沪铅成本端支撑逻辑尚存 锌价或持续高位震荡

沪铅成本端支撑逻辑尚存锌价或持续高位震荡 发布时间：2024-06-1311:32:31作者：宏源期货来源：宏源期货 行情复盘 6月12日，沪铅期货主力合约收跌0.77%至 18605.0元。 资金流向 6月12日收盘，沪铅期货资金整体流入942.51万元。 背景分析 供给端来看，6月再生铅前期检修、换证、设备故障停产企业陆续复产，产量或将增加，原生铅方面增减并存，加之铅价高位，炼厂生产积极性较高，铅锭供给阶段性增加，但下游消费市场则偏弱，采买多以刚需采购为主，加之交割移仓因素，库存如期累库。 后市展望 美国公布的CPI数据超预期下降，增强美联储降息信息，金属普遍翻红，预计短期铅价维持高位运行，关注沪伦比值持续走扩后进口实际到货情况。 研报正文 资讯铅 1.6月11日，工信部发布公示文件，按照《铅蓄电池行业规范公告管理办法(2015年本)》的规定，工业和信息化部对进入规范公告名单的企业实行动态管理。 锌 1.伦敦金属交易所(LME)公布数据显示，上周伦锌库存先降后增，6月7日库存增至两个月新高260,825吨，本周库存有所回落，最新库存水平为259,350吨。上期所公布的数据显示，6月7日当周，沪锌库存有所回落，周度库存减少1.54%至127,153吨，降至近三个月新低。 2.美国5月未季调核心CPI年率3.4%，降至三年多来的最低水平，预期3.5%，前值3.6%。美国5月季调后核心CPI月率0.2%，预期0.3%，前值0.3%。 投资策略铅 上一交易日SMM1#铅锭平均价格较前日下跌0.27%，沪铅主力合约较前日下跌0.53%。 从国内基本面情况来看，铅精矿加工费再度下调，废电瓶价格易涨难跌，成本端支撑逻辑尚存;供给端来看，6月再生铅前期检修、换证、设备故障停产企业陆续复产，产量或将增加，原生铅方面增减并存，加之铅价高位，炼厂生产积极性较高，铅锭供给阶段性增加，但下游消费市场则偏弱，采买多以刚需采购为主，加之交割移仓因素，库存如期累库。 昨日晚间，美国公布的CPI数据超预期下降，增强美联储降息信息，金属普遍翻红，预计短期铅价维持高位运行，关注沪伦比值持续走扩后进口实际到货情况。 锌 上一交易日SMM1#锌锭平均价较前日下跌0.51%，沪锌主力合约收跌0.59%。上海地区锌锭升水较前日下跌5元/吨至-15元/吨;天津地区锌锭升水较前日上涨5元/吨至-5元/吨;广东地区锌锭升水较上涨5元/吨持平至5元/吨。 国内基本面来看，部分炼厂尚在检修，供给阶段性收紧，锌价持续高位，由于锌价持续高位，下游采购多选择一天一采或两天一采的方式，降低库存风险;下游消费来看，镀锌板块因利润不佳及环保督察开工有所下降，压铸锌合金企业亦因高锌价导致成本较高，部分企业因利润不佳减停产，氧化锌企业近期订单不佳，影响企业开工;从终端市场来看，国家房地产和基建政策领域频出，随着万亿国债逐步启动，部分基建项目于夏季启动，或将提振锌锭下游板块消费。 昨日晚间，美国公布的CPI数据超预期下降，增强美联储降息信息，金属普遍翻红，基本面来看，矿端偏紧格局下6月炼厂减产预期尚存，锌价下方支撑较强，但高锌价亦对下游采买积极性形成一定压制，预计短期锌价持续高位震荡。 关联品种沪铅沪锌所属公司：宏源期货