北交所制定程序化交易管理实施细则，成电光信上会在即

2024年06月08日 证券研究报告•市场周评 北交所周报（6.3-6.7） 北交所制定程序化交易管理实施细则，成电光信上会在即 摘要 周观点：本周，北交所整体表现较弱，北证50指数较周一开盘市值下降4.9%。上市委员会定于2024年6月17日审议成都成电光信科技股份有限公司的上 市申请，时隔四个月北交所上市审核工作重新启动，成电光信将成为新“国九条”出台后首家上会的公司。为落实《证券市场程序化交易管理规定（试行）》提出的各项监管要求，促进程序化交易规范发展，北交所起草了《北 京证券交易所程序化交易管理实施细则（征求意见稿）》，并自6月7日起向市场公开征求意见。我们长期持续看好北交所发展前景，建议把握板块配置窗口，关注核心技术能力和长期投资价值、选择高成长性标的。 行情回顾：本周，北交所整体表现较弱：周五（6月7日）收盘市值3130.3亿元，北证50指数较周一（6月3日）开盘市值下降4.9%，整体比创业板下降约3.6个百分点（创业板指下降约1.3%）；相比市场下降约4.8个百分 点（沪深300下降约0.2%）。 北证A股板块对比。截至2024年6月7日，北证A股成分股个数共249个，公司平均市值12.6亿元，同期创业板个股平均市值为72.9亿元，科创板平均市值为92.1亿元。从成交量上来看，“2024年6月3日（周一）-2024 年6月7日（周五）”北交所板块周交易金额为155.1亿元，平均周交易金额为0.6亿元，区间换手率为13.7%，板块流动性较上周有所下降。从估值来看，板块PE（TTM,中位数）为18.0倍，PE绝对值较上周五（5月31日）下降1.6倍。 本周北交所无新股上市。 下周北交所无企业更新新股动态。 下周北交所无企业上会。 要闻：上市委员会定于2024年6月17日审议成都成电光信科技股份有限公司的上市申请，时隔四个月北交所上市审核工作重新启动，成电光信将成为 新“国九条”出台后首家上会的公司。为落实《证券市场程序化交易管理规定（试行）》提出的各项监管要求，促进程序化交易规范发展，维护证券交易秩序和市场公平，在中国证监会统筹指导下，北京证券交易所针对程序化交易报告管理、交易行为管理、信息系统管理、高频交易管理、监督检查等具体事项作出细化规定，起草了《北京证券交易所程序化交易管理实施细则 （征求意见稿）》，并自6月7日起向市场公开征求意见。 风险提示：政策风险，流动性风险，企业盈利不达预期风险。 西南证券研究发展中心 分析师：刘言 执业证号：S1250515070002电话：023-67791663 邮箱：liuyan@swsc.com.cn 板块相对指数表现 北证50 沪深300 20% 10% 0% -10% -20% -30% 2023-11-30 2023-12-10 2023-12-20 2023-12-30 2024-01-09 2024-01-19 2024-01-29 2024-02-08 2024-02-18 2024-02-28 2024-03-09 2024-03-19 2024-03-29 2024-04-08 2024-04-18 2024-04-28 2024-05-08 2024-05-18 2024-05-28 2024-06-07 -40% 数据来源：同花顺iFind 基础数据（6.3-6.7） 成分股个数249 总市值（亿元）3130.32 公司平均市值（亿元）12.57 板块周交易金额（亿元）155.06 平均周交易金额（亿元）0.62 区间换手率（%）13.70 相关研究1.北交所周报（5.27-5.31）：“920第一股”万达轴承正式上线，首日上涨 227.8%(2024-06-03) 2.北交所周报（5.20-5.24）：北交所修订减持指引，万达轴承打新获配比例0.07%(2024-05-27) 3.北交所周报（5.6-5.10）：北交所公司积极推出分红计划，万达轴承或成“北交所920第一股”(2024-05-13) 4.北交所周报（4.22-4.26）：920代码正式上线，多家企业一季报业绩报喜(2024-04-29) 5.北交所周报（415-4.19）：北交所920 号段启用在即，超九成已披露年报企业拟派现金红利(2024-04-22) 请务必阅读正文后的重要声明部分 目录 1北证A股与各板块对比1 2北交所新上市股票1 3本周行情回顾2 4北交所相关基金4 5北交所公司重要公告6 6北交所发行上市项目审核动态8 7北交所要闻8 8风险提示8 图目录 图1：板块周交易金额（亿元）1 图2：板块PE（TTM，中位数）1 图3：本周行情回顾2 图4：本周北交所股票涨幅前五2 图5：本周北交所股票跌幅前五2 图6：本周北交所各行业涨跌幅中位数，%4 图7：本周北交所各行业市盈率TTM中位数，倍4 表目录 表1：北证A股与各板块对比（截至2024/6/7）1 表2：涨跌幅前五股票基本信息3 表3：涨跌幅前五股票市场数据3 表4：北交所主题基金区间涨跌幅表4 表5：发行项目上市审核动态8 1北证A股与各板块对比 截至2024年6月7日，北证A股成分股个数共249个，公司平均市值12.6亿元，同 期创业板个股平均市值为72.9亿元，科创板平均市值为92.1亿元。从成交量上来看，“2024 年6月3日（周一）-2024年6月7日（周五）”北交所板块周交易金额为155.1亿元，平均周交易金额为0.6亿元，区间换手率为13.7%，板块流动性较上周有所下降。从估值来看，板块PE（TTM,中位数）为18.0倍，PE绝对值较上周五（5月31日）下降1.6倍。 表1：北证A股与各板块对比（截至2024/6/7） 成分股个数 公司平均市值（亿元） 板块周交易金额（亿元） 平均周交易金额（亿元） 区间换手率（%） 北证A股（上周） 249 13.33 179.17 0.72 15.55% 北证A股（本区间） 249 12.57 155.06 0.62 13.70% 科创板 572 92.14 2553.69 4.46 10.00% 创业板 1346 72.91 9987.09 7.42 24.61% 上证A股 2268 239.29 16822.04 7.42 9.05% 深证A股 2847 100.85 21441.63 7.53 17.86% 数据来源：同花顺iFind，西南证券整理 图1：板块周交易金额（亿元）图2：板块PE（TTM，中位数） 700 600 500 400 300 200 100 1.8-1.12 1.15-1.19 1.22-1.26 1.29-2.2 2.5-2.9 2.12-2.16 2.19-2.23 2.26-3.1 3.4-3.8 3.11-3.15 3.18-3.22 3.25-3.29 4.1-4.5 4.8-4.12 4.15-4.19 4.22-4.26 4.29-5.3 5.6-5.10 5.13-5.17 5.20-5.24 5.27-5.31 6.3-6.7 0 35.0 30.0 25.0 20.0 15.0 10.0 数据来源：同花顺iFind，西南证券整理数据来源：同花顺iFind，西南证券整理 2北交所新上市股票 本周北交所无新股上市。 下周北交所无企业更新新股发行动态。下周北交所无企业上会。 3本周行情回顾 分析周期为2024年6月3日（周一）-2024年6月7日（周五）。 本周，北交所整体表现较弱：周五（6月7日）收盘市值3130.3亿元，北证50指数较 周一（6月3日）开盘市值下降4.9%，整体比创业板下降约3.6个百分点（创业板指下降约 1.3%）；相比市场下降约4.8个百分点（沪深300下降约0.2%）。 图3：本周行情回顾 道琼斯工业指数纳斯达克指数 标普500恒生指数科创50创业板指沪深300深证成指上证指数北证50 -4.93% -0.71% -1.33% -0.16% -1.16% -1.15% 0.29% 1.32% 1.59% 2.38% -6%-5%-4%-3%-2%-1%0%1%2%3% 数据来源：iFinD，西南证券整理 个股层面，本周内北交所249只个股中有21只股票上涨，0只股票持平，228只股票 下跌。其中，亿能电力区间内上涨20.1%，市盈率（TTM）为58.1倍；视声智能区间内下跌37.5%，市盈率（TTM）为14.5倍。 图4：本周北交所股票涨幅前五图5：本周北交所股票跌幅前五 25% 20% 15% 10% 5% 0% 20.1220% 10.8576% 6.2659%6.0120% 4.3371% 亿能电力则成电子晶赛科技万达轴承宁新新材 0% -5% -10% -15% -20% -25% -30% -35% -40% -30.2852%-29.6928% -37.5171%-36.8834%-35.9155% 视声智能鸿智科技乐创技术沪江材料德瑞锂电 数据来源：同花顺iFind，西南证券整理数据来源：同花顺iFind，西南证券整理 本周内涨幅前五的股票处于电力设备、电子、机械设备、基础化工行业。上涨的21只 股票市盈率估值（TTM）水平居中，其中有10只股票市盈率估值（TTM）超过30倍。 表2：涨跌幅前五股票基本信息 代码 股票 所属行业 主营业务 涨幅前五 837046.BJ 亿能电力 电力设备 电力配电干式变压器、箱式变电站、高低压成套设备(包括箱式产品、开关设备及其他设备)等电力设备的研发、生产和销售 837821.BJ 则成电子 电子 FPC(柔性印制电路板)及FPC产业链的延伸-FPC组件产品的研发、生产与销售 871981.BJ 晶赛科技 电子 石英晶体元器件及其封装材料的研发、生产及销售。 920002.BJ 万达轴承 机械设备 叉车轴承及回转支承的研发、生产和销售。 839719.BJ 宁新新材 基础化工 特种石墨材料及制品的研发、生产和销售。 跌幅前五 870976.BJ 视声智能 计算机 智慧社区、智能建筑通信控制设备及方案，小尺寸液晶显示屏显示模组及交互方案。 870726.BJ 鸿智科技 家用电器 电饭煲、慢炖锅、压力锅及烘烤产品等小家电产品的研发、生产和销售。 430425.BJ 乐创技术 机械设备 工业运动控制系统产品的研发、生产和销售。 870204.BJ 沪江材料 轻工制造 高阻隔工业软包装的研发、生产和销售。 833523.BJ 德瑞锂电 电力设备 锂锰电池、锂铁电池等锂一次电池产品的研发、生产和销售，提供整体解决方案，产品广泛涵盖了智能仪表、安防产品、GPS追踪器、射频等领域。 数据来源：同花顺iFind，西南证券整理 表3：涨跌幅前五股票市场数据 代码 股票 所属行业 市值（亿元） 营业收入（亿元） 归母净利润（百万元） 市盈率（PE,TTM） 净利率 （%） 毛利率 （%） 时间 2024/6/7 2023/12/31 2023/12/31 2024/6/7 2023/12/31 2023/12/31 涨幅前五 837046.BJ 亿能电力 电力设备 9.96 2.25 17.95 58.06 7.98 22.18 837821.BJ 则成电子 电子 9.95 3.06 26.55 41.09 8.68 27.50 871981.BJ 晶赛科技 电子 9.60 3.61 -5.67 -142.77 -1.57 10.87 920002.BJ 万达轴承 机械设备 20.16 3.43 49.50 38.09 14.41 31.62 839719.BJ 宁新新材 基础化工 7.84 7.25 58.50 30.10 9.87 24.15 跌幅前五 870976.BJ 视声智能 计算机 6.46 2.36 39.16 14.53 16.59 49.53 870726.BJ 鸿智科技 家用电器 6.81 4