股指期货日报：苹果股价创新高，带动纳指收涨

期货研究报告|股指期货日报2024-06-12 苹果股价创新高，带动纳指收涨 研究院FICC组 研究员 蔡劭立 0755-23887993 caishaoli@htfc.com从业资格号：F3056198投资咨询号：Z0015616 高聪 021-60828524 gaocong@htfc.com从业资格号：F3063338投资咨询号：Z0016648 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 策略摘要 海外方面，联储利率决议前夕，美股低开高走，标普500指数、纳指再创新高。国内继 续推进科技创新，股指走势分化，盘面持续缩量，赛道股集体反弹，带动中证1000指数上行，但政策指引的长期方向是大盘股投资机会，可在IM反弹到阶段性高位时，介入多IH空IM策略。 核心观点 ■市场分析 美国小型企业信心回升。宏观方面，国家领导人主持召开中央全面深化改革委员会第五次会议强调，完善中国特色现代企业制度，建设具有全球竞争力的科技创新开放环境。会议指🎧，要尊重企业经营主体地位，坚持问题导向，根据企业规模、发展阶段、 所有制性质等，分类施策、加强引导。要完善国有企业现代公司治理，加强对国有资本监督管理。海外方面，美国5月NFIB小型企业信心指数升至90.5，连续第二个月上升，但仍连续第29个月低于50年平均水平98点。NFIB不确定性指数大幅上升至85点，创2020年11月以来最高水平。 周期股走低。现货市场，A股三大指数走势分化，受大宗商品价格影响，周期股齐跌，影响大盘股指数走势，沪指跌0.76%。行业方面，板块指数跌多涨少，赛道股反弹，电子、计算机、国防军工、医药生物领涨，交通运输、有色金属、食品饮料行业跌幅居 前。市场成交维持缩量，沪深两市成交额为7029亿元，北向资金当日净卖�75亿元。美股方面，苹果股价涨超7%创新高，美股低开高走，三大股指收盘涨跌不一，纳指涨0.88%。 期指基差回升。期货市场，基差方面，期指当月合约基差回升。成交持仓方面，股指期货活跃度有所下滑，但持仓量较上一个交易日增加。 ■策略 单边：IH2409、IM2407买入套保 ■风险 若国内政策落地不及预期、海外货币政策超预期、地缘风险升级，股指有下行风险 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 目录 策略摘要1 核心观点1 要闻3 宏观经济图表4 现货市场跟踪图表5 股指期货跟踪图表6 图表 图1:美元指数和A股走势丨单位：无，点4 图2:美国国债收益率和A股走势丨单位：%，点4 图3:人民币汇率和A股走势丨单位：无，点4 图4:美国国债收益率和A股风格走势丨单位：%，无4 图5:A股行业日度涨跌幅丨单位：%6 图6:北向资金累计净流入金额丨单位：亿元6 图7:两融余额丨单位：亿元6 图6:IF基差（期货-现货）丨单位：点7 图7:IH基差（期货-现货）丨单位：点7 图6:IC基差（期货-现货）丨单位：点8 图7:IM基差（期货-现货）丨单位：点8 表1：国内主要股票指数日度表现5 表2：主要股票指数估值（分位数取值为近五年）5 表3：主要股票指数情绪指标5 表4：股指期货日度表现6 表5：股指期货持仓量和成交量7 表6：股指期货基差（期货-现货）7 表7：股指期货跨期价差8 要闻 1.商务部等9部门联合�台《2024年家政兴农行动工作方案》，帮助脱贫人口通过家政劳务品牌就业，扩大家政服务供给。同时指导地方将符合条件的进城家政服务员纳入公租房、保障性租赁住房保障范围。全面推行居住证制度。 2.商务部商务大数据显示，假期里全国重点零售和餐饮企业销售额比去年同期增长9.8%。家电、家具、通讯器材销售额同比分别增长11.7%、17.7%和35.5%，全国实物商品网上零售额同比增长30%以上。 3.据中国中小企业协会发布，5月中小企业发展指数为89.2，较4月下降0.2点，高于2023年同期的88.9。房地产业、社会服务业指数比上月均上升0.1点。 4.乘联会数据显示，5月份，全国乘用车市场零售171万辆，同比下降1.9%，环比增长11.4%；新能源车市场零售80.4万辆，同比增长38.5%，环比增长18.7%，新能源车国内零售渗透率47%。5月新能源车�口9.4万辆，同比下降4%，环比下降18.8%。 5.世界银行发布《全球经济前景》报告，将今年全球经济增长预期从1月的2.4%上调至2.6%，主要是因为美国经济的强劲扩张，美国的增长预期由此前的1.6%大幅上调至2.5%。世界银行预计，全球通胀率今年将降至3.5%，2025年将降至2.9%。 6.法国央行维持法国2024年GDP增长预期为0.8%不变；将2025年GDP增长预期从 1.5%下调至1.2%；将2026年GDP增长预期从1.7%下调至1.6%。 7.英国至4月份三个月失业率升至4.4%，为2021年年中以来的最高水平。私营部门的平均周薪增长5.8%，是两年来的最低水平。 宏观经济图表 图1:美元指数和A股走势丨单位：无，点图2:美国国债收益率和A股走势丨单位：%，点 美元指数 沪深300指数逆序（右） 120 115 110 105 100 95 90 2022/042022/102023/042023/102024/04 数据来源：iFind华泰期货研究院 3000 3500 4000 4500 5000 5.0 美债10年收益率 沪深300指数逆序（右） 4.0 3.0 2.0 1.0 0.0 2022/042022/102023/042023/102024/04 数据来源：iFind华泰期货研究院 3000 3500 4000 4500 5000 图3:人民币汇率和A股走势丨单位：无，点图4:美国国债收益率和A股风格走势丨单位：%，无 离岸人民币 沪深300指数逆序（右） 7.6 7.4 7.2 7.0 6.8 6.6 6.4 6.2 6.0 2022/042022/102023/042023/102024/04 3000 3500 4000 4500 5000 5.5 美债10年收益率 上证50/中证1000（右） 5.0 4.5 4.0 3.5 3.0 2.5 2.0 2022/042022/102023/042023/102024/04 0.2 0.3 0.4 0.5 0.6 数据来源：iFind华泰期货研究院数据来源：iFind华泰期货研究院 现货市场跟踪图表 表1：国内主要股票指数日度表现 2024-06-11 2024-06-07 日度涨跌幅 上证综指 3,028.05 3,051.28 -0.76% 深证成指 9,262.35 9,255.68 0.07% 创业板指 1,787.30 1,781.07 0.35% 中小综指 9,659.68 9,623.54 0.38% 沪深300指数 3,542.88 3,574.11 -0.87% 上证50指数 2,423.62 2,457.26 -1.37% 中证500指数 5,217.47 5,208.98 0.16% 中证1000指数 5,198.92 5,153.59 0.88% 科创50指数 755.83 737.93 2.43% 资料来源：iFind华泰期货研究所 表2：主要股票指数估值（分位数取值为近五年） PE PB 当日值（倍） 分位数 当日值（倍） 分位数 沪深300指数 11.94 0.36 1.17 0.04 上证50指数 10.34 0.64 1.05 0.08 中证500指数 22.77 0.35 1.55 0.02 中证1000指数 36.65 0.45 1.78 0.01 资料来源：iFind华泰期货研究所 表3：主要股票指数情绪指标 成交量 换手率 当日值（亿股） 分位数 当日值（%） 分位数 沪深300指数 134.52 0.53 0.42 0.4 上证50指数 41.4 0.82 0.24 0.58 中证500指数 116.44 0.35 0.99 0.25 中证1000指数 128.53 0.21 1.35 0.1 资料来源：iFind华泰期货研究所 日度涨跌幅 图5:A股行业日度涨跌幅丨单位：% 3% 2% 1% 0% -1% -2% -3% 电计国医通子算防药信机军生 工物 汽传基综机车媒础合械 化设 工备 社美电会容力服护设务理备 非环家轻公银保用工用金电制事 融器造业 纺农建织林筑服牧材饰渔料 商石房贸油地零石产售化 钢建煤银食有交铁筑炭行品色通装饮金运 饰料属输 数据来源：iFind华泰期货研究院 5000 4000 3000 2000 1000 0 -1000 图6:北向资金累计净流入金额丨单位：亿元图7:两融余额丨单位：亿元 19000 2019 2022 2020 2023 2021 2024 融资融券业务:融资融券余额:合计 沪深300指数（右） 18000 17000 16000 15000 14000 13000 5500 5000 4500 4000 3500 3000 1月2日3月8日5月13日7月18日9月21日12月2日 2022/012022/072023/012023/072024/01 数据来源：iFind华泰期货研究院数据来源：iFind华泰期货研究院 股指期货跟踪图表 表4：股指期货日度表现 2024-06-11收盘价 2024-06-07结算价 日度涨跌幅 IF 3536.60 3559.40 -0.64% IH 2419.00 2448.00 -1.18% IC 5198.60 5188.20 0.20% IM 5174.00 5126.00 0.94% 资料来源：iFind华泰期货研究所 表5：股指期货持仓量和成交量 成交量 成交量分位数 成交量变动 持仓量 持仓量分位数 持仓量变动 IF 85510 22% -17488 247906 88% 1409 IH 54952 51% -294 117381 68% 4338 IC 75357 24% -10793 258516 46% 40 IM 144815 87% -15310 270336 88% 937 资料来源：iFind华泰期货研究所 表6：股指期货基差（期货-现货） 当月合约基差次月合约基差当季合约基差下季合约基差 当日值 分位数 当日值 分位数 当日值 分位数 当日值 分位数 IF -6.28 45% -35.88 25% -40.88 41% -35.88 64% IH -4.62 36% -38.22 12% -38.42 25% -34.42 39% IC -18.87 44% -45.27 56% -82.47 67% -112.47 82% IM -24.92 28% -76.72 17% -151.12 21% -225.92 31% 资料来源：iFind华泰期货研究所 图8:IF基差（期货-现货）丨单位：点图9:IH基差（期货-现货）丨单位：点 100 IF00.CFEIF01.CFE 100 IH00.CFEIH01.CFE IF02.CFE IF03.CFE IH02.CFE IH03.CFE 50 0 0 -100-50 -200 -100 -150 -300 2021/012022/012023/012024/01 -200 2021/012022/012023/012024/01 数据来源：iFind华泰期货研究院数据来源：iFind华泰期货研究院 图10:IC基差（期货-现货）丨单位：点图11:IM基差（期货-现货）丨单位：点 200 0 -200 -400 -600 100 0 -100 -200 -300 -400 -500 -600 IM02.CFE IM03.CFE IM00.CFEIM01.CFE IC00.CFE IC02.CFE IC01.CFE IC03.CFE 2021/012