铅锌日评20240614:沪伦比值走扩,关注进口货源对铅价的影响;支撑尚存,锌价高位运行 2024/6/14 指标 单位 今值 变动 近期趋势 SMM1#铅锭平均价格 元/吨 18,500.00 -0.27% 沪铅期现价格 期货主力合约收盘价 元/吨 18,580.00 -0.13% 沪铅基差 元/吨 -80.00 -25.00 升贴水-上海 元/吨 50.00 50.00 升贴水-LME0-3 美元/吨 -54.84 -1.28 价差 升贴水-LME3-15 沪铅近月-沪铅连一 美元/吨元/吨 -55.16 20.00 -2.46-5.00 铅 沪铅连一-沪铅连二沪铅连二-沪铅连三 元/吨元/吨 30.0075.00 - -10.00 期货活跃合约成交量 手94,258.00 22.23% 成交持仓 期货活跃合约持仓量 手85,979.00 6.18% 成交持仓比 /1.10 15.12% 库存 LME库存 吨 193,200.00 0.00% 沪铅仓单库存 吨 60,005.00 2.80% 伦敦铅 LME3个月铅期货收盘价(电子盘) 美元/吨2,162.50 -0.57% 沪伦铅价比值 /8.59 0.44% SMM1#锌锭平均价格 元/吨 23,620.00 0.55% 沪锌期现价格 期货主力合约收盘价 元/吨 23,695.00 0.59% 沪锌基差 元/吨 -75.00 -10.00 升贴水-上海 元/吨 -25.00 -10.00 升贴水-天津 元/吨 -5.00 0.00 升贴水-广东 元/吨 5.00 0.00 价差 升贴水-LME0-3 升贴水-LME3-15 美元/吨美元/吨 -55.67-32.12 -2.73 -14.22 锌 沪锌近月-沪锌连一沪锌连一-沪锌连二 元/吨元/吨 5.00 10.00 -40.00-10.00 沪锌连二-沪锌连三 元/吨 35.00 -5.00 期货活跃合约成交量 手140,979.00 20.45% 成交持仓 期货活跃合约持仓量 手56,877.00 -8.69% 成交持仓比 /2.48 31.91% 库存 LME库存 吨 255,900.00 0.00% 沪锌仓单库存 吨 82,722.00 -1.60% 伦敦锌 LME3个月锌期货收盘价(电子盘) 美元/吨2,870.00 -0.35% 沪伦锌价比值 /8.26 0.94% 资讯 铅 1.SMM调研显示,截至6月13日,SMM铅锭五地库存总量7.25万吨,较6月6日增加0.14万吨,较6月11日增加0.16万吨。2.6月8日,中国石油发布了塔里木油田库尔勒上库高新区低碳转型130万千瓦光伏项目储能电站EPC总承包评标结果。中国石油天然气管道工程有限公司、中建三局集团有限公司、中国能源建设集团东北电力第一工程有限公司排名前三,投标报价都在0.72元/Wh左右,分别为0.719元/Wh、0.718元/Wh、0.726元/Wh。 锌 1.SMM调研显示,截至6月13日,SMM七地锌锭库存总量19.60万吨,较6月6日降低0.37万吨,较6月11日降低0.35万吨,国内库存录减。 上一交易日SMM1#铅锭平均价格较前日下跌0.27%,沪铅主力合约较前日下跌0.13%。 铅 从国内基本面情况来看,铅精矿加工费再度下调,废电瓶价格易涨难跌,成本端支撑逻辑尚存;供给端来看,6月再生铅前期检修、换证、设备故障停产企业陆续复产,产量或将增加,原生铅方面增减并存,加之铅价高位,炼厂生产积极性较高,但考虑原料偏紧问题,预计铅锭供给增量有限,下游消费市场则偏弱,采买多以刚需采购为主,加之交割移仓因素,库存如期累库。美国公布的CPI数据超预期下降,增强美联储降息信息,金属普遍翻红,预计短期铅价维持高位运行,关注沪伦比值持续走扩后进口实际到货情况。 投资策略 上一交易日SMM1#锌锭平均价较前日上涨0.55%,沪锌主力合约收跌0.59%。上海地区锌锭升水较前日下跌10元/吨至-25元/吨;天津地区锌锭升水较前日持平至-5元/吨;广东地区锌锭升水较前日持平至5元/吨。 锌 国内基本面来看,部分炼厂尚在检修,供给阶段性收紧,锌价持续高位,由于锌价持续高位,下游采购多选择一天一采或两天一采的方式,降低库存风险;下游消费来看,镀锌板块因利润不佳及环保督察开工有所下降,压铸锌合金企业亦因高锌价导致成本较高,部分企业因利润不佳减停产,氧化锌企业近期订单不佳,影响企业开工;从终端市场来看,国家房地产和基建政策领域频出,随着万亿国债逐步启动,部分基建项目于夏季启动,或将提振锌锭下游板块消费。美国公布的CPI数据超预期下降,增强美联储降息信息,金属普遍翻红,基本面来看,矿端偏紧格局下6月炼厂减产预期尚存,锌价下方支撑较强,但高锌价亦对下游采买积极性形成一定压制,预计短期锌价持续高位震荡。 免责声明:宏源期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构,已具备期货交易咨询业务资格。本报告分析及建议所依据的信息均来源于公开资料,本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证,也不保证所依据的信息和建议不会发生任何变化。我们已力求报告内容的客观、公正,但文中的观点、结论和建议仅供参考,不构成任何投资建议。投资者依据本报告提供的信息进行期货投资所造成的一切后果,本公司概不负责。本报告版权仅为本公司所有,未经书面许可,任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发,需注明出处为宏源期货,且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。风险提示:期市有风险,投资需谨慎! 曾德谦(F3021262,Z0013703),联系电话:010-82295006