本周双焦期货主力合约强势上涨，JM2405合约最终收于1788.5元/吨，周跌幅3.14%。J2405合约收于2386元/吨，周跌幅2.53%。 现货：本周焦煤现货价格回落，其中山西市场降幅30-100元；焦炭方面，本周焦炭二轮提降全面落地，总降幅200元。 上期为月报，暂无复盘对比。 Part2本期分析 焦煤：本周焦煤现货市场偏弱运行，主产地山西价格降幅明显。竞拍方面，本周竞拍市场成交氛围冷清，降幅1-199元/吨，流拍比增加。河南平顶山天安煤业股份有限公司发生事故，涉事矿井目前已被责令停产，复产时间未定。涉及产能104万吨/年。随着检修结束及煤矿新一年产量任务下达，焦煤供应有增量预期，预计本次煤矿事故对焦煤供给影响有限。当前市场下游采购态度偏谨慎，预计焦煤供需没有较大矛盾。 焦炭：本周焦炭第二轮降价迅速落地执行，幅度100-110元/吨，焦企利润再度收缩。需求端，下游部分钢厂检修结束恢复生产，本周日均铁水产量回升至220万吨以上，但相较往年依旧偏低，成材价格回落，累库现象明显。不排除钢厂继续向上游索要利润的可能。节前焦炭价格仍有下调空间。 建议：临近年底，焦煤供需难有大的矛盾，主要关注宏观政策和市场情绪变化对盘面的影响，预计短期双焦盘面维持区间震荡。 钢材及下游： Mysteel调研247家钢厂高炉开工率75.63%，环比上周增0.44%，同比去年增0.99%；日均铁水产量218.17万吨，环比减3.11万吨，同比减2.55万吨。 本周全国建筑钢材日成交量整体趋势继续下行，截至周四成交量统计为12.47万吨，环比上周减少1.16万吨。 本周螺纹钢表观消费266.89万吨，较上周减少7.24万吨。冷轧卷板表观消费量84.59万吨，较上周增加0.65万吨。热轧卷板表观消费量326.89万吨，环比增加14.93万吨。五大材品种表观消费量合计为840.58万吨，环比下降9.99万吨。 焦炭： 本周Mysteel统计全国30家独立焦化厂吨焦盈利情况，全国平均吨焦盈利-64元/吨；山西准一级焦平均盈利-97元/吨，山东准一级焦平均盈利-63元/吨，内蒙二级焦平均盈利-15元/吨，河北准一级焦平均盈利-20元/吨。 本周Mysteel统计独立焦企全样本：产能利用率为74.68%，环比减1.40%；焦炭日均产量68.08万吨，环比减0.47万吨。 焦炭： mysteel数据显示，本周独立焦企焦炭库存为89.8万吨，环比增加5.99万吨。 本周247钢厂焦炭库存647.56万吨，较上周增加15.11万吨。库存平均可用天数为12.74，环比增加0.27天。 港口库存153.3万吨，环比减少4.13万吨，全样本库存为890.66万吨，周环比增加16.97万吨。 焦煤： 本周Mysteel统计全国110家洗煤厂样本：开工率71.64%环比增加4.57%；日均产量60.51万吨，环比增加3.35万吨。 1月12日河南省平顶山天安煤业股份有限公司十二矿发生一起煤与瓦斯突出事故，该矿设计产能150万吨/年，核定产能104万吨/年，主产主焦煤（S0.6，V25，G82）和肥煤，涉事矿井目前已被责令停产，复产时间未定。 焦煤： 本周矿山企业炼焦煤库存为188.86万吨，较上周增加9.08万吨，样本洗煤厂库存279.8万吨，增加4.13万吨。 本周焦化企业炼焦煤库存为1185.33万吨，较上周减少4.26万吨。钢厂炼焦煤库存为817.07万吨，环比增加3.63万吨。 Part3风险提示 3风险提示 煤矿事故对市场情绪影响 免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不 保证分析师做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就报告中的任何内容对任何投资所做出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其他报告，本报告反映分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。 联系地址：北京市朝阳区建国门外大街8号楼21层2101单元联系部门：研究所