新能源产业趋势跟踪（24年6月下）：宝马取消Northvolt订单，欧洲电池企业仍处竞争下风

新能源产业趋势跟踪（24年6月下）：宝马取消Northvolt订单，欧洲电池企业仍处竞争下风 证券研究报告|行业周报2024/07/03 电气设备行业 投资评级 看好 五矿证券研究所新能源行业 分析师：张斯恺 登记编码：S0950523110002 邮箱：zhangsikai@wkzq.com.cn 联系人：张娜威 邮箱：zhangnawei@wkzq.com.cn 分析师：张鹏 登记编码：S0950523070001 邮箱：zhangpeng1@wkzq.com.cn 联系人：钟林志 邮箱：zhonglinzhi@wkzq.com.cn 分析师：蔡紫豪 登记编码：S0950523070002 邮箱：caizihao@wkzq.com.cn Contents目录 01 新能源产业趋势点评 能源金属 电池及材料新能源车光伏/风电储能/电网 电力（新能源/传统能源） 02 产业动态&数据跟踪 行业指数涨跌幅 细分板块行情回顾 03 附录 01 新能源产业趋势点评 新能源产业趋势点评（2024年6月15日-2024年6月28日） 能源金属 锂：锂供需矛盾持续，碳酸锂价格继续探底。6月下旬锂盐产量继续增长，中国碳酸锂产量环比增长至2.99万吨，需求无明显提振，同时受长协订单增加和客供比例提升影响，碳酸锂价格承压。志存停产事件叠加永兴检修短暂提振期货价格，但影响产能与目前市场累库数据相比量级较小（smm统计5月底碳酸锂和锂盐库存有10.84万吨），因此锂盐价格继续探底。 钴：下游需求无明显改善，钴价弱势运行。6月下旬电解钴及钴盐等产品受需求拖累价格继续下探，电解钴冶炼厂及贸易商低出意愿不高，惜售情绪较浓厚。电解钴新增产能持续释放，钴盐开工率维持低位，下游三元前驱体需求走弱，价格支撑较弱。 镍：需求不佳，镍价继续走弱。6月下旬美联储降息预期仍偏弱，镍宏观面支撑不强。基本面印尼镍矿RKAB审批加快，但审批通过与实际供应之间存在时滞，该事件带来的溢价已经明显消退，叠加下游需求无明显提振，镍价继续走弱。 电池及材料 5月，我国动力和其他电池销量为77.9GWh，环比增长14.3%，同比增长40.7%。供给侧上，近期部分负极招标价的上涨，以及铜箔加 工费的上涨，表示产业链供给侧的负反馈持续进行中。需求侧，展望Q3，需求有望环比改善，带动中游材料出货，但环比改善幅度相比以往可能相对有限。宝马取消了此前和瑞典电池供应商Northvolt签订的订单，欧洲电池企业在和中国企业竞争中仍处于下风。 新能源产业趋势点评（2024年6月15日-2024年6月28日） 新能源汽车 汽车以旧换新资金逐步落实，政策红利持续释放，国内新能源零售渗透率再攀新高。2024年汽车以旧换新资金总额约112亿元，资金正在逐步落实到位，政策红利持续释放，可支持100+万辆汽车以旧换新，国内新能源乘用车零售渗透率有望继续环比提升，再攀新高。出口方面，7月欧盟临时反补贴关税将实施，中国商务部正与欧盟磋商，以期降低中国新能源汽车相关出口企业损失。 光伏/风电 光伏：5月国内新增装机达到19GW，同比增长46%，反应集中式光伏的电站需求有所回暖，预计三四季度会逐步进入装机旺季。5月电池组件出口金额环比略微下滑，逆变器出口金额环比提升，海外需求持续恢复。 风电：5月国内新增装机达到2.9GW，同比增长35%，江苏项目预计三季度开工，广东青洲五七、帆石一二项开启招标，省管竞配项目推进提速，预计产业链在三季度出现增速拐点。 新能源产业趋势点评（2024年6月15日-2024年6月28日） 储能/电网 储能：随着省级政策持续出台，独立储能运行、收益模式不断清晰。近期，河南发布独立储能管理办法，明确了容量租赁和充放电价结算规则。虽然目前大多数省份尚未启动电力现货，但独立储能通过容量租赁、计划性调度、辅助服务补偿等方式也能获得较好的收益保障，这也是今年独立储能项目快速增长的主要原因。 电网：24年以来电网总投资提速趋势明确，预计十五五电网投资有望大幅上调。无论从近期能源局披露的24年1-5月电网工程投资完成额同比增长21.6%的数据，还是南网预计24年固定资产投资安排同比增长23.5%的数据看，电网总投资有明显提速趋势。的确近年来相较于电源投资的快速增长，电网投资明显滞后，我们认为为了补足特高压和配网短板，十五五电网投资规划需大幅上调。 电力（新能源/传统能源） 电力：山东现货市场转正，多省明确需求响应补贴标准。迎峰度夏考验即将来临，江苏、浙江等电力供需紧张的省份出台了需求响应相关细则，为解决电力保供问题，近几年国家制定了上调火电市场电价上限、制定长协煤价格区间、完善有序用电规则、给予煤电容量电价等一系列举措。可以说保供相关的电改政策已经应出尽出，未来消纳方面的政策更值得期待，近期山东成为第三个转正的电力现货省份，后续2年现货市场有望在全国大面积铺开。 02 产业动态&数据跟踪 能源金属 近期产业动态（2024年6月15日-6月28日） 公司动态 06/17，AmericanSalarsLithium宣布从RechargeResources收购Pocitos1LithiumSalar项目100%的权益。该项目位于阿根廷萨尔塔的Pocitos盐湖附近，占地800公顷，根据其2023年12月的矿产资源估算，该项目拥有76万吨推断碳酸锂当量(LCE)。 06/18，雅化集团与特斯拉签订了《生产定价协议》，约定从2025年至2027年，特斯拉向雅安锂业采购碳酸锂产品。 06/19，SQM宣布与现代起亚达成长期供应协议，向其长期供应氢氧化锂。 06/21，永兴材料拟投资建设锂云母绿色智能高效提锂综合技改项目，对现有年产1万吨电池级碳酸锂项目产线中焙烧系统、浸出过滤系统、尾 气系统、及部分蒸发与湿法系统等进行技改，打造高端、智能、清洁、低耗、安全、低成本的云母提锂标杆产线。项目投资额不超过2.95亿元。 06/25，志存锂业按照年度例行夏季检修计划，集团下属的两家全资子公司-金辉锂业和天卓新材将于2024年7月1日起，分阶段、有序的对碳酸锂生产线开展夏季检修工作。 06/25，赣锋锂业子公司上海赣锋、Bacanora、Sonora就墨西哥颁布的一系列法律法规及相关举措向国际投资争端解决中心提请仲裁程序，要求墨西哥赔偿申请人因墨西哥违反协定而遭受的损害，包括利息，并支付所有相关仲裁成本及费用，仲裁案件已被正式登记。 行业动态 06/21，据路透社报道，塞尔维亚将重新批准力拓价值24亿美元的Jadar锂项目。两年多前，塞尔维亚撤销了对该项目的许可。日前总统亚历山大·武契奇宣布，力拓更新的保证以及欧盟在环境保护和价值链方面的预期承诺为该项目的复苏铺平了道路。 能源金属-中国月度供需平衡表 产业数据跟踪-能源金属中国月度供需平衡表 图表1：中国碳酸锂月度供需平衡表 25000 20000 15000 10000 5000 21-06 21-07 21-08 21-09 21-10 21-11 21-12 22-01 22-02 22-03 22-04 22-05 22-06 22-07 22-08 22-09 22-10 22-11 22-12 23-01 23-02 23-03 23-04 23-05 23-06 23-07 23-08 23-09 23-10 23-11 23-12 24-01 24-02 24-03 24-04 24-05 24-06 0 -5000 -10000 -15000 -20000 图表2：中国氢氧化锂月度供需平衡表 15000 10000 5000 0 -5000 -10000 SMM碳酸锂月度供需平衡 资料来源：SMM,五矿证券研究所 图表3：中国四氧化三钴供需平衡表 2500 2000 1500 1000 500 21-06 21-07 21-08 21-09 21-10 21-11 21-12 22-01 22-02 22-03 22-04 22-05 22-06 22-07 22-08 22-09 22-10 22-11 22-12 23-01 23-02 23-03 23-04 23-05 23-06 23-07 23-08 23-09 23-10 23-11 23-12 24-01 24-02 24-03 24-04 24-05 24-06 0 -500 -1000 SMM氢氧化锂月度供需平衡 资料来源：SMM,五矿证券研究所 图表4：中国硫酸钴月度供需平衡表 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 -1500 SMM四氧化三钴月度供需平衡 资料来源：SMM,五矿证券研究所 SMM硫酸钴月度供需平衡 资料来源：SMM,五矿证券研究所9 能源金属-镍钴：下游需求压制镍钴价格弹性 产业数据跟踪-资源高频价格 图表5：硫酸镍价格下跌至2.88万元/吨（单位：万元/吨） 图表6：4月中国硫酸镍开工率62.32% 7120% 6100% 580% 4 360% 240% 120% 19-01 19-03 19-05 19-07 19-09 19-11 20-01 20-03 20-05 20-07 20-09 20-11 21-01 21-03 21-05 21-07 21-09 21-11 22-01 22-03 22-05 22-07 22-09 22-11 23-01 23-03 23-05 23-07 23-09 23-11 24-01 24-03 24-05 18-01 18-04 18-07 18-10 19-01 19-04 19-07 19-10 20-01 20-04 20-07 20-10 21-01 21-04 21-07 21-10 22-01 22-04 22-07 22-10 23-01 23-04 23-07 23-10 24-01 24-04 00% 硫酸钴镍价格 资料来源：亚洲金属网,五矿证券研究所 图表7：硫酸钴价格下跌至2.97万元/吨（单位：万元/吨） 14 12 10 8 6 4 2 19-01 19-03 19-05 19-07 19-09 19-11 20-01 20-03 20-05 20-07 20-09 20-11 21-01 21-03 21-05 21-07 21-09 21-11 22-01 22-03 22-05 22-07 22-09 22-11 23-01 23-03 23-05 23-07 23-09 23-11 24-01 24-03 24-05 0 硫酸镍开工率 资料来源：MySteel,五矿证券研究所 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 图表8：5月中国硫酸钴开工率55.86% 硫酸钴价格 资料来源：亚洲金属网,五矿证券研究所 硫酸钴开工率 资料来源：亚洲金属网,五矿证券研究所10 能源金属-锂：锂盐冶炼厂累库，6月供需矛盾持续存在 产业数据跟踪-锂行业月度数据 图表9：2024年6月中国锂盐产量10万吨，同比4.63%（单位：万吨） 120000 100000 80000 60000 40000 20000 18-06 18-09 18-12 19-03 19-06 19-09 19-12 20-03 20-06 20-09 20-12 21-03 21-06 21-09 21-12 22-03 22-06 22-09 22-12 23-03 23-06 23-09 23-12 24-03 24-06 0 图表10：2024年5月中国锂矿进口量同比增长28.225（单位：吨） 700000 600000 500000 400000 300000 200000 100000 21-06 21-07 21-08 21-09 21-10 21-11 2