输变电设备行业跟踪报告：24年国网输变电项目第四十一批采购（输变电项目第三次变电设备）中标跟踪

中标概览：国家电网7月4日发布2024年输变电设项目第四十一批采购（输变电项目第三次变电设备（含电缆）招标采购）推荐的中标候选人公示，根据公示本次总中标金额153.5亿元，同比23年第三次招标中标额上升30.7%（单一批次招标额或份额会有波动，不代表全年）。 重要设备中标额及份额（已合并同一控制下的控股子公司、重要合营公司中标份额，单一批招标额或份额会有波动，不代表全年）： 组合电器：总中标41.72亿元，中标公司18家，排名靠前的几家公司份额分别为，平高电气23.99%、中国西电20.07%、新东北电气11.84%、山东泰开8.99%、思源电气8.51%、山东电工3.98%、日立3.90%、长高电新3.73%、正泰电气2.66%，CR3/CR10分别为56%/90%。 变压器：总中标34.97亿元，中标公司33家，排名靠前的几家公司份额分别为，特变电工16.66%、山东电工14.33%、中国西电10.12%、保变电气8.90%、西门子6.76%、正泰电气5.02%、上海电气4.68%、山东泰开4.51%，CR3/CR10分别为41%/76%。 电力电缆：总中标18.66亿元，中标公司33家，排名靠前的几家公司份额分别为，亨通光电7.00%、中天科技6.88%、特变电工6.75%、宝胜股份5.26%、扬州曙光电缆股份有限公司5.23%、江苏上上电缆集团有限公司4.70%、杭州电缆股份有限公司4.42%、浙江晨光电缆股份有限公司3.92%、东方电缆3.87%，CR3/CR10分别为21%/51%。 开关柜：总中标12.67亿元，中标公司48家，排名靠前的几家公司份额分别为，平高电气10.67%、山东泰开7.63%、平高集团6.40%、许继电气6.13%、长高电新5.56%、国网英大（置信电气）4.91%、特锐德4.22%、库柏（宁波）电气2.94%、许继集团2.54%，CR3/CR10分别为25%/53%。 继电保护和监控系统：总中标10.31亿元，中标公司11家，排名靠前的几家公司份额分别为，国电南瑞33.91%、四方股份15.29%、国电南自10.87%、长园集团10.24%、思源电气8.17%、许继电气6.33%、东方电子股份有限公司4.06%，CR3/R10分别为60%/99%。 通信系统集成：总中标7.73亿元，中标公司3家，份额分别为国网信通53.76%、南瑞集团29.68%%、国电南瑞16.56%。 投资建议：新型电力系统构建背景下，新能源发电占比持续提升，特高压项目以及电网主网架投资有望保持高位，电网相关一、二设备公司有望受益，建议关注： 一次设备：中国西电、平高电气、思源电气、长高电新、白云电器。 二次设备：国电南瑞、许继电气。 风险提示：电网公司招标不及预期；电网开工建设进度不及预期；原材料涨价削弱企业盈利。 一、本次输变电设备中标情况总览 本次招标共18款产品，总中标金额153.5亿元。国家电网7月4日发布2024年第四十一批采购（输变电项目第三次变电设备（含电缆）招标采购）推荐的中标候选人公示，根据公示，本次中标金额总计153.5亿元，同比23年国网输变电项目第三次招标中标额上升30.7%（单一批次招标额或份额会有波动，不代表全年）。 分产品来看，组合电器总中标41.72亿元，同比+56.38%；变压器总中标34.97亿元，同比+19.78%；电力电缆总中标18.66亿元，同比+8.05%；开关柜总中标12.67亿元，同比+10.86%；继电保护和变电站计算机监控系统总中标10.31亿元，同比-2.92%；通信网设备集成总中标7.73亿元；电抗器中标5.51亿元，同比+165.04%；互感器总中标4.15亿元，同比+32.91%；控制电缆总中标3.71亿元，同比+21.13%；隔离开关总中标3.20亿元，同比+39.94%；电容器总中标2.68亿元，同比-13.93%；断路器总中标2.54亿元，同比+39.13%；消弧线圈总中标1.80亿元，同比+15.59%；电缆附件总中标1.41亿元，同比-10.52%；除此之外，还有避雷器、支柱绝缘子、补偿装置、复合屏蔽封闭绝缘母线。 图表1 2024/2023年国网输变电设备项目第三次招标中标预候选人情况（百万元） 二、重点设备中标份额 组合电器：总中标41.72亿元，中标公司18家（已合并同一控制下的控股子公司中标份额），排名靠前的几家公司份额分别为，平高电气23.99%、中国西电20.07%、新东北电气11.84%、山东泰开8.99%、思源电气8.51%、山东电工3.98%、日立3.90%、长高电新3.73%、正泰电气2.66%，CR3/CR10分别为56%/90%。 变压器：总中标34.97亿元，中标公司33家（已合并同一控制下的控股子公司中标份额），排名靠前的几家公司份额分别为，特变电工16.66%、山东电工14.33%、中国西电10.12%、保变电气8.90%、西门子6.76%、正泰电气5.02%、上海电气4.68%、山东泰开4.51%，CR3/CR10分别为41%/76%。 图表2组合电器中标份额 图表3变压器中标份额 电力电缆：总中标18.66亿元，中标公司33家（已合并同一控制下的控股子公司中标份额），排名靠前的几家公司份额分别为，亨通光电7.00%、中天科技6.88%、特变电工6.75%、宝胜股份5.26%、扬州曙光电缆股份有限公司5.23%、江苏上上电缆集团有限公司4.70%、杭州电缆股份有限公司4.42%、浙江晨光电缆股份有限公司3.92%、东方电缆3.87%，CR3/CR10分别为21%/51%。 开关柜：总中标12.67亿元，中标公司48家（已合并同一控制下的控股子公司中标份额），排名靠前的几家公司份额分别为，平高电气10.67%、山东泰开7.63%、平高集团6.40%、许继电气6.13%、长高电新5.56%、国网英大（置信电气）4.91%、特锐德4.22%、库柏（宁波）电气2.94%、许继集团2.54%，CR3/CR10分别为25%/53%。 图表4电力电缆中标份额 图表5开关柜中标份额 继电保护和监控系统：总中标10.31亿元，中标公司11家（已合并同一控制下的控股子公司中标份额），排名靠前的几家公司份额分别为，国电南瑞33.91%、四方股份15.29%、国电南自10.87%、长园集团10.24%、思源电气8.17%、许继电气6.33%、东方电子股份有限公司4.06%，CR3/R10分别为60%/99%。 通信系统集成：总中标7.73亿元，中标公司3家（已合并同一控制下的控股子公司中标份额），份额分别为国网信通53.76%、南瑞集团29.68%%、国电南瑞16.56%。 图表6继电保护和监控系统中标份额 图表7通信设备集成服务中标份额 三、风险提示 电网公司招标不及预期；电网开工建设进度不及预期；原材料涨价削弱企业盈利。