公司事件点评报告：门店数量稳定增长，成本下降盈利水平回升

绝味食品（603517.SH）公司事件点评报告

事件背景

绝味食品（603517.SH）发布2023年度及2024年度一季度业绩报告，显示公司门店数量稳定增长，成本下降，盈利水平回升。

主要亮点

1. 门店增长：截至2023年底，全国门店总数达到15950家，同比增长5.8%，净增加874家。
2. 成本控制：尽管面临外部经济环境带来的门店经营压力，但通过成本优化措施，2024年一季度毛利率实现了显著提升。
3. 盈利能力恢复：得益于成本下降，2024年一季度的净利率较去年同期提升，归母净利润同比增长20.02%。

预测与评级

• 盈利预测：预计公司将继续稳步扩张门店数量，并通过精细化管理和新品研发增强单店收入。预计2024-2026年的EPS分别为1.15元、1.64元、1.98元。
• 估值分析：当前股价对应PE分别为18、12、10倍，基于上述预测，维持“买入”投资评级。

风险提示

• 宏观经济下行风险：全球经济形势的变化可能影响消费者购买力。
• 疫情持续影响：疫情的不确定性可能继续拖累消费需求。
• 成本下降不确定性：成本降低的可持续性存在不确定性。
• 开店节奏风险：门店扩张速度可能不及预期。

市场表现

• 股价动态：截至报告发布日，公司股价为20.31元，总市值达126亿元，流通股本为620百万股。
• 历史价格范围：过去52周价格范围为18.16元至41.3元。

投资要点总结

绝味食品在面对外部经济挑战的同时，通过有效成本控制策略，实现了毛利率的提升和盈利能力的恢复。预计未来将持续稳定的门店增长趋势，通过精细化管理和创新，进一步提升单店收入，支撑公司业绩增长。基于当前市场表现和预期增长前景，维持“买入”投资评级。