社会服务行业周观点：免签政策带动出境游复苏，亚运会助力国庆旅游消费

免签政策带动出境游复苏，亚运会助力国庆旅游消费 证券研究报告|社会服务 强于大市(维持) 行业核心观点： ——社会服务行业周观点(09.11-09.17)2023年09月18日 行业相对沪深300指数表现 上周（9月11日-9月17日）沪深300指数下跌0.83%、申万社会服务 指数下跌1.31%，社会服务指数跑输沪深300指数0.48个百分点，在 申万31个一级行业指数涨跌幅排第23。年初至今沪深300指数下跌4.21%、申万社会服务指数下跌12.63%，申万社会指数跑输沪深300指数8.42个百分点，在申万31个一级子行业中涨跌幅排名第26。上周社会服务主要子板块涨跌不一：酒店餐饮-0.87%、旅游及景区-0.32%、教育-4.28%、专业服务-0.6%，体育-2.07%。板块的PE估值为酒店餐饮69.99、旅游及景区65.18、教育43.89。近期值得关注的动态方面，泰 国宣布将对中国游客免签5个月，涵盖“十一”黄金周及春节假期，出 25% 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% -15% 社会服务沪深300 行业研 究 行业周观 点 证券研究报 告 境游有望迎来一波高峰。亚运会带火杭州周边游，国庆旅游热度火爆。 1、旅游：展望下半年，随着全国假日市场平稳有序复苏，叠加国内政策支持、消费回暖，旅游行业前景继续向好。建议关注：1）受益于出入境旅游恢复与政府政策支持的免税龙头；2）受益于经济回暖后客流恢复的景区与演艺龙头、酒店龙头。2、教育：1）积极转型发展、符合政策要求的职教公司；2）应用科技增强核心竞争力的教育龙头。 投资要点： 行业相关新闻：1）旅游：泰国宣布将对中国游客免签5个月，涵盖“十一”黄金周及春节假期；亚运会带火杭州游，国庆旅游或将再造高峰；广西崇左首家口岸出境免税店开业，带动中越边境免税消费。2）教育：教育部等四部门联合发文表示，要提高国家助学贷款额度，调整利率；高校应届生“慢就业”比例上升，对岗位待遇有更高期望。 上市公司重要公告：苏试试验、电科院、中金辐照、国新文化高管变动；广电计量项目投资；凯文教育公司制度；*ST三盛担保事项；行动教育利润分配。 风险因素：1、自然灾害和安全事故风险。2、政策风险。3、宏观 经济不及预期风险。 数据来源：聚源，万联证券研究所 相关研究 中秋国庆双节将至，文旅消费需求持续扩大暑期出游人数再创新高，“开学经济”刺激教育消费 浪漫七夕拉动经济复苏，免税消费持续稳定增长 分析师:陈雯 执业证书编号：S0270519060001 电话：02032255207 邮箱：chenwen@wlzq.com.cn 正文目录 1行情回顾3 2行业重要事件5 2.1旅游5 2.2教育6 3过去一周上市公司重要公告7 4投资建议9 5风险提示9 图表1：上周社会服务板块涨跌幅（%）位列233 图表2：年初至今社会服务板块涨跌幅（%）位列第263 图表3：子板块周涨跌幅（%）情况4 图表4：子板块PE估值情况_202309154 图表5：个股涨跌情况_202309154 图表6：过去一周上市公司重要公告7 1行情回顾 上周（9月11日-9月17日）沪深300指数下跌0.83%、申万社会服务指数下跌1.31%，社会服务指数跑输沪深300指数0.48个百分点，在申万31个一级行业指数涨跌幅排第23。年初至今沪深300指数下跌4.21%、申万社会服务指数下跌12.63%，申万社会指数跑输沪深300指数8.42个百分点，在申万31个一级子行业中涨跌幅排名第26。 图表1：上周社会服务板块涨跌幅（%）位列23 5 4 3 2 1 0 (1) (2) (3) (4) (5) 煤医钢纺有石交公农环银综商汽美基建家通轻食非社房建机传电电国计炭药铁织色油通用林保行合贸车容础筑用信工品银会地筑械媒子力防算 生服金石运事牧 零护化装电 制饮金服产材设 设军机 物饰属化输业渔 售理工饰器 造料融务料备备工 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 图表2：年初至今社会服务板块涨跌幅（%）位列第26 40 30 20 10 0 (10) (20) (30) 通传计家非机纺汽建电煤公美钢国环银轻有食建基医交房社综农电石商信媒算用银械织车筑子炭用容铁防保行工色品筑础药通地会合林力油贸 机电金设服装 事护军 制金饮材化生运产服 牧设石零 器融备饰饰 业理工 造属料料工物输 务渔备化售 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 上周社会服务主要子板块涨跌不一：酒店餐饮-0.87%、旅游及景区-0.32%、教育-4.28%、专业服务-0.6%，体育-2.07%。 图表3：子板块周涨跌幅（%）情况 30 20 10 0 (10) (20) (30) (40) 酒店餐饮旅游及景区教育专业服务中证体育 本周涨跌幅%年初至今涨跌幅% 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 图表4：子板块PE估值情况_20230915 8069.99 70 60 50 40 30 20 10 0 65.18 43.89 30.32 23.89 酒店餐饮旅游及景区教育专业服务中证体育 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 图表5：个股涨跌情况_20230915 板块名称 领涨股票(%) 领跌股票(%) 旅游及景区 曲江文旅（6.41）长白山（2.46）云南旅游（0.96） 大连圣亚（-3.23）三特索道（-3.09）中国中免（-2.16） 酒店餐饮教育 华天酒店（3.86）西安饮食（1.53）同庆楼（0.36）豆神教育（0.84）*ST文化（0）博瑞0传.3播8）（- 锦江酒店（-2.72）君亭酒店（-2.48）金陵饭店（-1.1）创业黑马（-16.15）三盛教育（-9）ST开元（-6.39） 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 2行业重要事件 2.1旅游 泰国宣布将对中国游客免签5个月，涵盖“十一”黄金周及春节假期 据泰国“thansettakij”报道，12日，泰国总理赛塔主持召开主题为“短期旅游发展措施”会议，泰国旅游体育部部长素妲婉、泰国国家旅游局局长塔佩妮及泰旅游业代表出席了本次会议。会上谈及免签政策称，泰国对中国免签政策计划从2023年9月25日开始，直到2024年2月结束，为期5个月。在时间段上，这项政策将覆盖“十一”黄金周和明年的春节假期。 据记者了解，内阁会议通过后，后续还需经过多部门共同决定，尤其是涉及国家安全的部门，才可实现最终通过。据《泰国日报》报道，当地旅游警察、移民局警察将共同制订工作计划、联合守护中国游客。据泰国《考索德新闻》，泰建泰党发言人呼吁政府和泰国旅游局采取行动修复泰国旅游形象，缓解海外游客对泰国旅游安全问题的担忧。泰建泰党表示，如果无法解决游客对安全的担忧，即便推出免签政策，效果也将非常有限。 《泰国日报》称，泰国总理已要求旅游部门对接线上旅行社，完成中泰旅游资源整合，在中国进行泰国旅游品牌塑造。泰国希望借此重塑旅游形象，吸引更多中国游客赴泰旅游。根据泰国旅游和体育部数据，今年1月1日到9月10日，共有逾1700万海外游客入境泰国。中国以228.4万人次成为第二大客源地。 近日，不少国家都出台了方便中国旅客的签证措施。日前，韩国宣布免除中国团客电子签证手续费至12月31日止。11日，格鲁吉亚总理宣布给予中国公民免签待遇。（环球时报） https://new.qq.com/rain/a/20230914A00WOU00 亚运会带火杭州游，国庆旅游或将再造高峰 去哪儿数据显示，截至9月15日，亚运会期间（9月23日-10月8日），飞往杭州的机票预订量较疫情前增长二成，酒店预订量较疫情前增长6倍，杭州位列热门目的地Top5。热门入住商圈为西湖湖滨商圈、武林广场附近、滨江地区、火车东站地区、西湖风景区/灵隐度假区。 飞猪数据也显示，除强势跻身国内游热门目的地前三名以外，亚运会期间飞往杭州的国际机票预订量同比增长超20倍，杭州赛事场馆周边的酒店预订量同比增长超3倍。浙江省外的上海、深圳、广州、南京，浙江省内的宁波、温州、台州、绍兴，以及泰国、新加坡、韩国、日本、马来西亚等，是亚运会期间来杭观赛和旅游的主力军。 澎湃新闻搜索发现，亚运会举办场所杭州奥体中心附近的酒店从9月21日就开始涨价。如距离奥体中心地铁站步行距离在一公里以内的某中高端酒店，9月21日、22日入住的最低房价为1088元/晚，为平日最低的428元/晚价格的2.54倍；9月23日入住的最低价格为1888元/晚，为平日最低房价的4.41倍；中秋国庆期间，10月3日入住的最低价格为1988元/晚，为平日最低房价的4.64倍。 途牛发布的报告显示，截至目19前届，亚第运会游泳、跳水、乒乓球、羽毛球等部分 热门比赛项目的门票几乎全部售罄，主办城市杭州以及宁波、温州、湖州、绍兴、金华等协办城市的酒店、机票、火车票更是供不应求。（澎湃新闻） https://www.sohu.com/a/720815480_260616 广西崇左首家口岸出境免税店开业，带动中越边境免税消费 9月8日，国药中服免税凭祥友谊关出境免税店开门迎客，这是崇左首家口岸出境免税店。今后，从友谊关口岸出境的游客也能享受免税购买国际“大牌”的乐趣。茅台酒、蔻依香水、雅诗兰黛精华液……国免凭祥友谊关免税店占地500平方米，货架上的国际品牌商品琳琅满目，友谊关口岸又向国际化迈进一步。手持护照的出境游客通过网络比价后，最终选择在免税店购买价格更实惠的商品。 友谊关是中国通往越南及东盟国家最便捷的陆路口岸之一。随着中越双边关系的不断深化，友谊关口岸已逐渐成为中越游客出入境旅游的“黄金通道”。尤其是今年以来，口岸通关政策优化调整、跨境旅游通关业务恢复，凭祥市旅游市场强势复苏，出入境旅客人数迅速增长。截至目前，友谊关口岸累计验放出入境旅客115万余人次，显示出庞大的消费潜力。 作为促进消费“组合拳”的措施之一，免税经济日益受到关注。2020年7月，财务部印发《关于增设口岸出境免税店等问题的通知》，同意全国27个口岸增设和继续设立出境免税店，友谊关口岸位列其中。经营单位国药集团中国出国人员服务有限公司是全国少有的获得免税品经营资质的企业之一。 “设立免税店的目的在于引导消费回流。”国药集团中国出国人员服务有限公司西南大区总经理阎建新告诉记者，随着我国经济快速发展，游客境外消费呈现快速增长态势，而税收又是影响境内外价格差的重要因素。把“外流”的消费引导回来，是提振国内消费的重要方式，免税店成为承接高端消费回流的重要载体。（左江日报） http://szb.gxcznews.com.cn:8088/pc/content/202309/11/content_47911.html 2.2教育 教育部等四部门：提高国家助学贷款额度，调整利率 据教育部网站消息，教育部等四部门印发《关于调整完善助学贷款有关政策的通知》。自2023年秋季学期起，全日制普通本专科学生（含第二学士学位、高职学生、预科生，下同）每人每年申请贷款额度由不超过12000元提高至不超过16000元；全日制研究生每人每年申请贷款额度由不超过16000元提高至不超过20000元。详情如下： 一、提高国家助学贷款额度。自2023年秋季学期起，全日制普通本专科学生（含第二学士学位、高职学生、预科生，下同）每人每年申请贷款额度由不超过12000元提高至不超过16000元；全日制研究生每人每年申请贷款额度由不超过16000元提高至不超过20000元。学生申请的国家助学贷款优先用于支付在校期间学费和住宿费，超出部分用于弥补日常生活费。 二、调整国家助学贷款利率。国家助学贷款利率由同期同档次贷款市场报价利率（LPR）减30个基点，调整为同期同档次LPR减60个基点。对此前已签订的参考LPR的浮动利率国家助学贷款合同，承办银行可与贷款学生协商，将原合同利率调整为同期同档次LPR减60个基点。 三、开