国内观察：2024年5月经济数据：制造业表现不俗，房地产仍在回落

国内观察：2024年5月经济数据总结

消费亮点：

• 社零增长：5月，社会消费品零售总额同比增长3.7%，环比前值提升，主要得益于基数效应和“五一假期”的消费提振。线上与线下消费均呈现回暖迹象。
• 必选与可选消费：必选消费领域如日用品、饮料、粮油食品等类别增速提升，而可选消费中的化妆品、体育娱乐用品、服装鞋帽纺织品等也表现出积极态势，特别是在非汽车类消费品中，零售额增长显著。
• 服务消费：餐饮收入保持增长，但增速相比4月略有放缓。服务消费仍然好于商品消费，显示出消费结构的变化。

投资动态：

• 制造业：5月制造业投资保持较强劲的增长势头，累计同比增长9.6%，较前值略有放缓但仍处于高位，反映出制造业的活跃度。
• 房地产：房地产投资继续下滑，累计同比降至-10.1%，显示出房地产市场的持续疲软。
• 基础设施建设：狭义基建投资累计同比小幅放缓至5.7%，而广义基建投资累计同比亦有类似趋势，表明基础设施建设投资虽保持增长，但速度有所减缓。

供给端分析：

• 工业生产：规模以上工业增加值同比增长5.6%，虽然较4月略有放缓，但仍然展现出一定的韧性。
• 服务业：服务业生产指数增长加速至4.8%，显示服务业活力提升。

就业情况：

• 城镇调查失业率：保持稳定，未出现显著变动。

风险提示：

• 国际地缘政治风险：全球地缘政治紧张局势可能影响全球经济环境。
• 海外金融事件风险：外部金融市场波动可能传导至国内。
• 国内政策落地风险：国内政策的执行效果存在不确定性，可能影响经济复苏步伐。

结论：

综上所述，2024年5月的经济数据显示，国内消费呈现出温和增长态势，特别是在服务消费和非汽车类消费品方面。制造业投资继续保持较强动力，成为经济亮点。然而，房地产投资依然疲软，基础设施建设投资增速放缓。就业市场保持稳定。面对国内外的风险挑战，政策支持与市场需求的双重作用将是未来经济发展的关键因素。