股指期货日报：劳动力市场降温，纳指收涨

期货研究报告|股指期货日报2024-06-05 劳动力市场降温，纳指收涨 研究院FICC组 研究员 蔡劭立 0755-23887993 caishaoli@htfc.com从业资格号：F3056198投资咨询号：Z0015616 高聪 021-60828524 gaocong@htfc.com从业资格号：F3063338投资咨询号：Z0016648 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 策略摘要 海外方面，美国4月JOLTS职位空缺数据显示，劳动力市场有降温迹象，降息预期升温，三大股指小幅收涨。股指缩量反弹，基本面并未有太大变化，市场处在波动期，等待新驱动带来成交放量，推动新一轮上涨，长期趋势明朗，长期策略建议逢低买入IH2409。 核心观点 ■市场分析 美国劳动力市场降温。宏观方面，国务院国资委印发《关于新时代中央企业高标准履行社会责任的指导意见》提🎧，将ESG工作纳入社会责任工作统筹管理，推动控股上市公司加强高水平ESG信息披露，不断提高ESG治理能力和绩效水平，增强在资本市 场的价值认同。运用对标管理、典型引领、专项考核、综合评价等方式，逐步建立健全国有企业功能价值评价体系。海外方面，美国4月JOLTS职位空缺805.9万人，创2021年2月以来的最低水平，远不及预期的835.5万人，前值从848.8万人下修至836 万人。职位空缺与失业人数之比降至1.24，创下2021年6月以来的最低水平。 指数低开高走。现货市场，A股三大指数低开高走，创业板指涨1.33%。行业方面，板块指数涨多跌少，电力设备、房地产、美容护理领涨，煤炭、电子、环保行业跌幅居前。市场量能再度萎缩，沪深两市成交额仅为7457亿元，北向资金净买入34亿元。美 股方面，美国劳动力市场有降温迹象，三大股指小幅收涨，英伟达再创历史新高， 期指持仓量下降。期货市场，基差方面，期指近约合约基差维持震荡。成交持仓方面，股指期货持仓量均下降，IH、IC成交量增加。 ■策略 单边：IH2409、IM2407买入套保 ■风险 若国内政策落地不及预期、海外货币政策超预期、地缘风险升级，股指有下行风险 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 目录 策略摘要1 核心观点1 要闻3 宏观经济图表4 现货市场跟踪图表5 股指期货跟踪图表6 图表 图1:美元指数和A股走势丨单位：无，点4 图2:美国国债收益率和A股走势丨单位：%，点4 图3:人民币汇率和A股走势丨单位：无，点4 图4:美国国债收益率和A股风格走势丨单位：%，无4 图5:A股行业日度涨跌幅丨单位：%6 图6:北向资金累计净流入金额丨单位：亿元6 图7:两融余额丨单位：亿元6 图6:IF基差（期货-现货）丨单位：点7 图7:IH基差（期货-现货）丨单位：点7 图6:IC基差（期货-现货）丨单位：点8 图7:IM基差（期货-现货）丨单位：点8 表1：国内主要股票指数日度表现5 表2：主要股票指数估值（分位数取值为近五年）5 表3：主要股票指数情绪指标5 表4：股指期货日度表现6 表5：股指期货持仓量和成交量7 表6：股指期货基差（期货-现货）7 表7：股指期货跨期价差8 要闻 1.中国-西班牙经济工业合作混委会第29次会议在马德里召开，双方就推动中西经贸关系高质量发展以及共同关心的欧盟对中国电动汽车反补贴调查、农食产品市场准入等议题深入交换意见。 2.国务院国资委日前提🎧，要从严控制增量，各中央企业原则上不得新设、收购、新参股各类金融机构，对服务主业实业效果较小、风险外溢性较大的金融机构原则上不予参股和增持。 3.深圳房贷新政5月29日落地，多家银行已火速落实调降个人住房贷款利率。与此同时，部分在2019年至2023年购入房产的存量客户对存量房贷降息的呼声再起。深圳住建局等部门对此明确，5月29日之前发放的个人住房贷款，执行当时深圳利率下限政策。 4.工信部等三部门调整享受车船税优惠的节能、新能源汽车产品技术要求，自今年7月1日起实施。其中明确，插混（含增程式）乘用车纯电续航里程不低于43公里，纯电动客车续航里程不低于200公里。 5.财政部发布数据显示，4月全国共销售彩票554.57亿元，同比增加10.2%；1-4月全国共销售彩票2049.23亿元，增加17%。 6.据中国物流与采购联合会，5月份，中国公路物流运价指数为103点，比上月回升 0.13%，比去年同期回升0.39%。 7.印度总理莫迪宣布，执政党印度人民党主导的全国民主联盟在印度人民院(议会下院)第18届选举中获胜。此次选举获胜后，莫迪将成为继印度开国总理贾瓦哈拉尔·尼赫鲁之后首位连任三届总理的人。 8.美国4月工厂订单环比升0.7%，预期升0.6%，前值升0.8%。4月耐用品订单终值环比升0.6%，预期和初值升0.7%，前值升2.6%。 9.韩国5月CPI同比上涨2.7%，低于预期的2.8%，前值为2.9%。韩国央行预计，CPI 将继续按预期逐步放缓。 10.德国5月季调后失业率5.9%，预期5.9%，前值5.9%；失业人数增2.5万人，预期增 1万人，前值增1万人。 宏观经济图表 图1:美元指数和A股走势丨单位：无，点图2:美国国债收益率和A股走势丨单位：%，点 美元指数 沪深300指数逆序（右） 120 115 110 105 100 95 90 2022/042022/102023/042023/102024/04 数据来源：iFind华泰期货研究院 3000 3500 4000 4500 5000 5.0 美债10年收益率 沪深300指数逆序（右） 4.0 3.0 2.0 1.0 0.0 2022/042022/102023/042023/102024/04 数据来源：iFind华泰期货研究院 3000 3500 4000 4500 5000 图3:人民币汇率和A股走势丨单位：无，点图4:美国国债收益率和A股风格走势丨单位：%，无 离岸人民币 沪深300指数逆序（右） 7.6 7.4 7.2 7.0 6.8 6.6 6.4 6.2 6.0 2022/042022/102023/042023/102024/04 3000 3500 4000 4500 5000 5.5 美债10年收益率 上证50/中证1000（右） 5.0 4.5 4.0 3.5 3.0 2.5 2.0 2022/042022/102023/042023/102024/04 0.2 0.3 0.4 0.5 0.6 数据来源：iFind华泰期货研究院数据来源：iFind华泰期货研究院 现货市场跟踪图表 表1：国内主要股票指数日度表现 2024-06-04 2024-06-03 日度涨跌幅 上证综指 3,091.20 3,078.49 0.41% 深证成指 9,469.32 9,370.50 1.05% 创业板指 1,843.59 1,819.46 1.33% 中小综指 9,866.41 9,823.14 0.44% 沪深300指数 3,615.67 3,588.75 0.75% 上证50指数 2,483.32 2,469.02 0.58% 中证500指数 5,341.95 5,274.07 1.29% 中证1000指数 5,313.71 5,284.62 0.55% 科创50指数 753.64 750.43 0.43% 资料来源：iFind华泰期货研究所 表2：主要股票指数估值（分位数取值为近五年） PE PB 当日值（倍） 分位数 当日值（倍） 分位数 沪深300指数 12.14 0.48 1.19 0.08 上证50指数 10.54 0.67 1.07 0.1 中证500指数 23.3 0.41 1.58 0.04 中证1000指数 37.48 0.5 1.83 0.01 资料来源：iFind华泰期货研究所 表3：主要股票指数情绪指标 成交量 换手率 当日值（亿股） 分位数 当日值（%） 分位数 沪深300指数 124.55 0.43 0.45 0.47 上证50指数 31.9 0.53 0.22 0.45 中证500指数 108.08 0.28 1.11 0.34 中证1000指数 145.13 0.38 1.69 0.32 资料来源：iFind华泰期货研究所 日度涨跌幅 图5:A股行业日度涨跌幅丨单位：% 2% 1% 0% -1% -2% 电房美医建公交力地容药筑用通设产护生材事运备理物料业输 商有建纺钢食贸色筑织铁品零金装服饮 售属饰饰料 非国银银防行金军 融工 基农传汽础林媒车化牧 工渔 轻石综通家社工油合信用会制石电服 造化器务 机计环电煤械算保子炭设机 备 数据来源：iFind华泰期货研究院 5000 4000 3000 2000 1000 0 -1000 图6:北向资金累计净流入金额丨单位：亿元图7:两融余额丨单位：亿元 19000 2019 2022 2020 2023 2021 2024 融资融券业务:融资融券余额:合计 沪深300指数（右） 18000 17000 16000 15000 14000 13000 5500 5000 4500 4000 3500 3000 1月2日3月8日5月13日7月18日9月21日12月2日 2022/012022/072023/012023/072024/01 数据来源：iFind华泰期货研究院数据来源：iFind华泰期货研究院 股指期货跟踪图表 表4：股指期货日度表现 2024-06-04收盘价 2024-06-03结算价 日度涨跌幅 IF 3597.60 3564.60 0.93% IH 2471.20 2453.80 0.71% IC 5307.20 5221.40 1.64% IM 5268.60 5206.80 1.19% 资料来源：iFind华泰期货研究所 表5：股指期货持仓量和成交量 成交量 成交量分位数 成交量变动 持仓量 持仓量分位数 持仓量变动 IF 84452 21% -1813 237164 86% -5804 IH 47862 33% 731 109361 59% -1085 IC 85942 39% 5142 258903 47% -2009 IM 139244 86% -3895 260466 82% -9137 资料来源：iFind华泰期货研究所 表6：股指期货基差（期货-现货） 当月合约基差次月合约基差当季合约基差下季合约基差 当日值 分位数 当日值 分位数 当日值 分位数 当日值 分位数 IF -18.07 21% -47.67 14% -54.87 31% -45.27 56% IH -12.12 18% -45.72 6% -48.72 16% -44.72 28% IC -34.75 26% -60.15 48% -99.75 60% -132.95 75% IM -45.11 11% -93.11 11% -172.71 14% -244.11 23% 资料来源：iFind华泰期货研究所 图8:IF基差（期货-现货）丨单位：点图9:IH基差（期货-现货）丨单位：点 100 IF00.CFEIF01.CFE 100 IH00.CFEIH01.CFE IF02.CFE IF03.CFE IH02.CFE IH03.CFE 50 0 0 -100-50 -200 -100 -150 -300 2021/012022/012023/012024/01 -200 2021/012022/012023/012024/01 数据来源：iFind华泰期货研究院数据来源：iFind华泰期货研究院 图10:IC基差（期货-现货）丨单位：点图11:IM基差（期货-现货）丨单位：点 200 0 -200 -400 -600 100 0 -100 -200 -300 -400 -500 -600 IM02.C