北交所策略专题报告：北交所后备军优选系列，本期可关注天工股份、成电光信等

根据所提供的研报内容，可以总结出以下关键点：

北交所策略专题报告

第三批创新层调入与北交所上市“后备军”

• 调入情况：2024年5月17日，全国股转公司公布了第三批调入创新层的挂牌公司名单，共有226家公司加入创新层。至此，2024年的首批、二批和三批创新层进层公司名单分别包括20家、52家和226家公司。
• 公司规模：截至5月17日，新三板共有6139家挂牌公司，其中创新层公司数量达到1932家，基础层公司为4207家。创新层公司数量已超过2000家，成为北交所上市的“后备军”。
• 财务表现：这226家公司2023年的平均营收为4.03亿元，平均归母净利润为3915.10万元。其中，有44家公司收入超过5亿元，46家公司归母净利润大于5000万元，且有76家公司被评为国家级专精特新“小巨人”。

北交所后备军优选企业

• 聚焦企业：本期特别关注了天工股份、成电光信、飞宇科技、三耐环保和延安医药5家企业。
• 财务概览：这些企业2023年的平均营收为5.89亿元，平均归母净利润为9894.26万元。其中，天工股份、成电光信和三耐环保3家企业被列为国家级专精特新“小巨人”。

天工股份分析

• 业务：专注于钛及钛合金材料的研发、生产与销售。
• 创新属性：国家级专精特新“小巨人”企业，拥有60项专利，其中9项为发明专利。
• 客户：2023年前五大客户的销售额占比超过90%，其中客户A占比大幅上升至83.45%。
• 财务：2023年实现营收10.35亿元，归母净利润16975.49万元，毛利率为25.52%。

成电光信分析

• 业务：主要业务包括网络总线产品和特种显示产品的研发、生产及销售，专注于国防军工领域。
• 创新属性：拥有30项发明专利，并获得多项行业权威奖项。
• 客户：与中航工业、中国船舶、中国电科等大型军工集团下属单位建立了稳定的合作关系，与中航工业及中国电科合作超过十年。
• 财务：2023年实现营收2.16亿元，归母净利润4504.47万元。

结论与风险提示

• 北交所后备军壮大：随着第三批创新层公司的调入，北交所上市的“后备军”进一步壮大，这些公司在盈利能力和成长性方面展现出良好的潜力。
• 推荐关注：天工股份、成电光信等公司因其较强的科技属性和稀缺性，建议进一步关注。
• 风险提示：报告中提到了政策变动风险、公司经营风险、宏观经济波动风险和监管处罚风险，投资者在考虑投资决策时应充分评估这些风险因素。

行动建议

投资者在考虑投资上述提及的北交所后备军优选企业时，应仔细研究其业务模式、财务状况以及行业前景，同时注意市场风险和政策变化可能带来的不确定性。